債券的票面要素
⑴債券的票面價值——幣種和票面本金金額
⑵債券的到期期限——考慮因素：①資金的使用方向②市場利率變化③債券變現(xiàn)能
力
⑶債券的票面利率→形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率等。
影響因素：①借貸資金市場利率水平②籌資者的資信③債券期限長短
⑷債券發(fā)行者名稱
3、債券的一般分類
⑴按發(fā)行主體分類→政府債券、金融債券、公司債券
⑵按計息與付息方式分類
①零息債券——以低于面值的價格發(fā)行和交易，持有人實際上是以買賣(到期贖回)
價差的方式取得債券利息。
②附息債券——固定利率債券、浮動利率債券
可根據(jù)合約條款推遲支付定期利率——緩息債券
③息票累計債券——規(guī)定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間
沒有利息支付。
④浮動利率債券——債券的利率在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)
利率予以定期調(diào)整
⑶按債券形態(tài)分類
①實物債券—— 一般意義上的債券;無記名國債(不記名、不掛失、可上市流通)
②憑證式債券—— 近年通過銀行系統(tǒng)發(fā)行的憑證式國債，不印制票面金額，認(rèn)購
者填寫實際的繳款金額，國家儲蓄債(可記名、掛失，不能上市流通，可到原購買
網(wǎng)點提前兌取)
③記賬式債券—— 通過滬深證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債(無實
物形態(tài)的票券，只在電腦賬戶中做記錄)
5、我國債券的分類
⑴國債。普通國債——記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債(電子式)
我國特種國債——定向債券、特別國債、專項國債
⑵金融債券。1993中國投資銀行 外幣金融債券(首發(fā));1994政策性銀行成立，發(fā)行
主體由商行轉(zhuǎn)向政策性銀行，1999年發(fā)行主體集中于政策性銀行，其中，以國家開
發(fā)銀行為主。
新品種——央行票據(jù);
政策性銀行金融債券(國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行 ——
計劃派購 ——郵政、國有商業(yè)銀行、區(qū)域性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)信);
商業(yè)銀行債券(次級債券【商行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商行其他負(fù)債
之后、先于商行股權(quán)資本。計入銀行附屬資本】、混合資本債券【期限在15年以上
，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回】);
證券公司債券(證券公司債券——2003.8.29《證券公司債券管理暫行辦法》、證券
公司短期融資券——銀行間債券市場上發(fā)行);
保險公司債券(保險公司次級債券);
財務(wù)公司債券。
⑶企業(yè)債券。始于1983年
1987.2.27《企業(yè)債券管理暫行條例》國務(wù)院
1993《企業(yè)債券管理條例》國務(wù)院
2007.8.14《公司債券發(fā)行試點辦法》證監(jiān)會【長江電力2007第一期公司債券
2007.10.12上交所掛牌上市】
2008.4.15《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法中國人民銀行》
(二)債券與股票比較
1、相同點
⑴都屬于有價證券⑵都是籌措資金的手段
⑶二者收益率相互影響
2、區(qū)別
權(quán)利目的期限收益風(fēng)險性
債券債券憑證，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。追加資金，屬于負(fù)債有期投資有規(guī)定的
利率，可獲得固定的利息。在所得稅前列支較小
股票所有權(quán)憑證，一般擁有表決權(quán)創(chuàng)立和增加資金，列入公司資本無期投資股息紅
利不固定，一般視公司經(jīng)營情況而定。在所得稅后列支較大
金融衍生工具
(一)金融衍生工具的概念、特征和分類
1、金融衍生工具的概念?；A(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者價格(或數(shù)
值)變動的派生金融產(chǎn)品
衍生工具、嵌入式衍生工具《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》
2、金融衍生工具的特征：⑴跨期性 ⑵杠桿性 ⑶聯(lián)動性 ⑷不確定性或高風(fēng)險性
3、金融衍生工具的一般分類。
(其自身交易的方法和特點分類)金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、
結(jié)構(gòu)化金融衍生工具
4、我國主要的金融衍生工具。
⑴權(quán)證：期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品
①基礎(chǔ)資產(chǎn)——股權(quán)類權(quán)證、債券類權(quán)證以及其他權(quán)證。目前，我國推出的權(quán)證均
為股權(quán)類權(quán)證。
②基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源(權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源)——認(rèn)股權(quán)證【基礎(chǔ)證券的發(fā)
行人】、備兌權(quán)證【投資銀行】
③持有****利——認(rèn)購權(quán)證【看漲期權(quán)】、認(rèn)沽權(quán)證【看跌期權(quán)】
④行權(quán)的時間——美式權(quán)證【失效日之前任何交易日行權(quán)】、歐式權(quán)證【失效日當(dāng)
日行權(quán)】、百慕大權(quán)證【失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)】
⑤權(quán)證的內(nèi)在價值——平價權(quán)證、價內(nèi)權(quán)證、價外權(quán)證
⑵可轉(zhuǎn)換公司債券——債權(quán)、選擇權(quán)
⑶分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券——“認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”公
司債券+認(rèn)購權(quán)證
⑷股指期貨
①與股票的區(qū)別——股指期貨合約到期日，不能無限期持有;股指期貨交易采用保
證金制度;在交易方向上，股指期貨是雙向交易;在結(jié)算方式上，股指期貨采用當(dāng)日
無負(fù)債結(jié)算制度。
②股指期貨除具備一般衍生工具可以跨期交易、杠桿效應(yīng)和價格發(fā)現(xiàn)等特征外，還
具有：系統(tǒng)風(fēng)向規(guī)避功能、資產(chǎn)配置功能。
⑸資產(chǎn)證券化。廣義：實體資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化和現(xiàn)金
資產(chǎn)證券化
狹義：信貸資產(chǎn)證券化→產(chǎn)生現(xiàn)金流的證券化資產(chǎn)的類型不同，住房抵押貸款證券
化MBS(最早的證券化類型)、資產(chǎn)支撐證券化ABS。
(二)金融衍生工具的功能
1、套期保值功能 2、價格發(fā)現(xiàn)功能
3、投機功能(杠桿性) 4、套利功能(一價定律)
⑴債券的票面價值——幣種和票面本金金額
⑵債券的到期期限——考慮因素：①資金的使用方向②市場利率變化③債券變現(xiàn)能
力
⑶債券的票面利率→形式：單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率等。
影響因素：①借貸資金市場利率水平②籌資者的資信③債券期限長短
⑷債券發(fā)行者名稱
3、債券的一般分類
⑴按發(fā)行主體分類→政府債券、金融債券、公司債券
⑵按計息與付息方式分類
①零息債券——以低于面值的價格發(fā)行和交易，持有人實際上是以買賣(到期贖回)
價差的方式取得債券利息。
②附息債券——固定利率債券、浮動利率債券
可根據(jù)合約條款推遲支付定期利率——緩息債券
③息票累計債券——規(guī)定票面利率，必須在債券到期時一次性獲得本息，存續(xù)期間
沒有利息支付。
④浮動利率債券——債券的利率在最低票面利率的基礎(chǔ)上參照預(yù)先確定的某一基準(zhǔn)
利率予以定期調(diào)整
⑶按債券形態(tài)分類
①實物債券—— 一般意義上的債券;無記名國債(不記名、不掛失、可上市流通)
②憑證式債券—— 近年通過銀行系統(tǒng)發(fā)行的憑證式國債，不印制票面金額，認(rèn)購
者填寫實際的繳款金額，國家儲蓄債(可記名、掛失，不能上市流通，可到原購買
網(wǎng)點提前兌取)
③記賬式債券—— 通過滬深證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易的記賬式國債(無實
物形態(tài)的票券，只在電腦賬戶中做記錄)
5、我國債券的分類
⑴國債。普通國債——記賬式國債、憑證式國債、儲蓄國債(電子式)
我國特種國債——定向債券、特別國債、專項國債
⑵金融債券。1993中國投資銀行 外幣金融債券(首發(fā));1994政策性銀行成立，發(fā)行
主體由商行轉(zhuǎn)向政策性銀行，1999年發(fā)行主體集中于政策性銀行，其中，以國家開
發(fā)銀行為主。
新品種——央行票據(jù);
政策性銀行金融債券(國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國進出口銀行 ——
計劃派購 ——郵政、國有商業(yè)銀行、區(qū)域性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)信);
商業(yè)銀行債券(次級債券【商行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商行其他負(fù)債
之后、先于商行股權(quán)資本。計入銀行附屬資本】、混合資本債券【期限在15年以上
，發(fā)行之日起10年內(nèi)不得贖回】);
證券公司債券(證券公司債券——2003.8.29《證券公司債券管理暫行辦法》、證券
公司短期融資券——銀行間債券市場上發(fā)行);
保險公司債券(保險公司次級債券);
財務(wù)公司債券。
⑶企業(yè)債券。始于1983年
1987.2.27《企業(yè)債券管理暫行條例》國務(wù)院
1993《企業(yè)債券管理條例》國務(wù)院
2007.8.14《公司債券發(fā)行試點辦法》證監(jiān)會【長江電力2007第一期公司債券
2007.10.12上交所掛牌上市】
2008.4.15《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法中國人民銀行》
(二)債券與股票比較
1、相同點
⑴都屬于有價證券⑵都是籌措資金的手段
⑶二者收益率相互影響
2、區(qū)別
權(quán)利目的期限收益風(fēng)險性
債券債券憑證，無權(quán)參與公司的經(jīng)營決策。追加資金，屬于負(fù)債有期投資有規(guī)定的
利率，可獲得固定的利息。在所得稅前列支較小
股票所有權(quán)憑證，一般擁有表決權(quán)創(chuàng)立和增加資金，列入公司資本無期投資股息紅
利不固定，一般視公司經(jīng)營情況而定。在所得稅后列支較大
金融衍生工具
(一)金融衍生工具的概念、特征和分類
1、金融衍生工具的概念?；A(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價格取決于后者價格(或數(shù)
值)變動的派生金融產(chǎn)品
衍生工具、嵌入式衍生工具《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》
2、金融衍生工具的特征：⑴跨期性 ⑵杠桿性 ⑶聯(lián)動性 ⑷不確定性或高風(fēng)險性
3、金融衍生工具的一般分類。
(其自身交易的方法和特點分類)金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、
結(jié)構(gòu)化金融衍生工具
4、我國主要的金融衍生工具。
⑴權(quán)證：期權(quán)類金融衍生產(chǎn)品
①基礎(chǔ)資產(chǎn)——股權(quán)類權(quán)證、債券類權(quán)證以及其他權(quán)證。目前，我國推出的權(quán)證均
為股權(quán)類權(quán)證。
②基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源(權(quán)證行權(quán)所買賣的標(biāo)的股票來源)——認(rèn)股權(quán)證【基礎(chǔ)證券的發(fā)
行人】、備兌權(quán)證【投資銀行】
③持有****利——認(rèn)購權(quán)證【看漲期權(quán)】、認(rèn)沽權(quán)證【看跌期權(quán)】
④行權(quán)的時間——美式權(quán)證【失效日之前任何交易日行權(quán)】、歐式權(quán)證【失效日當(dāng)
日行權(quán)】、百慕大權(quán)證【失效日之前一段規(guī)定時間內(nèi)行權(quán)】
⑤權(quán)證的內(nèi)在價值——平價權(quán)證、價內(nèi)權(quán)證、價外權(quán)證
⑵可轉(zhuǎn)換公司債券——債權(quán)、選擇權(quán)
⑶分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券——“認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”公
司債券+認(rèn)購權(quán)證
⑷股指期貨
①與股票的區(qū)別——股指期貨合約到期日，不能無限期持有;股指期貨交易采用保
證金制度;在交易方向上，股指期貨是雙向交易;在結(jié)算方式上，股指期貨采用當(dāng)日
無負(fù)債結(jié)算制度。
②股指期貨除具備一般衍生工具可以跨期交易、杠桿效應(yīng)和價格發(fā)現(xiàn)等特征外，還
具有：系統(tǒng)風(fēng)向規(guī)避功能、資產(chǎn)配置功能。
⑸資產(chǎn)證券化。廣義：實體資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)證券化、證券資產(chǎn)證券化和現(xiàn)金
資產(chǎn)證券化
狹義：信貸資產(chǎn)證券化→產(chǎn)生現(xiàn)金流的證券化資產(chǎn)的類型不同，住房抵押貸款證券
化MBS(最早的證券化類型)、資產(chǎn)支撐證券化ABS。
(二)金融衍生工具的功能
1、套期保值功能 2、價格發(fā)現(xiàn)功能
3、投機功能(杠桿性) 4、套利功能(一價定律)