1.知識點：判斷項目的風險與報酬
    某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報酬率相等，甲項目的標準差小于乙項目的標準差。對甲、乙項目可以做出的判斷為( )。(2003年)
    A.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目
    B.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均小于乙項目
    C.甲項目實際取得的報酬會高于其預(yù)期報酬
    D.乙項目實際取得的報酬會低于其預(yù)期報酬
    【答案】B
    【解析】根據(jù)題意，乙項目的風險大于甲項目，風險就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，風險不僅包括負面效應(yīng)(即危險)的不確定性，也包括正面效應(yīng)(即機會)的不確定性。高風險可能報酬也高，所以，乙項目的風險和報酬均可能高于甲項目。
    2.知識點：年金到期本利和計算
    某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利率為12%，每年復(fù)利兩次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，則第5年末的本利和為(　)元。
    A.13382
    B.17623
    C.17908
    D.31058
    【答案】C
    【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%，10)=17908(元)
    3.知識點：報價利率與有效年利率
    下列關(guān)于報價利率與有效年利率的說法中，正確的是( )。(2010年)
    A.報價利率是不包含通貨膨脹的金融機構(gòu)報價利率
    B.計息期小于一年時，有效年利率大于報價利率
    C.報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而呈線性遞減
    D.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而呈線性遞增
    【答案】B
    【解析】報價利率是指銀行等金融機構(gòu)提供的年利率，也叫名義利率，報價利率是包含了通貨膨脹的利率，選項A錯誤;報價利率不變時，有效年利率隨著每年復(fù)利次數(shù)的增加而遞增，選項C、D都是錯誤的。
    4.知識點：計算設(shè)備的使用期限
    有甲、乙兩臺設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費比乙設(shè)備低2000元，但價格高于乙設(shè)備8000元。若資本成本為7%，甲設(shè)備的使用期至少應(yīng)長于( )年，選用甲設(shè)備才是有利的。
    A.3.85
    B.4.53
    C.4.86
    D.5.21
    【答案】C
    【解析】8000=2000×(P/A,7%,n)，(P/A,7%,n)=4
    5.知識點：應(yīng)收回投資額計算
    某人投資一個項目，投資額為1000萬元，建設(shè)期為2年，項目運營期為5年，若投資人要求的必要報酬率為10%，則投產(chǎn)后每年投資人至少應(yīng)收回投資額為( )萬元。
    A.205.41
    B.319.19
    C.402.84
    D.561.12
    【答案】B
    【解析】每年投資人至少應(yīng)收回投資額=1000/(3.7908×0.8264)或=1000/(4.8684-1.7355)=319.19(萬元)
    6.知識點：遞延年金現(xiàn)值計算
    有一項年金，前3年無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設(shè)年利率為10%，其現(xiàn)值為( )萬元。
    A.1994.59
    B.1565.68
    C.1813.48
    D.1423.21
    【答案】B
    【解析】本題是遞延年金現(xiàn)值計算的問題，對于遞延年金現(xiàn)值計算關(guān)鍵是確定正確的遞延期。本題總的期限為8年，由于后5年每年年初有流量，即在第4～8年的每年年初也就是第3～7年的每年年末有流量，從圖中可以看出與普通年金相比，少了第1年末和第2年末的兩期A，所以遞延期為2，因此現(xiàn)值=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=500×3.791×0.826=1565.68(萬元)。
    7.知識點：貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系
    下列關(guān)于貨幣時間價值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有( )。(2009新)
    A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1
    B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1
    C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)
    D.普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值系數(shù)
    【答案】ABCD
    【解析】本題考核的是系數(shù)之間的關(guān)系。
    8.知識點：普通年金
    在利率和計算期相同的條件下，以下公式中，正確的是( )。
    A.普通年金終值系數(shù)×普通年金現(xiàn)值系數(shù)=1
    B.普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1
    C.普通年金終值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1
    D.普通年金終值系數(shù)×預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)=1
    【答案】B
    【解析】選項A為內(nèi)含增長率的含義，選項B和C都漏了不發(fā)股票的前提。
    9.知識點：可持續(xù)增長率
    下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，正確的是( )。
    A.可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時，可實現(xiàn)的銷售增長率
    B.可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，可實現(xiàn)的銷售增長率
    C.在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率
    D.在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益保持同比例增長
    【答案】D
    【解析】選項A為內(nèi)含增長率的含義，選項B和C都漏了不發(fā)股票的前提。
    10.知識點：外部融資需求
    企業(yè)銷售增長時需要補充資金。假設(shè)每元銷售所需資金不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有(　)。
    A.銷售凈利率大于0時，股利支付率越高，外部融資需求越大
    B.銷售凈利率越高，外部融資需求越小
    C.如果外部融資銷售增長比為負數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金，可用于增加股利或短期投資
    D.當企業(yè)的實際增長率低于本年的內(nèi)含增長率時，企業(yè)不需要從外部融資
    【答案】ACD
    【解析】股利支付率小于1的情況下，銷售凈利率越高，外部融資需求越小。如果股利支付率為1，銷售凈利率不影響外部融資。
    11.知識點：內(nèi)含增長率
    企業(yè)目前的銷售收入為1000萬元，由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴大留存收益來滿足銷售增長的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進行股利分配。若可供動用的金融資產(chǎn)為0，則據(jù)此可以預(yù)計下年銷售增長率為( )。
    A.12.5%
    B.10%
    C.37.5%
    D.13%
    【答案】A
    【解析】由于不打算從外部融資，此時的銷售增長率為內(nèi)含增長率，設(shè)為X，
    0=60%-15%- [(1+X)/X ]×5%×100%
    所以X=12.5%
    12.知識點：銷售增長率
    某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計下一年單價降低5%，公司銷量增長10%，所確定的外部融資占銷售增長的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為(　)萬元。
    A.11.25
    B.17.5
    C.15　
    D.15.75
    【答案】A
    【解析】銷售增長率=(1-5%)×(1+10%)-1=4.5%
    相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×4.5%×25%=11.25(萬元)
    13.知識點：外部融資額
    某企業(yè)外部融資占銷售增長的百分比為5%，則若上年銷售收入為1000萬元，預(yù)計銷售收入增加到1200萬，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為(　)萬元。
    A.50
    B.10
    C.40
    D.30
    【答案】B
    【解析】外部融資額=外部融資銷售增長比×銷售增加額=5%×(1200-1000)=10(萬元)
    14.知識點：財務(wù)預(yù)測的方法
    除了銷售百分比法以外，財務(wù)預(yù)測的方法還有( )。(2004年)
    A.回歸分析技術(shù)
    B.交互式財務(wù)規(guī)劃模型
    C.綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)
    D.可持續(xù)增長率模型
    【答案】ABC
    【解析】考核的知識點是財務(wù)預(yù)測的其他方法。
    15.知識點：提高杠桿貢獻率
    假設(shè)其他因素不變，下列變動中有助于提高杠桿貢獻率的有( )。(2009年原)
    A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率
    B.降低負債的稅后利息率
    C.減少凈負債的金額
    D.減少經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)
    【答案】AB
    【解析】杠桿貢獻率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率-稅后利息率)×凈財務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營凈利率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈負債/股東權(quán)益，可見選項A、B是正確的。
    16.知識點：資產(chǎn)負債率
    ABC公司無優(yōu)先股，去年每股收益為4元，每股發(fā)放股利2元，留存收益在過去一年中增加了500萬元。年底每股凈資產(chǎn)為30元，負債總額為5000萬元，則該公司的資產(chǎn)負債率為( )。
    A.30%
    B.33%
    C.40%
    D.44%
    【答案】C
    【解析】普通股數(shù)=500/(4-2)=250(萬股);
    所有者權(quán)益=250×30=7500(萬元);
    資產(chǎn)負債率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%。
    17.知識點：長期債券投資
    ABC公司是一個有較多未分配利潤的工業(yè)企業(yè)。下面是上年度發(fā)生的幾筆經(jīng)濟業(yè)務(wù)，在這些業(yè)務(wù)發(fā)生前后，速動資產(chǎn)都超過了流動負債。請回答下列問題：
    (1)長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會( )。
    A.對流動比率的影響大于對速動比率的影響
    B.對速動比率的影響大于對流動比率的影響
    C.影響速動比率但不影響流動比率
    D.影響流動比率但不影響速動比率
    (2)賒購材料將會( )。
    A.降低速動比率
    B.增加速動比率
    C.降低流動比率
    D.增加流動比率
    (1)【答案】B
    【解析】長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會使現(xiàn)金(既是流動資產(chǎn)，也是速動資產(chǎn))增加，非流動資產(chǎn)減少，因此，對流動比率和速動比率均有影響，選項C、D不正確;假設(shè)，流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=2/1，速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=1/1，長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金的金額是0.5萬元，則對流動比率的影響=0.5/2=25%，對速動比率的影響=0.5/1=50%，對速動比率的影響大于對流動比率的影響，選項B是正確的。
    (2)【答案】AC
    【解析】賒購材料將會使存貨(流動資產(chǎn)，但不是速動資產(chǎn))和流動負債增加，因此會降低速動比率，選項A正確;因為速動比率大于1，那么流動比率肯定大于1，假設(shè)，流動比率=3/2=1.5，賒購材料的金額為1萬元，那么變化后的流動比率=4/3=1.33，可見，流動比率下降，選項C正確。
    18.知識點：確定現(xiàn)金持有量
    存貨模式和隨機模式是確定現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有( )。(2005年)
    A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本
    B.存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性
    C.隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用
    D.隨機模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響
    【答案】ACD
    【解析】存貨模式假設(shè)未來的現(xiàn)金需求量恒定，在實務(wù)中很困難，所以適用范圍更窄。
    19.知識點：激進型流動資產(chǎn)投資政策的特點
    激進型流動資產(chǎn)投資政策的特點有( )。
    A.較低的流動資產(chǎn)/收入比率
    B.承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較小
    C.承擔較小的流動資產(chǎn)持有成本，但短缺成本較大
    D.公司承擔較大的風險
    【答案】ACD
    【解析】激進型流動資產(chǎn)投資政策，就是公司持有盡可能低的現(xiàn)金和小額的有價證券投資。緊縮的流動資產(chǎn)投資政策，表現(xiàn)為較低的流動資產(chǎn)/收入比率。該政策可以節(jié)約流動資產(chǎn)的持有成本，例如節(jié)約資金的機會成本。與此同時，公司要承擔較大的風險，例如經(jīng)營中斷和丟失銷售收入等短缺成本。
    20.知識點：認股權(quán)證
    認股權(quán)證與以股票為標的物的看漲期權(quán)相比的相同點在于( )。
    A.它們均以股票為標的資產(chǎn)，其價值隨股票價格變動
    B.它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權(quán)
    C.它們都有一個固定的執(zhí)行價格
    D.權(quán)利的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價
    【答案】ABC
    【解析】認股權(quán)證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價?？礉q期權(quán)不存在稀釋問題。標準化的期權(quán)合約，在行權(quán)時只是與發(fā)行方結(jié)清價差，根本不涉及股票交易。
    21.知識點：租賃的處理
    下列有關(guān)租賃的表述中，正確的有(　)。
    A.按照稅法規(guī)定以融資租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，應(yīng)按照租賃期限均勻扣除
    B.租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息
    C.按照我國會計準則的規(guī)定，租賃期為租賃資產(chǎn)使用年限的大部分(75%或以上)的租賃，被視為融資租賃
    D.由于分類的目的不同,財務(wù)、稅務(wù)和會計上劃分經(jīng)營租賃和融資租賃的具體標準也可能存在某種差異
    【答案】CD
    【解析】按照稅法規(guī)定以經(jīng)營租賃方式租入固定資產(chǎn)發(fā)生的租賃費支出，應(yīng)按照租賃期限均勻扣除，A錯誤;租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤。出租成本包括租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關(guān)的利息，B錯誤。
    22.知識點：允許提前償還的條款
    如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款( )。
    A.當預(yù)測年利息率下降時，一般應(yīng)提前贖回債券
    B.當預(yù)測年利息率上升時，一般應(yīng)提前贖回債券
    C.當債券投資人提出申請時，才可提前贖回債券
    D.當債券價格下降時，一般應(yīng)提前贖回債券
    【答案】A
    【解析】預(yù)測年利息率下降時，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費用，對企業(yè)有利。
    23.知識點：發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點
    對企業(yè)而言，發(fā)行股票籌集資金的優(yōu)點有( )。
    A.增強公司籌資能力
    B.降低公司財務(wù)風險
    C.降低公司資本成本
    D.籌資限制較少
    【答案】ABD
    【解析】股票籌資的資本成本一般較高。
    24.知識點：配股的除權(quán)價格
    A公司采用配股的方式進行融資。2013年3月25日為配股除權(quán)登記日，以公司2012年12月31日總股本1000000 股為基數(shù)，擬每10股配1股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的8元/股的85%，若除權(quán)后的股票交易市價為7.8元，若所有股東均參與了配股,則( )。
    A.配股的除權(quán)價格為7.89元/股
    B.配股的除權(quán)價格為8.19元/股
    C.配股使得參與配股的股東“貼權(quán)”
    D.配股使得參與配股的股東“填權(quán)”
    【答案】AC
    【解析】配股的除權(quán)價格= ( 8×1000000+100000×6.8)/(1000000+100000)=7.89(元/股)，由于除權(quán)后股票交易市價低于除權(quán)基準價格，則會減少參與配股股東的財富，一般稱之為“貼權(quán)”。
    25.知識點：普通股發(fā)行定價方法
    下列關(guān)于普通股發(fā)行定價方法的說法中，正確的是( )。(2011年)
    A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格
    B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格
    C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格
    D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價
    【答案】D
    【解析】股票價格取決于未來公司的發(fā)展情況，不是完全根據(jù)歷史賬面數(shù)據(jù)來確定，選項ABC錯誤?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法在國際主要股票市場上主要用于對新上市公路、港口、橋梁、電廠等基建公司的估值發(fā)行的定價。這類公司的特點是前期投資大，初期回報不高，上市時的利潤一般偏低，如果采用市盈率法定價則會低估其真實價值，而對公司未來收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。選項D正確。