2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)考試將于9月9-10日舉行，為大家整理的2017年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)財(cái)務(wù)管理考前10天必做模擬卷供大家參考，希望對(duì)您有幫助！
一、單項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類(lèi)題共25分，每小題1分。多選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
1
某公司根據(jù)存貨模型確定的佳現(xiàn)金持有量為100000元，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為10%。在佳現(xiàn)金持有量下，該公司與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金持有總成本為( )元。
A.
5000
B.
10000
C.
15000
D.
20000
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：本題的主要考核點(diǎn)是佳現(xiàn)金持有量確定的存貨模式。在存貨模式下，達(dá)到佳現(xiàn)金持有量時(shí)，機(jī)會(huì)成本等于交易成本，即與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金持有總成本應(yīng)為交易成本的2倍，所以，與現(xiàn)金持有量相關(guān)的現(xiàn)金持有總成本=2×100000/2×10%=10000(元).
2
某公司擬使用短期借款進(jìn)行籌資。下列借款條件中，不會(huì)導(dǎo)致實(shí)際利率高于名義利率的是( )。
A.
按貸款一定比例在銀行保持補(bǔ)償性余額
B.
按貼現(xiàn)法支付銀行利息
C.
按收款法支付銀行利息
D.
按加息法支付銀行利息
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：對(duì)于借款企業(yè)來(lái)講，補(bǔ)償性余額會(huì)提高借款的實(shí)際利率，所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;貼現(xiàn)法會(huì)使貸款的實(shí)際利率高于名義利率，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤;收款法下實(shí)際利率等于名義利率，所以，選項(xiàng)C是正確的;加息法會(huì)使企業(yè)的實(shí)際利率高于名義利率1倍，所以，選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。
3
年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以50000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%;目前可以按10000元價(jià)格賣(mài)出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是( )。
A.
減少1000元
B.
增加1000元
C.
增加9000元
D.
增加11000元
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：年折舊=50000×(1-10%)/10=4500(元)，賬面價(jià)值=50000-4500×8=14000(元)，變現(xiàn)損失=14000-10000=-4000(元)，變現(xiàn)損失抵稅=4000×25%=1000(元)，現(xiàn)金凈流量=10000+1000=11000(元)。
4
下列關(guān)于在估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要注意的問(wèn)題中，不正確的說(shuō)法是( )。
A.
項(xiàng)目的計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定
B.
需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入，并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿(mǎn)時(shí)的凈殘值的依據(jù)
C.
由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個(gè)原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來(lái)的是增量?jī)衄F(xiàn)金流量
D.
在此類(lèi)項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量同所得稅前凈現(xiàn)金流量具有相同的意義
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：在估算固定資產(chǎn)新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時(shí)，需要注意以下幾點(diǎn)：(1)項(xiàng)目的計(jì)算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定;(2)需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)IB設(shè)備可能發(fā)生的變價(jià)凈收入，并以此作為估計(jì)繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿(mǎn)時(shí)的凈殘值的依據(jù);(3)由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備投資和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個(gè)原始投資不同的備選方案中作出比較與選擇，因此，所估算出來(lái)的是增量?jī)衄F(xiàn)金流量;(4)在此類(lèi)項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更具有意義。
5
下列各項(xiàng)中，屬于酌量性固定成本的是( )。
A.
固定資產(chǎn)直線(xiàn)法計(jì)提的折舊費(fèi)
B.
保險(xiǎn)費(fèi)
C.
直接材料費(fèi)
D.
新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、管理人員的基本工資等，屬于約束性固定成本，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確;折舊費(fèi)在短期內(nèi)不會(huì)改變，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確;直接材料費(fèi)屬于變動(dòng)成本，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確;廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)等屬于酌量性固定成本，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。
6
當(dāng)企業(yè)處于經(jīng)濟(jì)周期的( )階段時(shí)，應(yīng)該提高產(chǎn)品價(jià)格、擴(kuò)充廠(chǎng)房設(shè)備、開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)規(guī)劃、增加勞動(dòng)力。
A.
復(fù)蘇
B.
繁榮
C.
衰退
D.
蕭條
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：在繁榮階段，企業(yè)應(yīng)該擴(kuò)充廠(chǎng)房設(shè)備、繼續(xù)建立存貨、提高產(chǎn)品價(jià)格、開(kāi)展?fàn)I銷(xiāo)規(guī)劃、增加勞動(dòng)力。因此選B。
7
資本金的籌集應(yīng)當(dāng)遵循的基本原則是( )。
A.
資本保全
B.
資本確定
C.
資本充實(shí)
D.
資本維持
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：企業(yè)資本金的管理，應(yīng)當(dāng)遵循資本保全這一基本原則。具體分為資本確定原則、資本充實(shí)原則、資本維持原則三部分內(nèi)容。
8
在下列各種觀點(diǎn)中，有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益提高的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是( )。
A.
利潤(rùn)大化
B.
企業(yè)價(jià)值大化
C.
股東財(cái)富大化
D.
相關(guān)者利益大化
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：利潤(rùn)大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是，企業(yè)追求利潤(rùn)大化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。
9
約束性固定成本不受管理*短期經(jīng)營(yíng)決策行動(dòng)的影響。下列各項(xiàng)中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是( )。
A.
廠(chǎng)房折舊
B.
廠(chǎng)房租金支出
C.
高管人員基本工資
D.
新產(chǎn)品研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：約束性固定成本是指管理*的短期(經(jīng)營(yíng))決策行動(dòng)不能改變其具體數(shù)額的固定成本。
例如：保險(xiǎn)費(fèi)、房屋租金、管理人員的基本工資等。新產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用是酌量性固定成本。
10
某公司2012年銷(xiāo)售收入為6000萬(wàn)元。年初應(yīng)收賬款余額為300萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬(wàn)元，壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額的10%計(jì)提。每年按360天計(jì)算，則該公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為( )天。
A.
15
B.
17
C.
22
D.
24
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000+[(300+500)÷2]=15(次)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)：360/15=24(天)。注意應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算公式中分母中的“平均應(yīng)收賬款”是指應(yīng)收賬款余額的平均數(shù)，如果沒(méi)有告訴壞賬準(zhǔn)備的金額也可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表應(yīng)收賬款賬面價(jià)值的平均數(shù)來(lái)計(jì)算。11
在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是( )。
A.
資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
B.
資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
C.
資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
D.
資產(chǎn)負(fù)債率÷權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：本題的主要考核點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率三者之間的關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。所以.資產(chǎn)負(fù)債率×權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率。
12
在證券投資中，通過(guò)隨機(jī)選擇足夠數(shù)量的證券進(jìn)行組合可以分散掉的風(fēng)險(xiǎn)是( )。
A.
所有風(fēng)險(xiǎn)
B.
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
C.
系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
D.
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：證券投資風(fēng)險(xiǎn)包括系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。證券投資組合只可以分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(即可分散風(fēng)險(xiǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn))，而不能分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(即市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、不可分散風(fēng)險(xiǎn))。
13
某公司銷(xiāo)售收入為500萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40%，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加50萬(wàn)元，則總杠桿系數(shù)將變?yōu)? )。
A.
3
B.
4.5
C.
6
D.
8
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：因?yàn)?.5=(500-500×40%)/(500-500×40%-F)，所以原來(lái)的固定成本F=100(萬(wàn)元);因?yàn)?=200/(200-I)，所以，利息費(fèi)用I=100(萬(wàn)元);因此，若固定成本增加50(萬(wàn)元)，總杠桿系數(shù)=(500-500×40%)/(500-500×40%-100-50-100)=6。
14
新海公司2010年的銷(xiāo)售凈利率為10%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.5次，資產(chǎn)負(fù)債率為40%.2011年的銷(xiāo)售凈利率為15%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.25次，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，按題所給順序依次替換，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響為( )。
A.
-3.75%
B.
-2.5%
C.
-1.5%
D.
-1%
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：總資產(chǎn)凈利率=銷(xiāo)售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的影響為15%×(1.25-1.5)=-3.75%。
15
某企業(yè)上年度資金平均占用額為3000萬(wàn)元，經(jīng)分析，其中不合理部分500萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售增長(zhǎng)6%，資金周轉(zhuǎn)加速2%，則按照因素分析法預(yù)測(cè)的本年度資金需要量為( )萬(wàn)元。
A.
2597
B.
2616.4
C.
2600
D.
2700
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：本年度資金需要量=(3000-500)×(1+6%)×(1-2%)=2597(萬(wàn)元)。因此選A。
16
減少現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的措施不包括( )。
A.
加快制造與銷(xiāo)售產(chǎn)成品
B.
加速應(yīng)收賬款的回收
C.
減緩支付應(yīng)付賬款
D.
降低現(xiàn)金折扣的比率
參考答案：D
參考解析：
【答案】D。解析：降低現(xiàn)金折扣的比率意味著減少給客戶(hù)提供的優(yōu)惠，會(huì)降低客戶(hù)付款的積極性，從而減緩應(yīng)收賬款的回收，所以應(yīng)選D。
17
某企業(yè)平均存貨為3000萬(wàn)元，全年銷(xiāo)貨成本為9000萬(wàn)元;應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為60天;平均應(yīng)付賬款為1760萬(wàn)元，每天的購(gòu)貨成本為22萬(wàn)元。若一年按360天計(jì)算，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為( )天。
A.
260
B.
110
C.
200
D.
140
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：日均銷(xiāo)貨成本=9000/360=25(萬(wàn)元)
存貨周轉(zhuǎn)期=3000/25=120(天)
應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=1760/25=70(天)
現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期=120+60-70=110(天)
18
假設(shè)某企業(yè)每月需要甲材料1000千克，每千克月儲(chǔ)存成本為5元，訂貨成本為100元，則相鄰兩次訂貨佳的訂貨間隔期為( )天。(一個(gè)月按30天計(jì)算)
A.
5
B.
6
C.
7
D.
8
參考答案：B
參考解析：
【答案】B。解析：
(次)。佳的訂貨間隔期=30/5=6(天)。
19
如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則由其組成的投資組合( )。
A.
不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)
B.
可以分散部分風(fēng)險(xiǎn)
C.
可以大限度地抵消風(fēng)險(xiǎn)
D.
風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)之和
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：如果A、B兩只股票的收益率變化方向和變化幅度完全相同，則兩只股票的相關(guān)系數(shù)為1，此組合為完全正相關(guān)的投資組合。完全正相關(guān)的投資組合不能降低任何風(fēng)險(xiǎn)，組合的風(fēng)險(xiǎn)等于兩只股票風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均數(shù)。
20
下列關(guān)于吸收直接投資籌資方式的表述中，不正確的是( )。
A.
采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份
B.
采用吸收直接投資的企業(yè)，無(wú)需公開(kāi)發(fā)行股票
C.
吸收直接投資是股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式
D.
吸收直接投資的實(shí)際出資額中，注冊(cè)資本部分，形成實(shí)收資本
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：吸收直接投資，是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營(yíng)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享收益”的原則，直接吸收國(guó)家、法人、個(gè)人和外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式.采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無(wú)需公開(kāi)發(fā)行股票。吸收直接投資的實(shí)際出資額中.注冊(cè)資本部分，形成實(shí)收資本;超過(guò)注冊(cè)資本的部分，屬于資本溢價(jià)，形成資本公積?！?1
下列各項(xiàng)屬于財(cái)務(wù)分析方法局限性的是( )。
A.
財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一
B.
報(bào)表數(shù)據(jù)的可靠性問(wèn)題
C.
沒(méi)有考慮環(huán)境變化的影響
D.
財(cái)務(wù)指標(biāo)體系不嚴(yán)密
參考答案：C
參考解析：
【答案】C。解析：在財(cái)務(wù)分析中，分析者往往只注重?cái)?shù)據(jù)的比較，而忽經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié)論是不全面的。這是財(cái)務(wù)分析方法的一個(gè)局限性。因此選C。
22
某有限責(zé)任公司擬組建成立，其注冊(cè)資本預(yù)計(jì)為500萬(wàn)元，那么按照公司法該公司的所有股東應(yīng)該投入該公司的貨幣資產(chǎn)少應(yīng)該是( )萬(wàn)元。
A.
150
B.
100
C.
50
D.
200
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：所有投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%，則本題中，少應(yīng)為500x30%=150(萬(wàn)元)。因此選A。
23
某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定貼現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目期限為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85;丙方案的項(xiàng)目期限為11年，其年金凈流量為150萬(wàn)元;丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%。優(yōu)的投資方案是( )。
A.
甲方案
B.
乙方案
C.
丙方案
D.
丁方案
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85，說(shuō)明乙方案的凈現(xiàn)值為負(fù)，因此乙方案經(jīng)濟(jì)上不可行。丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為10%小于設(shè)定貼現(xiàn)率12%，因而丁方案經(jīng)濟(jì)上不可行。甲、丙方案的項(xiàng)目期限不同.因而只能求年金凈流量才能比較方案的優(yōu)劣，甲方案年金凈流量=1000x(A/P，12%，10)=177萬(wàn)元。丙方案年金凈流量為150萬(wàn)元。甲方案年金凈流量大于丙方案年金凈流量，因此甲方案優(yōu)。
24
關(guān)于項(xiàng)目投資，下列說(shuō)法正確的是( )。
A.
項(xiàng)目計(jì)算期=建設(shè)期+達(dá)產(chǎn)期
B.
項(xiàng)目計(jì)算期=試產(chǎn)期+建設(shè)期
C.
達(dá)產(chǎn)期是指項(xiàng)目投入生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間
D.
從達(dá)產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔稱(chēng)為運(yùn)營(yíng)期
參考答案：C
【答案】C。解析：項(xiàng)目計(jì)算期=建設(shè)期+運(yùn)營(yíng)期，其中：運(yùn)營(yíng)期=試產(chǎn)期+達(dá)產(chǎn)期，所以A、B不正確;達(dá)產(chǎn)期是指生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間，所以C正確;運(yùn)營(yíng)期指的是從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔，所以D不正確。
25
ABC公司上年度資金平均占用額為900萬(wàn)元，其中不合理的部分占10%，預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率為3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為( )萬(wàn)元。
A.
826
B.
842
C.
778
D.
794
參考答案：A
參考解析：
【答案】A。解析：預(yù)測(cè)年度資金需要量=(900-900×10%)×(1+3%)×(1-1%)=826(萬(wàn)元)。二、多項(xiàng)選擇題(下列每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。請(qǐng)將選定的答案，按答題卡要求，用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類(lèi)題共20分，每小題2分。多選、少選、錯(cuò)選、不選均不得分。)
26
對(duì)于同一投資方案，下列表述正確的有( )。
A.
資本成本越低.凈現(xiàn)值越高
B.
資本成本等于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為0
C.
資本成本高于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)
D.
資本成本越高，凈現(xiàn)值越高
參考答案：A,B,C
參考解析：
【答案】ABC。解析：資本成本作為折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，資本成本越低，凈現(xiàn)值越高;資本成本等于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為0;資本成本高于內(nèi)部收益率時(shí)，凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)。
27
下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。
A.
普通年金現(xiàn)值系數(shù)×資本回收系數(shù)=1
B.
普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1
C.
普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)
D.
普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)
參考答案：A,B,C,D
【答案】ABCD。解析：關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，選項(xiàng)A、B、C、D均正確。
28
在確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量時(shí)，下列表述中正確的有( )。
A.
隨每次進(jìn)貨批量的變動(dòng)，變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用和變動(dòng)性?xún)?chǔ)存成本成反方向變化
B.
變動(dòng)性?xún)?chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比
C.
變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用的高低與每次進(jìn)貨批量成反比
D.
變動(dòng)性?xún)?chǔ)存成本與變動(dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用相等時(shí)的采購(gòu)批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨批量
參考答案：A,B,C,D
【答案】ABCD。解析：因?yàn)樽儎?dòng)性?xún)?chǔ)存成本=(每次進(jìn)貨批量/2)x單位存貨的年儲(chǔ)存成本，所以B正確：因?yàn)樽儎?dòng)性進(jìn)貨費(fèi)用=(存貨全年需要量/每次進(jìn)貨批量)×每次變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用，所以C正確;B、C正確則可以說(shuō)明A正確;由于當(dāng)年變動(dòng)儲(chǔ)存成本與年變動(dòng)進(jìn)貨費(fèi)用相等時(shí)，存貨總成本為低，所以能使其相等的采購(gòu)批量為經(jīng)濟(jì)訂貨量，即D正確。
29
企業(yè)發(fā)放股票股利( )。
A.
實(shí)際上是企業(yè)盈利的資本化
B.
能達(dá)到節(jié)約企業(yè)現(xiàn)金的目的
C.
可使股票價(jià)格不至于過(guò)高
D.
會(huì)使企業(yè)財(cái)產(chǎn)價(jià)值增加
參考答案：A,B,C
【答案】ABC。解析：發(fā)放股票股利會(huì)使未分配利潤(rùn)減少，但使股本增加，所以A正確;發(fā)放股票股利與現(xiàn)金股利相比，使企業(yè)沒(méi)有現(xiàn)金流出，所以B正確;發(fā)放股票股利會(huì)使股價(jià)降低，所以C正確;發(fā)放股票股利是股東權(quán)益內(nèi)部的此增彼減，不會(huì)引起資產(chǎn)的增加，所以D不正確。
30
下列各項(xiàng)中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有( )。
A.
企業(yè)臨時(shí)融資的能力
B.
企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支的可靠性
C.
金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)
D.
企業(yè)愿意承擔(dān)現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度
參考答案：A,B,D
【答案】ABD。解析：為應(yīng)付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)需掌握的現(xiàn)金額取決于：(1)企業(yè)愿冒缺少現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)的程度;(2)企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支可靠的程度;(3)企業(yè)臨時(shí)融資的能力。所以本題正確答案為A、B、D?！ ?1
下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)的投資策略的表述中，正確的有( )。
A.
如果銷(xiāo)售額不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè)，企業(yè)應(yīng)維持較高的流動(dòng)資產(chǎn)與銷(xiāo)售收入比率
B.
如果銷(xiāo)售既穩(wěn)定又可預(yù)測(cè)，則只需維持較低的流動(dòng)資產(chǎn)投資水平
C.
如果公司管理政策趨于保守，就會(huì)選擇較低的流動(dòng)資產(chǎn)水平
D.
對(duì)于上市和短期借貸較為困難的企業(yè)，通常采用寬松的投資策略
參考答案：A,B
【答案】AB。解析：如果公司管理政策趨于保守，就會(huì)選擇較高的流動(dòng)資產(chǎn)水平;對(duì)于上市和短期借貸較為困難的企業(yè)，通常采用緊縮的投資策。
32
采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)的營(yíng)運(yùn)效率保持不變，下列項(xiàng)目中通常與銷(xiāo)售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系的是( )。
A.
庫(kù)存現(xiàn)金
B.
應(yīng)付票據(jù)
C.
存貨
D.
短期融資券
參考答案：A,B,C
【答案】ABC。解析：采用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的差額通常與銷(xiāo)售額保持穩(wěn)定的比例關(guān)系。這里，經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)項(xiàng)目包括庫(kù)存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目;而經(jīng)營(yíng)負(fù)債項(xiàng)目包括應(yīng)付
票據(jù)、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，不包括短期借款、短期融資券、長(zhǎng)期負(fù)債等籌資性負(fù)債。
33
如果速動(dòng)比率為1.5，則支付前欠的購(gòu)貨款50萬(wàn)元，將會(huì)導(dǎo)致( )。
A.
流動(dòng)比率提高
B.
流動(dòng)比率降低
C.
營(yíng)運(yùn)資金不變
D.
速動(dòng)比率降低
參考答案：A,C
【答案】AC。解析：速動(dòng)比率為1.5，表明流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均大于1，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，而支付前欠的購(gòu)貨款50萬(wàn)元會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)資產(chǎn)、速動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等額減少，因此，流動(dòng)比率會(huì)提高，速動(dòng)比率也會(huì)提高。但營(yíng)運(yùn)資金保持不變。
34
運(yùn)用公式"y=a+bx”編制彈性預(yù)算，字母x所代表的業(yè)務(wù)量可能有( )。
A.
生產(chǎn)量
B.
銷(xiāo)售量
C.
庫(kù)存量
D.
材料消耗量
參考答案：A,B,D
【答案】ABD。解析：彈性預(yù)算編制的公式法是假設(shè)成本和業(yè)務(wù)量之間存在線(xiàn)性關(guān)系，其中，X是業(yè)務(wù)量.包括生產(chǎn)量、銷(xiāo)售量、機(jī)器工時(shí)、材料消耗量和直接人工工時(shí)等。
35
某企業(yè)要購(gòu)置一臺(tái)專(zhuān)用生產(chǎn)設(shè)備，現(xiàn)有甲、乙兩種型號(hào)可供選擇。兩種型號(hào)設(shè)備的原始投資相同，但甲設(shè)備壽命較長(zhǎng)，每年的產(chǎn)出較少，乙設(shè)備壽命較短，每年的產(chǎn)出較多。則可以用來(lái)作出決策的方法包括( )。
A.
凈現(xiàn)值法
B.
差額投資內(nèi)部收益率法
C.
年等額凈回收額法
D.
短計(jì)算期法
參考答案：C,D
【答案】CD。解析：凈現(xiàn)值法適用于原始投資額相同且項(xiàng)目計(jì)算期相等的多方案比較決策，所以A不正確：差額投資內(nèi)部收益率法適用于兩個(gè)原始投資額不相同但項(xiàng)目計(jì)算期一定要相等的多方案的比較決策.所以B不正確;年等額凈回收額法適用于原始投資額不相同(原始投資額不相同都可以比較，相同的更可以比較了).特別是項(xiàng)目計(jì)算期不同的多方案比較決策，所以C正確;短計(jì)算期法是指在將所有方案的凈現(xiàn)值均還原為年等額凈回收額的基礎(chǔ)上，再按照短的計(jì)算期來(lái)計(jì)算出相應(yīng)的凈現(xiàn)值，進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比較決策的一種方法，所以D正確。三、判斷題(請(qǐng)將判斷結(jié)果，按答題卡要求。用2B鉛筆填涂答題卡中相應(yīng)的信息點(diǎn)。本類(lèi)題共10分，每小題1分。判斷結(jié)果錯(cuò)誤的扣0.5分，不判斷不得分也不扣分。本類(lèi)題低得分為零分。)
36
如果銷(xiāo)售額不穩(wěn)定且難以預(yù)測(cè)，則企業(yè)應(yīng)保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)水平。( )
參考答案：對(duì)
【答案】√。解析：企業(yè)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)忍受程度決定了其在流動(dòng)資產(chǎn)上的投資水平。風(fēng)險(xiǎn)與銷(xiāo)售的穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性相關(guān)。如果銷(xiāo)售額是不穩(wěn)定的，但可以預(yù)測(cè)，如屬于季節(jié)性變化，那么將沒(méi)有顯著的風(fēng)險(xiǎn)。然而，如果銷(xiāo)售額是不穩(wěn)定而且難以預(yù)測(cè)，例如石油和天然氣開(kāi)采業(yè)以及許多建筑業(yè)企業(yè)，就會(huì)存在顯著的風(fēng)險(xiǎn)，從而必須保證一個(gè)高的流動(dòng)資產(chǎn)水平。
37
某企業(yè)年初從銀行貸款200萬(wàn)元，期限為1年，年利率為8%，按照貼現(xiàn)法付息，則年末應(yīng)償還的金額為216萬(wàn)元。( )
參考答案：錯(cuò)
【答案】×。解析：貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，先從本金中扣除利息，而到期再償還全部本金的一種計(jì)息方法，所以該企業(yè)年末應(yīng)償還的金額為200萬(wàn)元。
38
相關(guān)者利益大化目標(biāo)中，盡管股東在企業(yè)中承擔(dān)了大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬，但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營(yíng)者、客戶(hù)、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)了合作共贏的價(jià)值理念，強(qiáng)調(diào)了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，因此不應(yīng)該強(qiáng)調(diào)股東的首要地位。( )
參考答案：錯(cuò)
【答案】×。解析：相關(guān)者利益大化是要強(qiáng)調(diào)各方利益，但是更強(qiáng)調(diào)股東的首要地位。
39
在現(xiàn)代的沃爾評(píng)分法中，總資產(chǎn)報(bào)酬率的評(píng)分值為20分，標(biāo)準(zhǔn)比率為5.5%，行業(yè)高比率為15.8%，高評(píng)分為30分，低評(píng)分為10分，A企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率的實(shí)際值為10%，則A企業(yè)的該項(xiàng)得分為24.37分。( )
參考答案：對(duì)
【答案】√。解析：總資產(chǎn)報(bào)酬率每分相差的比率=(15.8%-5.5%)/(30-20)=1.03%，A企業(yè)的該項(xiàng)得分=20+(10%-5.5%)/1.03%=24.37(分)。
40
對(duì)于多個(gè)投資方案而言，無(wú)論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)大的方案。( )
參考答案：對(duì)
【答案】√。解析：本題考核風(fēng)險(xiǎn)的比較。標(biāo)準(zhǔn)離差率是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，無(wú)論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率大的方案一定是風(fēng)險(xiǎn)大的方案。
41
在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專(zhuān)門(mén)決策預(yù)算的預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)分析填列。( )
參考答案：錯(cuò)
【答案】×。解析：表中的年初項(xiàng)目就是上年的年末數(shù)，無(wú)需分析填列。
42
在現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，重新考慮費(fèi)用開(kāi)支的合理性，這種預(yù)算編制的方法就是零基預(yù)算。( )
參考答案：錯(cuò)
【答案】×。解析：零基預(yù)算是一切以零為出發(fā)點(diǎn)，從實(shí)際需要逐項(xiàng)審議預(yù)算期內(nèi)各項(xiàng)費(fèi)用的內(nèi)容及開(kāi)支標(biāo)準(zhǔn)是否合理.在綜合平衡的基礎(chǔ)上編制費(fèi)用預(yù)算的方法。
43
如果項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)投入，且建設(shè)期為零。運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則計(jì)算內(nèi)部收益率所使用的年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。( )
參考答案：對(duì)
【答案】√。解析：項(xiàng)目的全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)投入，建設(shè)期為零，運(yùn)營(yíng)期每年凈現(xiàn)金流量相等，則該項(xiàng)目每期凈現(xiàn)金流量取得了普通年金的形式。則原始投資額=投產(chǎn)后每年相等的凈現(xiàn)金流量×年金現(xiàn)值系數(shù)，則該年金現(xiàn)值系數(shù)等于該項(xiàng)目投資回收期期數(shù)。
44
按銷(xiāo)售收入的一定百分比支付的技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，是酌量性變動(dòng)成本。( )
參考答案：對(duì)
【答案】√。解析：酌量性變動(dòng)成本是指通過(guò)管理*的決策行動(dòng)可以改變的變動(dòng)成本，如按銷(xiāo)售收入一定百分比支付的銷(xiāo)售傭金、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)等。這類(lèi)成本的特點(diǎn)是其單位變動(dòng)成本的發(fā)生額可由企業(yè)高管理層決定。
45
流動(dòng)資產(chǎn)的保守融資策略是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較高的融資策略。( )
參考答案：錯(cuò)
【答案】×。解析：激進(jìn)融資策的特點(diǎn)：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)<短期融資;非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)>長(zhǎng)期融資：是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較高的融資策。保守融資策的特點(diǎn)：波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)>短期融資;非流動(dòng)資產(chǎn)+永久性流動(dòng)資產(chǎn)<長(zhǎng)期融資;是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性都較低的融資策。四、計(jì)算分析題(本類(lèi)題共4題，共20分，每小題5分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容.必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
46
已知：某企業(yè)上年銷(xiāo)售收入為6900萬(wàn)元，總資產(chǎn)平均余額為2760萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為1104萬(wàn)元;本年銷(xiāo)售收入為7938萬(wàn)元，總資產(chǎn)平均余額為2940萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為1323萬(wàn)元。
要求：
(1)計(jì)算上年與本年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比)。
(2)運(yùn)用差額分析法計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響。
參考解析：
【答案】
(1)有關(guān)指標(biāo)計(jì)算如下：
上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/2760=2.5(次)
本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/2940=2.7(次)
上年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=6900/1104=6.25(次)
本年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=7938/1323=6.0(次)
上年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比=1104/2760×100%：40%
本年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分比=1323/2940×100%=45%
(2)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響計(jì)算如下：
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影響=(6.0-6.25)×40%=-O.1(次)
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)影響=6.O×(45%-40%)=0.3(次)
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降了0.1次;資產(chǎn)結(jié)構(gòu)使得全部資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升了0.3次。
47
A電子企業(yè)只生產(chǎn)銷(xiāo)售甲產(chǎn)品。2011年甲產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷(xiāo)售量均為10000件，單位售價(jià)為300元/件，全年變動(dòng)成本為1500000元，固定成本為500000元。預(yù)計(jì)2012年產(chǎn)銷(xiāo)量將會(huì)增加到12000件，總成本將會(huì)達(dá)到2300000元。假定單位售價(jià)與成本形態(tài)不變。
要求：
(1)計(jì)算A企業(yè)2012年下列指標(biāo)：
①目標(biāo)利潤(rùn)。
②單位變動(dòng)成本。
③變動(dòng)成本率。
④固定成本。
(2)若目標(biāo)利潤(rùn)為1 750000元，計(jì)算A企業(yè)2012年實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤(rùn)的銷(xiāo)售額。
參考解析：
【答案】
本題具體考核了目標(biāo)利潤(rùn)預(yù)算方法下的本量利分析法，要求熟悉本量利之間的基本關(guān)系：
目標(biāo)利潤(rùn)=產(chǎn)品銷(xiāo)量×(產(chǎn)品單位售價(jià)-產(chǎn)品單位變動(dòng)成本)-固定成本
變動(dòng)成本率=單位變動(dòng)成本/產(chǎn)品單位售價(jià)
目標(biāo)利潤(rùn)=銷(xiāo)量額×(1-變動(dòng)成本率)一固定成本
(1)①目標(biāo)利潤(rùn)=12000×300-2300000=1300000(元)
②單位變動(dòng)成本=1500000+10000=150(元)
③變動(dòng)成本率=150+300=50%
④固定成本=2300000-150×12000=500000(元)
(2)銷(xiāo)售收人×(1-50%)-500000=1750000
則：銷(xiāo)售收入=4500000(元)?！?8
D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場(chǎng)各方的廣泛關(guān)注，為此，某財(cái)務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009和2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如下表所示：
要求：
(1)計(jì)算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。
(2)計(jì)算D公司2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。
(3)利用因素分析法依次測(cè)算銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。
參考解析：
【答案】
(1)2009年凈資產(chǎn)收益率=12%×0.6×1.8=12.96%
(2)2010年凈資產(chǎn)收益率與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異=4.8%-12.96%=-8.16%
(3)銷(xiāo)售凈利率變動(dòng)的影響=(8%-12%)×0.6×1.8=-4.32%
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的影n1自=8%×(0.3-0.6)×1.8=-4.32%
權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的影響=8%×0.3×(2-1.8)=0.48%
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B公司是一家制造類(lèi)企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%，一直采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒銷(xiāo)收入凈額為1000萬(wàn)元，壞賬損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷(xiāo)售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。
在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2011年賒銷(xiāo)收入凈額為1100萬(wàn)元，壞賬損失為25萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為15萬(wàn)元。假定風(fēng)險(xiǎn)投資低報(bào)酬率為10%，一年按360天計(jì)算，所有客戶(hù)均于信用期滿(mǎn)付款。
要求：
(1)計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。
(2)計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。
(3)為B公司作出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由。
參考解析：
【答案】
(1)收益增加額=(1100-1000)×(1-60%)=40(萬(wàn)元)
(2)應(yīng)收賬款成本增加額=(1100/360×90-1000/360×60)×60%×10%+(25-20)+(15-12)=14.5(萬(wàn)元)
(3)稅前損益增加額=40-14.5=25.5(萬(wàn)元)
結(jié)論：由于稅前損益增加額大于0，所以，應(yīng)該改變信用條件?！∥濉⒕C合題(本類(lèi)題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計(jì)算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計(jì)算過(guò)程;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù);計(jì)算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說(shuō)明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無(wú)效答題處理。)
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某企業(yè)2011年度的年銷(xiāo)售收入與資產(chǎn)情況如下表所示：
要求：
(1)采用高低點(diǎn)法建立資金預(yù)測(cè)模型，并預(yù)測(cè)當(dāng)2012年銷(xiāo)售收入為2700萬(wàn)元時(shí)企業(yè)的資金需要總量，并根據(jù)模型確定計(jì)算2012年比2011年增加的資金數(shù)量。
(2)若該企業(yè)2012年銷(xiāo)售凈利率為10%，留存收益比率為50%，所增加的外部資金全部采用發(fā)行股票方式取得。股票籌資費(fèi)率為5%，年末股利率為10%，預(yù)計(jì)股利每年增長(zhǎng)4%。計(jì)算2012年從外部追加的資金以及普通股資本成本。
參考解析：
【答案】
(1)2011年：
資產(chǎn)負(fù)債率=[(90000+90000)/2]/[(140000+150000)/2]×100%=62.07%
權(quán)益乘數(shù)=[(140000+150000)/2]/[(50000+60000)/2]=2.64
利息保障倍數(shù)=9000/3600=2.5
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=11000/[(140000+150000)/2]=0.77(次)
基本每股收益=4050/(6000+6000×30%+4000×6/12)=0.41(元/股)
(2)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=7200/(7200-3600)=2
(3)不合理。公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率62.07%已經(jīng)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率，且公司的利息保障倍數(shù)小于行業(yè)平均利息保障倍數(shù)3，可見(jiàn)該公司償債能力較差。如果再增發(fā)債券籌資，會(huì)進(jìn)一步降低企業(yè)的償債能力，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(4)2009、2010和2011年現(xiàn)金股利相等，說(shuō)明公司這三年執(zhí)行的是固定股利政策。固定股利政策有利于樹(shù)立公司的良好形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票價(jià)格。如果公司停發(fā)現(xiàn)金股利，可能會(huì)造成公司股價(jià)下降?！?1
資料：
(1)A公司是一個(gè)鋼鐵企業(yè)，擬進(jìn)入前景看好的汽車(chē)制造業(yè)?，F(xiàn)找到一個(gè)投資機(jī)會(huì)，利用B公司的技術(shù)生產(chǎn)汽車(chē)零件，并將零件出售給B公司。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資750萬(wàn)元.可以持續(xù)五年。會(huì)計(jì)部門(mén)估計(jì)每年固定成本為(不含折舊)40萬(wàn)元，變動(dòng)成本是每件180元。固定資產(chǎn)折舊采用直線(xiàn)法，折舊年限為5年，估計(jì)凈殘值為50萬(wàn)元。營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)估計(jì)各年銷(xiāo)售量均為40000件，B公司可以接受250元/件的價(jià)格。生產(chǎn)部門(mén)估計(jì)需要250萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資金投資。
(2)假設(shè)所得稅稅率為20%，項(xiàng)目的貼現(xiàn)率為10%。
(3)如果該項(xiàng)目在任何一年出現(xiàn)虧損，公司將會(huì)得到按虧損額的20%計(jì)算的所得稅抵免。
要求：
(1)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。
(2)假如預(yù)計(jì)的固定成本和變動(dòng)成本、固定資產(chǎn)殘值、營(yíng)運(yùn)資本和單價(jià)只在±10%以?xún)?nèi)是準(zhǔn)確的，這個(gè)項(xiàng)目差情景下的凈現(xiàn)值是多少。
(3)分別計(jì)算營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為零、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為零、凈現(xiàn)值為零的年銷(xiāo)售量。
參考解析：
【答案】
(1)固定資產(chǎn)年折IH=(750-50)/5=140(萬(wàn)元)
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=(1000-720-40-140)×(1-20%)+140=220(萬(wàn)元)
NPV=-750-250+220×(P/A，10%，5)+(50+250)×(P/F，10%，5)=20.246(萬(wàn)元)
(2)在此情況下：?jiǎn)蝺r(jià)為225元/件;單位變動(dòng)成本為198元/件;固定成本為44萬(wàn)元;殘值為45萬(wàn)元;營(yíng)運(yùn)資金為275萬(wàn)元。
固定資產(chǎn)年折1H=(750-45)/5=141(萬(wàn)元)
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=225×4-198×4-44-141=-77(萬(wàn)元)
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=225×4-198×4-44=64(萬(wàn)元)
NPV=-750-275+64x(P/A，10%，5)+(45+275)×(P/F，10%，5)=-583.7(萬(wàn)元)
(3)設(shè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為0的年銷(xiāo)量為X，(250-180)X-40-140=0，解得：X=2.5714(萬(wàn)件)
設(shè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為O的年銷(xiāo)量為Y，[(250-180)Y-40-140]×(1-20%)+140=0，解得：Y=0.0714(萬(wàn)件)
設(shè)凈現(xiàn)值為0的年銷(xiāo)量為Z，NPV=-1000+{[(250-180)Z-40×140]×(1-20%)+140}×(P/A，10%，5)+(250+50)×(P/F，10%，5)=0，解得：Z=3.9046(萬(wàn)件)