第二節(jié)外匯期貨
單項(xiàng)選擇題（以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
1.2006年8月，（ ?。┩瞥隽巳嗣駧牌谪浖捌跈?quán)交易。[2010年5月真題]
A.香港交易所(HKE×)
B.芝加哥商業(yè)交易所(CME)
C.新加坡交易所(SG×)
D.芝加哥期貨交易所(CBOT)
【解析】2006年8月27日，芝加哥商業(yè)交易所推出了人民幣兌美元的期貨及期權(quán)交易，
當(dāng)年期貨合約成交5407張，2007年成交8179張，2008年第一季度成_621張。
2.在即期外匯市場(chǎng)上處于空頭地位的人，為防止將來(lái)外幣t備上升，可在外匯期貨市場(chǎng)上迸行（ ?。2010年3月真題]
A.空頭套期保值
B.多頭套期保值
C.正向套利
D.反向套利
【解析】外匯期貨套期保值可分為空頭套期保值和多頭套期保值兩類。其中，外匯期貨多頭套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上擁有某種貨幣負(fù)債的人，為防止將來(lái)償付時(shí)該貨幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的買進(jìn)該貨幣期貨合約的交易，從而在即期外匯市場(chǎng)和外匯期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制，回避匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
3.在直接標(biāo)價(jià)法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣（ ?。2009年11月真題]
A.增加或減少無(wú)法確定
B.不變
C.減少
D.增加
【解析】直接標(biāo)價(jià)法是用1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。如人民幣對(duì)美元升值，就表現(xiàn)為每一美元兌換的人民幣減少。
4.目前，芝加哥商業(yè)交易所歐元期貨合約的交易單位是（ ?。2009年11月真題]
A.150000歐元
B.100000歐元
C.125000歐元
D.120000歐元
【解析】根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所歐元期貨合約細(xì)則，可知其交易單位為125000歐元，其他活躍的外匯交易品種有日元、加拿大元、瑞士法郎、英鎊、墨西哥比索及澳元。
5.某日，美國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標(biāo)價(jià)方法 是（ ?。?BR> A.美元標(biāo)價(jià)法
B.浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法
C.直接標(biāo)價(jià)法
D.間接標(biāo)價(jià)法
【解析】用1個(gè)單位或100個(gè)單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣，稱為間接標(biāo)價(jià)法。
6.目前，絕大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（ ?。?。
A.英鎊標(biāo)價(jià)法
B.美元標(biāo)價(jià)法
C.直接標(biāo)價(jià)法
D.間接標(biāo)價(jià)法
【解析】目前，絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法，英國(guó)和美國(guó)則采用間接標(biāo)價(jià)法。
7.在外匯風(fēng)險(xiǎn)中，最常見(jiàn)而又最重要的一種風(fēng)險(xiǎn)是（ ）。
A.交易風(fēng)險(xiǎn)
B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
C.儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)
D.信用風(fēng)險(xiǎn)
8.下列屬于外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的是（ ?。?。
A.因債權(quán)到期而收回的外匯存入銀行后所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)
B.由于匯率波動(dòng)而使跨國(guó)公司的未來(lái)收益存在極大的不確定性
C.由于匯率波動(dòng)而引起的未到期債權(quán)債務(wù)的價(jià)值變化
D.由于匯率變動(dòng)而使出口產(chǎn)品的價(jià)格和成本都受到很大影響
【解析】交易風(fēng)險(xiǎn)是指由于外匯匯率波動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)屬于儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，BD兩項(xiàng)屬于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
9.世界上最重_外匯期貨茭易瘍所是（ ?。?BR> A.倫敦國(guó)際金融期貨交易所
B.東京交易所
C.歐洲期貨交易所
D.芝加哥商業(yè)交易所
【解析】從世界范圍看，外匯期貨的主要市場(chǎng)在美國(guó)，其中又基本上集中在芝加哥商業(yè)交 易所。
10.外匯期貨市場(chǎng)（ ?。┑牟僮鲗?shí)質(zhì)上是為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)“鎖定匯價(jià)”，減少或消除其受匯價(jià)上下波動(dòng)的影響。
A.套期保值
B.投機(jī)
C.套利
D.遠(yuǎn)期
【解析】外匯期貨套期保值是指利用外匯期貨交易回避外匯風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論匯價(jià)在此期間如何變動(dòng)，外匯期貨市場(chǎng)套期保值的操作實(shí)質(zhì)上是為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)“鎖定匯價(jià)”，消除或減少其受匯價(jià)上下波動(dòng)的影響。
11.在芝加哥商業(yè)交易所中，1張人民幣期貨合約的交易單位是（ ）。
A.62500美元
B.125000元人民幣
C.1000000元人民幣
D.500000美元
12.我國(guó)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款1000萬(wàn)美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（ ?。?。
A.多頭套期保值
B.空頭套期保值
C.多頭投機(jī)
D.空頭投機(jī)
【解析】外匯期貨空頭套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上持有某種貨幣的資產(chǎn)，為防止未來(lái)該貨幣貶值，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。題中該出口商預(yù)計(jì)有美元資產(chǎn)，為了避免人民幣升值造成美元貶值的影響，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行美元空頭套期保值。
13.8月12日，某投機(jī)者在交易所買入10張12月份到期的馬克期貨合約，每張金額為
12.5萬(wàn)馬克，成交價(jià)為0.550美元/馬克。9月20日，該投機(jī)者以0.555美元/馬克的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng)。在不考慮其他成本因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（ ?。┟涝?。
A.-625
B.-6250
C.625
D.6250
【解析】投資者的凈收益=(0.555-0.550)×125000×10=6250(美元）。
參考答案：1B 2B 3C 4C 5D 6C 7A 8C 9D 10A 11C 12B 13D
單項(xiàng)選擇題（以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi))
1.2006年8月，（ ?。┩瞥隽巳嗣駧牌谪浖捌跈?quán)交易。[2010年5月真題]
A.香港交易所(HKE×)
B.芝加哥商業(yè)交易所(CME)
C.新加坡交易所(SG×)
D.芝加哥期貨交易所(CBOT)
【解析】2006年8月27日，芝加哥商業(yè)交易所推出了人民幣兌美元的期貨及期權(quán)交易，
當(dāng)年期貨合約成交5407張，2007年成交8179張，2008年第一季度成_621張。
2.在即期外匯市場(chǎng)上處于空頭地位的人，為防止將來(lái)外幣t備上升，可在外匯期貨市場(chǎng)上迸行（ ?。2010年3月真題]
A.空頭套期保值
B.多頭套期保值
C.正向套利
D.反向套利
【解析】外匯期貨套期保值可分為空頭套期保值和多頭套期保值兩類。其中，外匯期貨多頭套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上擁有某種貨幣負(fù)債的人，為防止將來(lái)償付時(shí)該貨幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的買進(jìn)該貨幣期貨合約的交易，從而在即期外匯市場(chǎng)和外匯期貨市場(chǎng)上建立盈虧沖抵機(jī)制，回避匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
3.在直接標(biāo)價(jià)法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣（ ?。2009年11月真題]
A.增加或減少無(wú)法確定
B.不變
C.減少
D.增加
【解析】直接標(biāo)價(jià)法是用1個(gè)單位或100個(gè)單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。如人民幣對(duì)美元升值，就表現(xiàn)為每一美元兌換的人民幣減少。
4.目前，芝加哥商業(yè)交易所歐元期貨合約的交易單位是（ ?。2009年11月真題]
A.150000歐元
B.100000歐元
C.125000歐元
D.120000歐元
【解析】根據(jù)芝加哥商業(yè)交易所歐元期貨合約細(xì)則，可知其交易單位為125000歐元，其他活躍的外匯交易品種有日元、加拿大元、瑞士法郎、英鎊、墨西哥比索及澳元。
5.某日，美國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.70元人民幣，則這種外匯標(biāo)價(jià)方法 是（ ?。?BR> A.美元標(biāo)價(jià)法
B.浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法
C.直接標(biāo)價(jià)法
D.間接標(biāo)價(jià)法
【解析】用1個(gè)單位或100個(gè)單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的外國(guó)貨幣，稱為間接標(biāo)價(jià)法。
6.目前，絕大多數(shù)國(guó)家采用的外匯標(biāo)價(jià)方法是（ ?。?。
A.英鎊標(biāo)價(jià)法
B.美元標(biāo)價(jià)法
C.直接標(biāo)價(jià)法
D.間接標(biāo)價(jià)法
【解析】目前，絕大多數(shù)國(guó)家都采用直接標(biāo)價(jià)法，英國(guó)和美國(guó)則采用間接標(biāo)價(jià)法。
7.在外匯風(fēng)險(xiǎn)中，最常見(jiàn)而又最重要的一種風(fēng)險(xiǎn)是（ ）。
A.交易風(fēng)險(xiǎn)
B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)
C.儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)
D.信用風(fēng)險(xiǎn)
8.下列屬于外匯交易風(fēng)險(xiǎn)的是（ ?。?。
A.因債權(quán)到期而收回的外匯存入銀行后所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)
B.由于匯率波動(dòng)而使跨國(guó)公司的未來(lái)收益存在極大的不確定性
C.由于匯率波動(dòng)而引起的未到期債權(quán)債務(wù)的價(jià)值變化
D.由于匯率變動(dòng)而使出口產(chǎn)品的價(jià)格和成本都受到很大影響
【解析】交易風(fēng)險(xiǎn)是指由于外匯匯率波動(dòng)而引起的應(yīng)收資產(chǎn)與應(yīng)付債務(wù)價(jià)值變化的風(fēng)險(xiǎn)。A項(xiàng)屬于儲(chǔ)備風(fēng)險(xiǎn)，BD兩項(xiàng)屬于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
9.世界上最重_外匯期貨茭易瘍所是（ ?。?BR> A.倫敦國(guó)際金融期貨交易所
B.東京交易所
C.歐洲期貨交易所
D.芝加哥商業(yè)交易所
【解析】從世界范圍看，外匯期貨的主要市場(chǎng)在美國(guó)，其中又基本上集中在芝加哥商業(yè)交 易所。
10.外匯期貨市場(chǎng)（ ?。┑牟僮鲗?shí)質(zhì)上是為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)“鎖定匯價(jià)”，減少或消除其受匯價(jià)上下波動(dòng)的影響。
A.套期保值
B.投機(jī)
C.套利
D.遠(yuǎn)期
【解析】外匯期貨套期保值是指利用外匯期貨交易回避外匯風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論匯價(jià)在此期間如何變動(dòng)，外匯期貨市場(chǎng)套期保值的操作實(shí)質(zhì)上是為現(xiàn)貨外匯資產(chǎn)“鎖定匯價(jià)”，消除或減少其受匯價(jià)上下波動(dòng)的影響。
11.在芝加哥商業(yè)交易所中，1張人民幣期貨合約的交易單位是（ ）。
A.62500美元
B.125000元人民幣
C.1000000元人民幣
D.500000美元
12.我國(guó)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款1000萬(wàn)美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（ ?。?。
A.多頭套期保值
B.空頭套期保值
C.多頭投機(jī)
D.空頭投機(jī)
【解析】外匯期貨空頭套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上持有某種貨幣的資產(chǎn)，為防止未來(lái)該貨幣貶值，而在外匯期貨市場(chǎng)上做一筆相應(yīng)的空頭交易。題中該出口商預(yù)計(jì)有美元資產(chǎn)，為了避免人民幣升值造成美元貶值的影響，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行美元空頭套期保值。
13.8月12日，某投機(jī)者在交易所買入10張12月份到期的馬克期貨合約，每張金額為
12.5萬(wàn)馬克，成交價(jià)為0.550美元/馬克。9月20日，該投機(jī)者以0.555美元/馬克的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng)。在不考慮其他成本因素影響的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（ ?。┟涝?。
A.-625
B.-6250
C.625
D.6250
【解析】投資者的凈收益=(0.555-0.550)×125000×10=6250(美元）。
參考答案：1B 2B 3C 4C 5D 6C 7A 8C 9D 10A 11C 12B 13D