一、單項選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個符合題意的正確答案。請將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共25分，每小題1分。多選、錯選、不選均不得分。)
1某公司剛剛發(fā)放的每股股利為0.53元/股，股票市價目前為16.2元/股，若股東要求的報酬率為10%，在其他因素不變的情況下，公司成長率至少要達(dá)到( )。
A.6.321%
B.6.515%
C.7.092%
D.7.433%
參考答案：B
參考解析
設(shè)公司成長率為g，10%=[0.53×(1+g)/16.2]+9，g=6.515%。
2必須對企業(yè)運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是( )。
A.企業(yè)所有者
B.企業(yè)債權(quán)人
C.企業(yè)經(jīng)營決策者
D.稅務(wù)機(jī)關(guān)
參考答案：C
參考解析
企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析。企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，同時也關(guān)注企業(yè)盈利能力分析。
3應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的是( )。
A.預(yù)算委員會
B.董事會
C.監(jiān)事會
D.職能部門
參考答案：B
參考解析
企業(yè)董事會或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé);預(yù)算委員會或財務(wù)管理部門主要擬定預(yù)算目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計，考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo);企業(yè)財務(wù)管理部門具體負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見與建議;企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位。
4某企業(yè)2011年末普通股為120萬股，每股10元，沒有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，預(yù)計2012年的息稅前利潤為240萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃發(fā)行新股30萬股(每股10元)，發(fā)行債券250萬元(債券年利率為8%)，則下年的每股凈利為( )元。
A.1.10
B.1.30
C.1.05
D.1.25
參考答案：A
參考解析
利息支出=250×8%=20(萬元)，應(yīng)納企業(yè)所得稅=(240-20)×25%=55(萬元)，稅后利潤=240-20-55=165(萬元)，每股凈利=165÷(120+30)=1.10(元)。
5預(yù)算編制的起點是( )。
A.生產(chǎn)預(yù)算
B.材料采購預(yù)算
C.銷售預(yù)算
D.產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算
參考答案：C
參考解析
預(yù)算編制應(yīng)以銷售預(yù)算為起點，根據(jù)各種預(yù)算之間的勾稽關(guān)系，按順序從前往后逐步編制，直至編制出預(yù)計財務(wù)報表。
6下列各項中，不屬于財務(wù)管理環(huán)節(jié)的是( )。
A.計劃與預(yù)算
B.評價與調(diào)整
C.決策與控制
D.分析與考核
參考答案：B
參考解析
企業(yè)財務(wù)管理環(huán)節(jié)包括：計劃與預(yù)算、決策與控制、分析與考核。
7下列屬于企業(yè)構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是( )。
A.財務(wù)計劃
B.財務(wù)決策
C.財務(wù)考核
D.財務(wù)控制
參考答案：C
參考解析
財務(wù)考核是指將報告期實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標(biāo)進(jìn)行對比，確定有關(guān)責(zé)任單位和個人完成任務(wù)的過程。財務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
8不受現(xiàn)有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是( )。
A.彈性預(yù)算
B.固定預(yù)算
C.零基預(yù)算
D.滾動預(yù)算
參考答案：C
參考解析
零基預(yù)算方法的優(yōu)點是不受現(xiàn)有費用項目及開支水平的限制，能夠調(diào)動各部門降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。其缺點是，耗費大量的人力、物力、財力，帶來浩繁的工作量。
9凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率共同的特點是( )。
A.都是相對數(shù)指標(biāo)
B.無法直接反映投資項目的實際收益率水平
C.從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系
D.從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系
參考答案：B
參考解析
凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。凈現(xiàn)值率指標(biāo)可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，但無法直接反映投資項目的實際收益率。
10根據(jù)財務(wù)管理理論，按是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會資金，可將籌資分為( )。
A.直接籌資和間接籌資
B.內(nèi)部籌資和外部籌資
C.股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資
D.短期籌資和長期籌資
參考答案：A
參考解析
選項A是按照是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會資金對籌資的分類;選項8是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類;選項C是按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同對籌資的分類;選項D是按所籌集資金的使用期限不同對籌資的分類。
11已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%，次季度收回貨款35%，第3季度收回貨款5%，某預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為24000元，其中包括上年度第3季度銷售的應(yīng)收賬款4000元，則該預(yù)算年度第1季度可以收回( )元期初應(yīng)收賬款。
A.24000
B.6500
C.21500
D.無法計算
參考答案：C
參考解析
根據(jù)題意可知，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款由兩部分組成，一是上年第4季度貨款的40%，二是上年第3季度貨款的5%(可以全部在預(yù)算年度第1季度收回)，由此可知上年第4季度的銷售額為(24000-4000)/40%=50000(元)，其中的35%(50000 × 35%=17500元)在預(yù)算年度第1季度收回，所以，該預(yù)算年度第1季度收回的期初應(yīng)收賬款=17500+4000=21500(元)。
12某投資項目年營業(yè)收入140萬元，年付現(xiàn)成本70萬元，年折舊額30萬元，所得稅稅率40%，則該項目年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為( )萬元。
A.46
B.60
C.68
D.72
參考答案：B
參考解析
年經(jīng)營現(xiàn)金流量=凈利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額=(140-70-30)×(1-25%)+30=60(萬元)。
13與直接人工效率差異產(chǎn)生原因基本相同的是( )。
A.固定制造費用的耗費差異
B.固定制造費用的能量差異
C.變動制造費用的價格差異
D.變動制造費用的用量差異
參考答案：D
參考解析
變動制造費用的用量差異也叫效率差異，它與直接人工效率差異一樣，都是由于實際產(chǎn)量下的實際工時脫離實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時所形成的差異。
14如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有固定融資租賃費的存在，則企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)( )。
A.等于O
B.等于1
C.大于1
D.小于1
參考答案：B
參考解析
只要在企業(yè)的籌資方式中有需要支付固定資本成本的債務(wù)或融資租賃費，就存在財務(wù)杠桿的作用，所以，如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有固定融資租賃費，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)就等于1。
15股票回購對上市公司的影響不包括( )。
A.容易導(dǎo)致資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展
B.在一定程度上鞏固了對債權(quán)人利益的保障
C.損害公司的根本利益
D.容易加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失
參考答案：B
參考解析
公司進(jìn)行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保障。
16DL公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預(yù)計本年度銷售額增長率為一3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測年度資金需要量為( )萬元。
A.3745.17
B.3821.17
C.3977.17
D.4057.17
參考答案：A
參考解析
預(yù)測年度資金需要量：(4000-100)×(1-3%)×(1-1%)=3745.17(萬元)。
17下列對產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系表述正確的是( )。
A.產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)=1
B.權(quán)益乘數(shù)=1/(1-產(chǎn)權(quán)比率)
C.權(quán)益乘數(shù)=(1+產(chǎn)權(quán)比率)/產(chǎn)權(quán)比率
D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
參考答案：D
參考解析
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)/所有者權(quán)益=1+負(fù)債/所有者權(quán)益，而產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益，所以，權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率。
18債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)取得擔(dān)保的貸款為( )。
A.信用貸款
B.保證貸款
C.抵押貸款
D.質(zhì)押貸款
參考答案：D
參考解析
信用貸款是沒有擔(dān)保要求的貸款。保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款。抵押是指債務(wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保;抵押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人財產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款。質(zhì)押是指債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保。
19為方便起見，通常用( )近似地代替無風(fēng)險收益率。
A.銀行貸款利率
B.短期國債利率
C.長期國債利率
D.股票收益率
參考答案：B
參考解析
無風(fēng)險收益率=時間價值+通貨膨脹補(bǔ)償率，無風(fēng)險收益率要滿足兩個條件，一是沒有違約風(fēng)險，二是不存在再投資收益的不確定。只有短期國債利率能同時滿足條件，銀行貸款利率存在違約風(fēng)險，長期國債利率和股票利率存在再投資受益的不確定性。
20以下營運資金融資戰(zhàn)略中，短期來源占全部資金來源比重的是( )。
A.期限匹配的融資戰(zhàn)略
B.激進(jìn)型融資戰(zhàn)略
C.保守型融資戰(zhàn)略
D.緊縮型籌資政策
參考答案：B
參考解析
激進(jìn)型融資戰(zhàn)的特點是長期融資只滿足固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)資金的需要，短期融資不僅滿足全部波動性流動資產(chǎn)的資金需要，還滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要。所以B正確。 21在下列預(yù)算方法中，能夠適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量水平并能克服固定預(yù)算方法缺點的是( )。
A.彈性預(yù)算
B.增量預(yù)算
C.零基預(yù)算
D.流動預(yù)算
參考答案：A
參考解析
彈性預(yù)算又稱變動預(yù)算或滑動預(yù)算，是指為克服固定預(yù)算方法的缺點設(shè)計的，以業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的依存關(guān)系為依據(jù)，按照預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，編制能夠適應(yīng)多種預(yù)算情況的一種方法。
22集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，公司各所屬單位應(yīng)該擁有的權(quán)利一般包括( )。
A.費用開支審批權(quán)
B.收益分配權(quán)
C.固定資產(chǎn)購置權(quán)
D.籌資、融資權(quán)
參考答案：A
參考解析
集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，集中的權(quán)利應(yīng)包括制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán);分散的權(quán)利應(yīng)包括經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價權(quán)，費用開支的審批權(quán)。
23在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是( )。
A.支付現(xiàn)金股利
B.增發(fā)普通股
C.股票分割
D.股票回購
參考答案：C
參考解析
支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù);增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
24DT公司上年投資資本平均總額為390萬元，計劃年度追加10萬元的營運資本，預(yù)期的投資資本回報率為10%，所得稅稅率為25%，預(yù)測年度的股利分配為15萬元。假設(shè)用上加法也可以得到相同的目標(biāo)利潤，則預(yù)期的股利支付率為( )。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
參考答案：C
參考解析
通過投資資本回報率法確定的目標(biāo)利潤=(390+10)×10%=40(萬元)。在上加法下，凈利潤=40 ×(1-25%)=30(萬元)，股利支付率：15/30 × 100%=50%。
25在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是( )。
A.支付現(xiàn)金股利
B.增發(fā)普通股
C.股票分割
D.股票回購
參考答案：C
參考解析
支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù);增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36在銀行借款的稅務(wù)管理中，以不同還本付息方式下的應(yīng)納所得稅總額為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，同時將現(xiàn)金流出的時間作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。( )
參考答案：錯
參考解析
在銀行借款的稅務(wù)管理中，企業(yè)可以通過選擇不同的還本付息方式來減輕稅負(fù)，以不同還本付息方式下的應(yīng)納所得稅總額為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)納所得稅總額最小的優(yōu)先考慮，同時將不同還本付息方式下現(xiàn)金流出的時間和數(shù)額作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。
37財務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不是一成不變的。( )
參考答案：對
參考解析
財務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不是一成不變的。
38在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致，這種有關(guān)資本金繳納的期限的規(guī)定叫折衷資本制。( )
參考答案：錯
參考解析
授權(quán)資本制是指在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致;折衷資本制是指在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例以及最后一期繳清資本的期限。我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制。
39對于盈利企業(yè)，在總資產(chǎn)凈利率(大于零)不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高，凈資產(chǎn)收益率越低。( )
參考答案：錯
參考解析
適當(dāng)開展負(fù)債經(jīng)營，降低自有資金比重，可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。在總資產(chǎn)凈利率(若大于零)不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越高。
40采用固定股利比例政策體現(xiàn)了風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等關(guān)系。( )
參考答案：對
參考解析
固定股利比例政策能使股利發(fā)放與盈利緊密配合。
41財務(wù)管理部門是企業(yè)預(yù)算的基本單位，其主要負(fù)責(zé)人對本單位財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。( )
參考答案：錯
參考解析
企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位，在企業(yè)預(yù)算管理部門的指導(dǎo)下，負(fù)責(zé)本單位現(xiàn)金流量、經(jīng)營成果和各項成本費用預(yù)算的編制、控制、分析工作，接受企業(yè)的檢查、考核。其主要負(fù)責(zé)人對本單位財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。企業(yè)財務(wù)管理部門具體負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見與建議。
42成本的可控與不可控與該責(zé)任中心所處管理層次的高低、管理權(quán)限及控制范圍的大小和經(jīng)營期的長短沒有直接聯(lián)系。( )
參考答案：錯
參考解析
責(zé)任中心所處管理層次越高，管理權(quán)限及控制范圍越大，經(jīng)營期越長，控制成本可能性就越大。
43在隨機(jī)模型中，當(dāng)現(xiàn)金余額超過上，將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券;當(dāng)現(xiàn)金余額低于下，則賣出部分證券。( )
參考答案：錯
參考解析
在隨機(jī)模型中，當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上，將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券;當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下，則賣出部分證券。
在數(shù)量上和時間上達(dá)到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。
44企業(yè)組織體制中的u型組織僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的分散控制。( )
參考答案：錯
參考解析
企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織等三種組織式。u型組織僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的集中控制。
45現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減，目的是為了降低價格，增加產(chǎn)品在市場上的競爭力。( )
參考答案：錯
參考解析
現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減，但向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。
四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46某企業(yè)需要一臺不需要安裝的設(shè)備，設(shè)備投人使用后，每年可增加營業(yè)收入60000元，增加經(jīng)營成本25000元。市場上該設(shè)備的購買價為45000元，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為5000元;若從租賃公司按經(jīng)營租賃的方式租入同樣的設(shè)備，只需每年支付7000元租金，可連續(xù)租用5年。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：按折現(xiàn)總費用比較法作出購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策。
參考解析
無論是購買設(shè)備還是租賃設(shè)備，每年增加的營業(yè)收入和增加的經(jīng)營成本都不變，可以不予以考慮。
(1)計算購買設(shè)備的折現(xiàn)總費用：
購買設(shè)備的投資現(xiàn)值=45000(元)
購買設(shè)備每年增加的折舊額=(45000-5000)/5=8000(元)
購買設(shè)備每年增加折舊額而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計=8000×25%×(P/A，5%，5)=2000 ×4.3295=8659(元)
購買設(shè)備回收固定資產(chǎn)余值的現(xiàn)值=5000×(P/F，5%，5)=5000 N0.7835=3917.5(元)
購買設(shè)備的折現(xiàn)總費用合計=45000-8659-3917.5=32423.5(元)
(2)計算租入設(shè)備的折現(xiàn)總費用：
租入設(shè)備每年增加租金的現(xiàn)值合計=7000×(P/A，5%，5)=7000 ×4.3295=30306.5(元)
租入設(shè)備每年增加租金而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計=7000×25%×(P/A，5%，5)=1750×4.3295=7576.63(元)
租人設(shè)備的折現(xiàn)總費用合計=30306.5-7576.63=22729.87(元)
(3)作出決策：
因為購買設(shè)備的折現(xiàn)總費用32423.5元>租人設(shè)備的折現(xiàn)總費用22729.87元
所以不應(yīng)該購買設(shè)備，應(yīng)該租入設(shè)備。
47一個單純固定資產(chǎn)投資項目的原始投資額為210萬元，全部在建設(shè)期起點一次投入，歷經(jīng)兩年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為1年。試產(chǎn)期營業(yè)收入為10萬元，經(jīng)營成本為4萬元，達(dá)產(chǎn)后每年營業(yè)收入120萬元、不包括財務(wù)費用的總成本費用60萬元、利息費用2萬元。該固定資產(chǎn)預(yù)計使用5年，按照直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為10萬元。該企業(yè)由于享受國家優(yōu)惠政策，項目運營期第1、2年免所得稅，運營期第3～5年的所得稅稅率為25%。試產(chǎn)期繳納增值稅0.5萬元，不繳納營業(yè)稅和消費稅。達(dá)產(chǎn)期每年繳納增值稅10萬元，營業(yè)稅1萬元，消費稅0.8萬元。城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。項目的資金成本為10%。
要求：
(1)計算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期、運營期、達(dá)產(chǎn)期、計算期;②運營期內(nèi)每年的折舊額;③運營期內(nèi)每年的營業(yè)稅金及附加;④運營期內(nèi)每年的息稅前利潤;⑤計算期內(nèi)各年的稅前現(xiàn)金凈流量;⑥計算期內(nèi)各年的稅后現(xiàn)金凈流量。
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計算投資項目的下列指標(biāo)，并評價該項目的財務(wù)可行性。①靜態(tài)投資回收期;②總投資收益率(按照運營期年均息稅前利潤計算);③凈現(xiàn)值。
(3)計算該項目的年等額凈回收額。48.C公司生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為5萬件，單價200元，單位變動成本144元。
參考解析
(1)計算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期2年，運營期5年，達(dá)產(chǎn)期4年，計算期7年
②運營期內(nèi)每年的折舊額=(210-10)/5=40(萬元)
③運營期第1年的營業(yè)稅金及附加=0.5×(7%+3%)=0.05(萬元)
運營期其他年每年的營業(yè)稅金及附加=1+0.8+(10+1+0.8)×(7%+3%)=2.98(萬元)
④運營期第1年的息稅前利潤=10-4-40-0.05=-34.05(萬元)
運營期其他年每年的息稅前利潤=120-60-2.98=57.02(萬元)
⑤第1年初的稅前現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅前現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅前現(xiàn)金凈流量=-34.05+40=5.95(萬元)
第4-6年末的稅前現(xiàn)金凈流量=57.02+40=97.02(萬元)
第7年末稅前現(xiàn)金凈流量=97.02+10=107.02(萬元)
⑥第1年初的稅后現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅后現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅后現(xiàn)金凈流量=5.95(萬元)
第4年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02(萬元)
第5至6年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02-57.02×25%=82.77(萬元)
第7年末稅后現(xiàn)金凈流量=107.02-57.02×25%=92.77(萬元)
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計算投資項目的下列指標(biāo)，并評價該項目的財務(wù)可行性：
①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5+(210-5.95-97.02-82.77)/82.77=5.29(年)
不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5.29-2=3.29(年)
②運營期年均息稅前利潤=(-34.05+57.02 ×4)/5=38.81(萬元)
③凈現(xiàn)值=5.95 ×(P/F，10%，3)+97.02×(P/F，10%，4)+82.77×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，4)+92.77×(P/F，10%，7)-210=5.95 × 0.7513+97.02×0.6830+82.77 ×1.7355 ×0.6830+92.77×0.5132-210=6.46(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間。但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期5.29年大于計算期的一半3.5年(或不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3.29年大于運營期的一半2.5年)，次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，因此，該項目基本具備財務(wù)可行性。
(3)計算該項目的年等額凈回收額：
年等額凈回收額
1某公司剛剛發(fā)放的每股股利為0.53元/股，股票市價目前為16.2元/股，若股東要求的報酬率為10%，在其他因素不變的情況下，公司成長率至少要達(dá)到( )。
A.6.321%
B.6.515%
C.7.092%
D.7.433%
參考答案：B
參考解析
設(shè)公司成長率為g，10%=[0.53×(1+g)/16.2]+9，g=6.515%。
2必須對企業(yè)運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是( )。
A.企業(yè)所有者
B.企業(yè)債權(quán)人
C.企業(yè)經(jīng)營決策者
D.稅務(wù)機(jī)關(guān)
參考答案：C
參考解析
企業(yè)經(jīng)營決策者必須對企業(yè)經(jīng)營管理的各個方面包括運營能力、償債能力、獲利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握，主要進(jìn)行各方面綜合分析，并關(guān)注企業(yè)財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。企業(yè)所有者作為投資人，關(guān)心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)獲利能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析。企業(yè)債權(quán)人因不能參與企業(yè)剩余收益分享，首先關(guān)注的是其投資的安全性，因此更重視企業(yè)償債能力指標(biāo)，主要進(jìn)行企業(yè)償債能力分析，同時也關(guān)注企業(yè)盈利能力分析。
3應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算管理工作負(fù)總責(zé)的是( )。
A.預(yù)算委員會
B.董事會
C.監(jiān)事會
D.職能部門
參考答案：B
參考解析
企業(yè)董事會或類似機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)預(yù)算的管理工作負(fù)總責(zé);預(yù)算委員會或財務(wù)管理部門主要擬定預(yù)算目標(biāo)、政策，制定預(yù)算管理的具體措施和辦法，審議、平衡預(yù)算方案，組織下達(dá)預(yù)算，協(xié)調(diào)解決預(yù)算編制和執(zhí)行中的問題，組織審計，考核預(yù)算的執(zhí)行情況，督促企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo);企業(yè)財務(wù)管理部門具體負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見與建議;企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位。
4某企業(yè)2011年末普通股為120萬股，每股10元，沒有負(fù)債。由于產(chǎn)品市場行情看好，準(zhǔn)備擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，預(yù)計2012年的息稅前利潤為240萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%，計劃發(fā)行新股30萬股(每股10元)，發(fā)行債券250萬元(債券年利率為8%)，則下年的每股凈利為( )元。
A.1.10
B.1.30
C.1.05
D.1.25
參考答案：A
參考解析
利息支出=250×8%=20(萬元)，應(yīng)納企業(yè)所得稅=(240-20)×25%=55(萬元)，稅后利潤=240-20-55=165(萬元)，每股凈利=165÷(120+30)=1.10(元)。
5預(yù)算編制的起點是( )。
A.生產(chǎn)預(yù)算
B.材料采購預(yù)算
C.銷售預(yù)算
D.產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算
參考答案：C
參考解析
預(yù)算編制應(yīng)以銷售預(yù)算為起點，根據(jù)各種預(yù)算之間的勾稽關(guān)系，按順序從前往后逐步編制，直至編制出預(yù)計財務(wù)報表。
6下列各項中，不屬于財務(wù)管理環(huán)節(jié)的是( )。
A.計劃與預(yù)算
B.評價與調(diào)整
C.決策與控制
D.分析與考核
參考答案：B
參考解析
企業(yè)財務(wù)管理環(huán)節(jié)包括：計劃與預(yù)算、決策與控制、分析與考核。
7下列屬于企業(yè)構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是( )。
A.財務(wù)計劃
B.財務(wù)決策
C.財務(wù)考核
D.財務(wù)控制
參考答案：C
參考解析
財務(wù)考核是指將報告期實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標(biāo)進(jìn)行對比，確定有關(guān)責(zé)任單位和個人完成任務(wù)的過程。財務(wù)考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責(zé)任制原則的要求，也是構(gòu)建激勵與約束機(jī)制的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
8不受現(xiàn)有費用項目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點的預(yù)算方法是( )。
A.彈性預(yù)算
B.固定預(yù)算
C.零基預(yù)算
D.滾動預(yù)算
參考答案：C
參考解析
零基預(yù)算方法的優(yōu)點是不受現(xiàn)有費用項目及開支水平的限制，能夠調(diào)動各部門降低費用的積極性，有助于企業(yè)未來發(fā)展。其缺點是，耗費大量的人力、物力、財力，帶來浩繁的工作量。
9凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率共同的特點是( )。
A.都是相對數(shù)指標(biāo)
B.無法直接反映投資項目的實際收益率水平
C.從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系
D.從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系
參考答案：B
參考解析
凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。凈現(xiàn)值率指標(biāo)可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關(guān)系，但無法直接反映投資項目的實際收益率。
10根據(jù)財務(wù)管理理論，按是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會資金，可將籌資分為( )。
A.直接籌資和間接籌資
B.內(nèi)部籌資和外部籌資
C.股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資
D.短期籌資和長期籌資
參考答案：A
參考解析
選項A是按照是否以金融機(jī)構(gòu)為媒介獲取社會資金對籌資的分類;選項8是按照資金的來源范圍不同對籌資的分類;選項C是按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同對籌資的分類;選項D是按所籌集資金的使用期限不同對籌資的分類。
11已知A公司在預(yù)算期間，銷售當(dāng)季度收回貨款60%，次季度收回貨款35%，第3季度收回貨款5%，某預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為24000元，其中包括上年度第3季度銷售的應(yīng)收賬款4000元，則該預(yù)算年度第1季度可以收回( )元期初應(yīng)收賬款。
A.24000
B.6500
C.21500
D.無法計算
參考答案：C
參考解析
根據(jù)題意可知，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款由兩部分組成，一是上年第4季度貨款的40%，二是上年第3季度貨款的5%(可以全部在預(yù)算年度第1季度收回)，由此可知上年第4季度的銷售額為(24000-4000)/40%=50000(元)，其中的35%(50000 × 35%=17500元)在預(yù)算年度第1季度收回，所以，該預(yù)算年度第1季度收回的期初應(yīng)收賬款=17500+4000=21500(元)。
12某投資項目年營業(yè)收入140萬元，年付現(xiàn)成本70萬元，年折舊額30萬元，所得稅稅率40%，則該項目年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為( )萬元。
A.46
B.60
C.68
D.72
參考答案：B
參考解析
年經(jīng)營現(xiàn)金流量=凈利潤+該年折舊+該年攤銷+該年回收額=(140-70-30)×(1-25%)+30=60(萬元)。
13與直接人工效率差異產(chǎn)生原因基本相同的是( )。
A.固定制造費用的耗費差異
B.固定制造費用的能量差異
C.變動制造費用的價格差異
D.變動制造費用的用量差異
參考答案：D
參考解析
變動制造費用的用量差異也叫效率差異，它與直接人工效率差異一樣，都是由于實際產(chǎn)量下的實際工時脫離實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時所形成的差異。
14如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有固定融資租賃費的存在，則企業(yè)的財務(wù)杠桿系數(shù)( )。
A.等于O
B.等于1
C.大于1
D.小于1
參考答案：B
參考解析
只要在企業(yè)的籌資方式中有需要支付固定資本成本的債務(wù)或融資租賃費，就存在財務(wù)杠桿的作用，所以，如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有固定融資租賃費，則企業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)就等于1。
15股票回購對上市公司的影響不包括( )。
A.容易導(dǎo)致資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展
B.在一定程度上鞏固了對債權(quán)人利益的保障
C.損害公司的根本利益
D.容易加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失
參考答案：B
參考解析
公司進(jìn)行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保障。
16DL公司上年度資金平均占用額為4000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預(yù)計本年度銷售額增長率為一3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測年度資金需要量為( )萬元。
A.3745.17
B.3821.17
C.3977.17
D.4057.17
參考答案：A
參考解析
預(yù)測年度資金需要量：(4000-100)×(1-3%)×(1-1%)=3745.17(萬元)。
17下列對產(chǎn)權(quán)比率與權(quán)益乘數(shù)的關(guān)系表述正確的是( )。
A.產(chǎn)權(quán)比率×權(quán)益乘數(shù)=1
B.權(quán)益乘數(shù)=1/(1-產(chǎn)權(quán)比率)
C.權(quán)益乘數(shù)=(1+產(chǎn)權(quán)比率)/產(chǎn)權(quán)比率
D.權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
參考答案：D
參考解析
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=(負(fù)債+所有者權(quán)益)/所有者權(quán)益=1+負(fù)債/所有者權(quán)益，而產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益，所以，權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率。
18債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)取得擔(dān)保的貸款為( )。
A.信用貸款
B.保證貸款
C.抵押貸款
D.質(zhì)押貸款
參考答案：D
參考解析
信用貸款是沒有擔(dān)保要求的貸款。保證貸款是以第三人作為保證人承諾在借款人不能償還借款時，按約定承擔(dān)一定保證責(zé)任或連帶責(zé)任而取得的貸款。抵押是指債務(wù)人或第三人不轉(zhuǎn)移財產(chǎn)的占有，將該財產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保;抵押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人財產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款。質(zhì)押是指債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保。
19為方便起見，通常用( )近似地代替無風(fēng)險收益率。
A.銀行貸款利率
B.短期國債利率
C.長期國債利率
D.股票收益率
參考答案：B
參考解析
無風(fēng)險收益率=時間價值+通貨膨脹補(bǔ)償率，無風(fēng)險收益率要滿足兩個條件，一是沒有違約風(fēng)險，二是不存在再投資收益的不確定。只有短期國債利率能同時滿足條件，銀行貸款利率存在違約風(fēng)險，長期國債利率和股票利率存在再投資受益的不確定性。
20以下營運資金融資戰(zhàn)略中，短期來源占全部資金來源比重的是( )。
A.期限匹配的融資戰(zhàn)略
B.激進(jìn)型融資戰(zhàn)略
C.保守型融資戰(zhàn)略
D.緊縮型籌資政策
參考答案：B
參考解析
激進(jìn)型融資戰(zhàn)的特點是長期融資只滿足固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)資金的需要，短期融資不僅滿足全部波動性流動資產(chǎn)的資金需要，還滿足部分長期資產(chǎn)的資金需要。所以B正確。 21在下列預(yù)算方法中，能夠適應(yīng)多種業(yè)務(wù)量水平并能克服固定預(yù)算方法缺點的是( )。
A.彈性預(yù)算
B.增量預(yù)算
C.零基預(yù)算
D.流動預(yù)算
參考答案：A
參考解析
彈性預(yù)算又稱變動預(yù)算或滑動預(yù)算，是指為克服固定預(yù)算方法的缺點設(shè)計的，以業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的依存關(guān)系為依據(jù)，按照預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)量水平為基礎(chǔ)，編制能夠適應(yīng)多種預(yù)算情況的一種方法。
22集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，公司各所屬單位應(yīng)該擁有的權(quán)利一般包括( )。
A.費用開支審批權(quán)
B.收益分配權(quán)
C.固定資產(chǎn)購置權(quán)
D.籌資、融資權(quán)
參考答案：A
參考解析
集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制下，集中的權(quán)利應(yīng)包括制度制定權(quán)，籌資、融資權(quán)，投資權(quán)，用資、擔(dān)保權(quán)，固定資產(chǎn)購置權(quán)，財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)，收益分配權(quán);分散的權(quán)利應(yīng)包括經(jīng)營自主權(quán)，人員管理權(quán)，業(yè)務(wù)定價權(quán)，費用開支的審批權(quán)。
23在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是( )。
A.支付現(xiàn)金股利
B.增發(fā)普通股
C.股票分割
D.股票回購
參考答案：C
參考解析
支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù);增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
24DT公司上年投資資本平均總額為390萬元，計劃年度追加10萬元的營運資本，預(yù)期的投資資本回報率為10%，所得稅稅率為25%，預(yù)測年度的股利分配為15萬元。假設(shè)用上加法也可以得到相同的目標(biāo)利潤，則預(yù)期的股利支付率為( )。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
參考答案：C
參考解析
通過投資資本回報率法確定的目標(biāo)利潤=(390+10)×10%=40(萬元)。在上加法下，凈利潤=40 ×(1-25%)=30(萬元)，股利支付率：15/30 × 100%=50%。
25在下列各項中，能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù)，但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是( )。
A.支付現(xiàn)金股利
B.增發(fā)普通股
C.股票分割
D.股票回購
參考答案：C
參考解析
支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù);增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，但是由于權(quán)益資金增加，會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù)，而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
三、判斷題(請將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點。本類題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。)
36在銀行借款的稅務(wù)管理中，以不同還本付息方式下的應(yīng)納所得稅總額為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，同時將現(xiàn)金流出的時間作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。( )
參考答案：錯
參考解析
在銀行借款的稅務(wù)管理中，企業(yè)可以通過選擇不同的還本付息方式來減輕稅負(fù)，以不同還本付息方式下的應(yīng)納所得稅總額為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)納所得稅總額最小的優(yōu)先考慮，同時將不同還本付息方式下現(xiàn)金流出的時間和數(shù)額作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。
37財務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不是一成不變的。( )
參考答案：對
參考解析
財務(wù)決策權(quán)的集中與分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不是一成不變的。
38在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致，這種有關(guān)資本金繳納的期限的規(guī)定叫折衷資本制。( )
參考答案：錯
參考解析
授權(quán)資本制是指在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業(yè)即可成立，企業(yè)成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致;折衷資本制是指在企業(yè)成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權(quán)資本制，但要規(guī)定首期出資的數(shù)額或比例以及最后一期繳清資本的期限。我國《公司法》規(guī)定，資本金的繳納采用折衷資本制。
39對于盈利企業(yè)，在總資產(chǎn)凈利率(大于零)不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高，凈資產(chǎn)收益率越低。( )
參考答案：錯
參考解析
適當(dāng)開展負(fù)債經(jīng)營，降低自有資金比重，可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。在總資產(chǎn)凈利率(若大于零)不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高凈資產(chǎn)收益率越高。
40采用固定股利比例政策體現(xiàn)了風(fēng)險投資與風(fēng)險收益的對等關(guān)系。( )
參考答案：對
參考解析
固定股利比例政策能使股利發(fā)放與盈利緊密配合。
41財務(wù)管理部門是企業(yè)預(yù)算的基本單位，其主要負(fù)責(zé)人對本單位財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。( )
參考答案：錯
參考解析
企業(yè)所屬基層單位是企業(yè)預(yù)算的基本單位，在企業(yè)預(yù)算管理部門的指導(dǎo)下，負(fù)責(zé)本單位現(xiàn)金流量、經(jīng)營成果和各項成本費用預(yù)算的編制、控制、分析工作，接受企業(yè)的檢查、考核。其主要負(fù)責(zé)人對本單位財務(wù)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果承擔(dān)責(zé)任。企業(yè)財務(wù)管理部門具體負(fù)責(zé)企業(yè)預(yù)算的跟蹤管理，監(jiān)督預(yù)算的執(zhí)行情況，分析預(yù)算與實際執(zhí)行的差異及原因，提出改進(jìn)管理的意見與建議。
42成本的可控與不可控與該責(zé)任中心所處管理層次的高低、管理權(quán)限及控制范圍的大小和經(jīng)營期的長短沒有直接聯(lián)系。( )
參考答案：錯
參考解析
責(zé)任中心所處管理層次越高，管理權(quán)限及控制范圍越大，經(jīng)營期越長，控制成本可能性就越大。
43在隨機(jī)模型中，當(dāng)現(xiàn)金余額超過上，將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券;當(dāng)現(xiàn)金余額低于下，則賣出部分證券。( )
參考答案：錯
參考解析
在隨機(jī)模型中，當(dāng)現(xiàn)金余額達(dá)到上，將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價證券;當(dāng)現(xiàn)金余額下降到下，則賣出部分證券。
在數(shù)量上和時間上達(dá)到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。
44企業(yè)組織體制中的u型組織僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的分散控制。( )
參考答案：錯
參考解析
企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織等三種組織式。u型組織僅存在于產(chǎn)品簡單、規(guī)模較小的企業(yè)，實行管理層級的集中控制。
45現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減，目的是為了降低價格，增加產(chǎn)品在市場上的競爭力。( )
參考答案：錯
參考解析
現(xiàn)金折扣是企業(yè)對顧客在商品價格上的扣減，但向顧客提供這種價格上的優(yōu)惠主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。
四、計算分析題(本類題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程;計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù);計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
46某企業(yè)需要一臺不需要安裝的設(shè)備，設(shè)備投人使用后，每年可增加營業(yè)收入60000元，增加經(jīng)營成本25000元。市場上該設(shè)備的購買價為45000元，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為5000元;若從租賃公司按經(jīng)營租賃的方式租入同樣的設(shè)備，只需每年支付7000元租金，可連續(xù)租用5年。假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：按折現(xiàn)總費用比較法作出購買或經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)的決策。
參考解析
無論是購買設(shè)備還是租賃設(shè)備，每年增加的營業(yè)收入和增加的經(jīng)營成本都不變，可以不予以考慮。
(1)計算購買設(shè)備的折現(xiàn)總費用：
購買設(shè)備的投資現(xiàn)值=45000(元)
購買設(shè)備每年增加的折舊額=(45000-5000)/5=8000(元)
購買設(shè)備每年增加折舊額而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計=8000×25%×(P/A，5%，5)=2000 ×4.3295=8659(元)
購買設(shè)備回收固定資產(chǎn)余值的現(xiàn)值=5000×(P/F，5%，5)=5000 N0.7835=3917.5(元)
購買設(shè)備的折現(xiàn)總費用合計=45000-8659-3917.5=32423.5(元)
(2)計算租入設(shè)備的折現(xiàn)總費用：
租入設(shè)備每年增加租金的現(xiàn)值合計=7000×(P/A，5%，5)=7000 ×4.3295=30306.5(元)
租入設(shè)備每年增加租金而抵減所得稅額的現(xiàn)值合計=7000×25%×(P/A，5%，5)=1750×4.3295=7576.63(元)
租人設(shè)備的折現(xiàn)總費用合計=30306.5-7576.63=22729.87(元)
(3)作出決策：
因為購買設(shè)備的折現(xiàn)總費用32423.5元>租人設(shè)備的折現(xiàn)總費用22729.87元
所以不應(yīng)該購買設(shè)備，應(yīng)該租入設(shè)備。
47一個單純固定資產(chǎn)投資項目的原始投資額為210萬元，全部在建設(shè)期起點一次投入，歷經(jīng)兩年后投產(chǎn)，試產(chǎn)期為1年。試產(chǎn)期營業(yè)收入為10萬元，經(jīng)營成本為4萬元，達(dá)產(chǎn)后每年營業(yè)收入120萬元、不包括財務(wù)費用的總成本費用60萬元、利息費用2萬元。該固定資產(chǎn)預(yù)計使用5年，按照直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為10萬元。該企業(yè)由于享受國家優(yōu)惠政策，項目運營期第1、2年免所得稅，運營期第3～5年的所得稅稅率為25%。試產(chǎn)期繳納增值稅0.5萬元，不繳納營業(yè)稅和消費稅。達(dá)產(chǎn)期每年繳納增值稅10萬元，營業(yè)稅1萬元，消費稅0.8萬元。城建稅稅率為7%，教育費附加率為3%。項目的資金成本為10%。
要求：
(1)計算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期、運營期、達(dá)產(chǎn)期、計算期;②運營期內(nèi)每年的折舊額;③運營期內(nèi)每年的營業(yè)稅金及附加;④運營期內(nèi)每年的息稅前利潤;⑤計算期內(nèi)各年的稅前現(xiàn)金凈流量;⑥計算期內(nèi)各年的稅后現(xiàn)金凈流量。
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計算投資項目的下列指標(biāo)，并評價該項目的財務(wù)可行性。①靜態(tài)投資回收期;②總投資收益率(按照運營期年均息稅前利潤計算);③凈現(xiàn)值。
(3)計算該項目的年等額凈回收額。48.C公司生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，N/30”，有占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計甲產(chǎn)品銷售量為5萬件，單價200元，單位變動成本144元。
參考解析
(1)計算投資方案的下列指標(biāo)：
①建設(shè)期2年，運營期5年，達(dá)產(chǎn)期4年，計算期7年
②運營期內(nèi)每年的折舊額=(210-10)/5=40(萬元)
③運營期第1年的營業(yè)稅金及附加=0.5×(7%+3%)=0.05(萬元)
運營期其他年每年的營業(yè)稅金及附加=1+0.8+(10+1+0.8)×(7%+3%)=2.98(萬元)
④運營期第1年的息稅前利潤=10-4-40-0.05=-34.05(萬元)
運營期其他年每年的息稅前利潤=120-60-2.98=57.02(萬元)
⑤第1年初的稅前現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅前現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅前現(xiàn)金凈流量=-34.05+40=5.95(萬元)
第4-6年末的稅前現(xiàn)金凈流量=57.02+40=97.02(萬元)
第7年末稅前現(xiàn)金凈流量=97.02+10=107.02(萬元)
⑥第1年初的稅后現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅后現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅后現(xiàn)金凈流量=5.95(萬元)
第4年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02(萬元)
第5至6年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97.02-57.02×25%=82.77(萬元)
第7年末稅后現(xiàn)金凈流量=107.02-57.02×25%=92.77(萬元)
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計算投資項目的下列指標(biāo)，并評價該項目的財務(wù)可行性：
①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5+(210-5.95-97.02-82.77)/82.77=5.29(年)
不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5.29-2=3.29(年)
②運營期年均息稅前利潤=(-34.05+57.02 ×4)/5=38.81(萬元)
③凈現(xiàn)值=5.95 ×(P/F，10%，3)+97.02×(P/F，10%，4)+82.77×(P/A，10%，2)×(P/F，10%，4)+92.77×(P/F，10%，7)-210=5.95 × 0.7513+97.02×0.6830+82.77 ×1.7355 ×0.6830+92.77×0.5132-210=6.46(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間。但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期5.29年大于計算期的一半3.5年(或不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3.29年大于運營期的一半2.5年)，次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，因此，該項目基本具備財務(wù)可行性。
(3)計算該項目的年等額凈回收額：
年等額凈回收額