第二節(jié) 權益資金籌集
企業(yè)的全部資產由兩部分構成：投資人提供的所有者權益和債權人提供的負債。所有者權益是企業(yè)資金的最主要來源，是企業(yè)籌集債務資金的前提與基礎。所有者權益是指投資人對企業(yè)凈資產的所有權，包括投資者投入企業(yè)的資本金及企業(yè)在經營過程中形成的積累，如盈余公積金、資本公積金和未分配利潤等。資本金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是企業(yè)設立時的啟動資金，資本金的數(shù)額不能低于國家規(guī)定的開辦此類企業(yè)的最低資本數(shù)額(法定資本金)。企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內部積累等方式籌集的資金都稱為權益資金，權益資金不用還本，因而也稱之為自有資金或主權資金。
一、吸收直接投資
吸收直接投資是指非股份制企業(yè)按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤”的原則直接吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資不以股票為媒介，無需公開發(fā)行證券。吸收直接投資中的出資者都是企業(yè)的所有者，他們對企業(yè)擁有經營管理權，并按出資比例分享利潤、承擔損失。
(一) 吸收直接投資的渠道
企業(yè)通過吸收直接投資方式籌集資金有以下四種渠道：
1.吸收國家投資
吸收國家投資是指有權代表國家投資的政府部門或者機構以國有資產投入企業(yè)，由此形成國家資本金。
2.吸收法人投資
法人投資是指其他企業(yè)、事業(yè)單位以其可支配的資產投入企業(yè)，由此形成法人資本金。
3.吸收個人投資
個人投資是指城鄉(xiāng)居民或本企業(yè)內部職工以其個人合法財產投入企業(yè)，形成個人資本金。
4.吸收外商投資
外商投資是指外國投資者或我國港澳臺地區(qū)投資者的資金投入企業(yè)，形成外商資本金。
(二)吸收直接投資的出資方式
吸收直接投資中的投資者可采用現(xiàn)金、實物、無形資產等多種形式出資。主要出資方式有：
1.現(xiàn)金投資
現(xiàn)金投資是吸收直接投資中最重要的出資形式。企業(yè)有了現(xiàn)金，就可獲取所需物資，就可支付各種費用，具有的靈活性。因此，企業(yè)要爭取投資者盡可能采用現(xiàn)金方式出資。
2.實物投資
實物投資是指以房屋、建筑物、設備等固定資產和原材料、商品等流動資產所進行的投資。實物投資應符合以下條件：(1)適合企業(yè)生產經營、科研開發(fā)等的需要;(2)技術性能良好;(3)作價公平合理;(4)實物不能涉及抵押、擔保、訴訟凍結。投資實物的作價，除由出資各方協(xié)商確定外，也可聘請各方都同意的專業(yè)資產評估機構評估確定。
3.無形資產投資
無形資產投資是指以商標權、專利權、非專利技術、知識產權、土地使用權等所進行的投資。企業(yè)在吸收無形資產投資時應持謹慎態(tài)度，避免吸收短期內會貶值的無形資產，避免吸收對本企業(yè)利益不大及不適宜的無形資產，還應注意符合法定比例，即吸收無形資產的出資額一般不能超過注冊資本的20%(不包括土地使用權)，對于高新技術等特殊行業(yè)，經有關部門審批放寬至30%。
(三)吸收直接投資的程序
企業(yè)吸收直接投資，一般要遵循如下程序：
1.確定吸收直接投資所需的資金數(shù)量。
企業(yè)新建或擴大經營規(guī)模時，應先確定資金的總需要量及理想的資本結構，然后據(jù)以確定吸收直接投資所需的資金數(shù)量。
2.尋求投資單位，商定投資數(shù)額和出資方式。吸收直接投資中的雙方是雙向選擇的結果。受資單位要選擇相宜的投資者，投資單位要選擇收益理想或對自身發(fā)展有利的受資者。為此，要做好信息交流工作，企業(yè)既要廣泛了解有關投資者的財力和意向，又要主動傳遞自身的經營狀況和盈利能力，以利于在較多的投資者中尋求的合作者。投資單位確定后，雙方便可進行具體的協(xié)商，確定投資數(shù)額和出資方式。落實現(xiàn)金出資計劃及實物、無形資產的評估作價。
3.簽署投資協(xié)議。企業(yè)與投資者商定投資意向和具體條件后，便可簽署投資協(xié)議，明確雙方的權利和責任。
4.執(zhí)行投資協(xié)議。企業(yè)與投資者按協(xié)議約定，做好投資交接及有關手續(xù)，并在以后確保投資者參與經營管理的權利及盈利分配權利。
(四)吸收直接投資的優(yōu)缺點
1.吸收直接投資的優(yōu)點主要有：
(1)籌資方式簡便、籌資速度快。吸收直接投資的雙方直接接觸磋商，沒有中間環(huán)節(jié)。只要雙方協(xié)商一致，籌資即可成功。
(2)有利用增強企業(yè)信譽。吸收直接投資所籌集的資金屬于自有資金，與借入資金比較，能提高企業(yè)的信譽和借款能力。
(3)有利于盡快形成生產能力。吸收直接投資可直接獲得現(xiàn)金、先進設備和先進技術，與通過有價證券間接籌資比較，能盡快地形成生產能力，盡快開拓市場。
(4)利于降低財務風險。吸收直接投資可以根據(jù)企業(yè)的經營狀況向投資者支付報酬，沒有固定的財務負擔，比較靈活，所以財務風險較小。
2.吸收直接投資的缺點主要有：
(1)資金成本較高。企業(yè)向投資者支付的報酬是根據(jù)企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤和投資者的出資額計算的，不能減免企業(yè)所得稅，當企業(yè)盈利豐厚時，企業(yè)向投資者支付的報酬很大。
(2)企業(yè)控制權分散。吸收直接投資的新投資者享有企業(yè)經營管理權，這會造成原有投資者控制權的分散與減弱。
企業(yè)的全部資產由兩部分構成：投資人提供的所有者權益和債權人提供的負債。所有者權益是企業(yè)資金的最主要來源，是企業(yè)籌集債務資金的前提與基礎。所有者權益是指投資人對企業(yè)凈資產的所有權，包括投資者投入企業(yè)的資本金及企業(yè)在經營過程中形成的積累，如盈余公積金、資本公積金和未分配利潤等。資本金是企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，是企業(yè)設立時的啟動資金，資本金的數(shù)額不能低于國家規(guī)定的開辦此類企業(yè)的最低資本數(shù)額(法定資本金)。企業(yè)通過吸收直接投資、發(fā)行股票、內部積累等方式籌集的資金都稱為權益資金，權益資金不用還本，因而也稱之為自有資金或主權資金。
一、吸收直接投資
吸收直接投資是指非股份制企業(yè)按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤”的原則直接吸收國家、法人、個人、外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資不以股票為媒介，無需公開發(fā)行證券。吸收直接投資中的出資者都是企業(yè)的所有者，他們對企業(yè)擁有經營管理權，并按出資比例分享利潤、承擔損失。
(一) 吸收直接投資的渠道
企業(yè)通過吸收直接投資方式籌集資金有以下四種渠道：
1.吸收國家投資
吸收國家投資是指有權代表國家投資的政府部門或者機構以國有資產投入企業(yè)，由此形成國家資本金。
2.吸收法人投資
法人投資是指其他企業(yè)、事業(yè)單位以其可支配的資產投入企業(yè)，由此形成法人資本金。
3.吸收個人投資
個人投資是指城鄉(xiāng)居民或本企業(yè)內部職工以其個人合法財產投入企業(yè)，形成個人資本金。
4.吸收外商投資
外商投資是指外國投資者或我國港澳臺地區(qū)投資者的資金投入企業(yè)，形成外商資本金。
(二)吸收直接投資的出資方式
吸收直接投資中的投資者可采用現(xiàn)金、實物、無形資產等多種形式出資。主要出資方式有：
1.現(xiàn)金投資
現(xiàn)金投資是吸收直接投資中最重要的出資形式。企業(yè)有了現(xiàn)金，就可獲取所需物資，就可支付各種費用，具有的靈活性。因此，企業(yè)要爭取投資者盡可能采用現(xiàn)金方式出資。
2.實物投資
實物投資是指以房屋、建筑物、設備等固定資產和原材料、商品等流動資產所進行的投資。實物投資應符合以下條件：(1)適合企業(yè)生產經營、科研開發(fā)等的需要;(2)技術性能良好;(3)作價公平合理;(4)實物不能涉及抵押、擔保、訴訟凍結。投資實物的作價，除由出資各方協(xié)商確定外，也可聘請各方都同意的專業(yè)資產評估機構評估確定。
3.無形資產投資
無形資產投資是指以商標權、專利權、非專利技術、知識產權、土地使用權等所進行的投資。企業(yè)在吸收無形資產投資時應持謹慎態(tài)度，避免吸收短期內會貶值的無形資產，避免吸收對本企業(yè)利益不大及不適宜的無形資產，還應注意符合法定比例，即吸收無形資產的出資額一般不能超過注冊資本的20%(不包括土地使用權)，對于高新技術等特殊行業(yè)，經有關部門審批放寬至30%。
(三)吸收直接投資的程序
企業(yè)吸收直接投資，一般要遵循如下程序：
1.確定吸收直接投資所需的資金數(shù)量。
企業(yè)新建或擴大經營規(guī)模時，應先確定資金的總需要量及理想的資本結構，然后據(jù)以確定吸收直接投資所需的資金數(shù)量。
2.尋求投資單位，商定投資數(shù)額和出資方式。吸收直接投資中的雙方是雙向選擇的結果。受資單位要選擇相宜的投資者，投資單位要選擇收益理想或對自身發(fā)展有利的受資者。為此，要做好信息交流工作，企業(yè)既要廣泛了解有關投資者的財力和意向，又要主動傳遞自身的經營狀況和盈利能力，以利于在較多的投資者中尋求的合作者。投資單位確定后，雙方便可進行具體的協(xié)商，確定投資數(shù)額和出資方式。落實現(xiàn)金出資計劃及實物、無形資產的評估作價。
3.簽署投資協(xié)議。企業(yè)與投資者商定投資意向和具體條件后，便可簽署投資協(xié)議，明確雙方的權利和責任。
4.執(zhí)行投資協(xié)議。企業(yè)與投資者按協(xié)議約定，做好投資交接及有關手續(xù)，并在以后確保投資者參與經營管理的權利及盈利分配權利。
(四)吸收直接投資的優(yōu)缺點
1.吸收直接投資的優(yōu)點主要有：
(1)籌資方式簡便、籌資速度快。吸收直接投資的雙方直接接觸磋商，沒有中間環(huán)節(jié)。只要雙方協(xié)商一致，籌資即可成功。
(2)有利用增強企業(yè)信譽。吸收直接投資所籌集的資金屬于自有資金，與借入資金比較，能提高企業(yè)的信譽和借款能力。
(3)有利于盡快形成生產能力。吸收直接投資可直接獲得現(xiàn)金、先進設備和先進技術，與通過有價證券間接籌資比較，能盡快地形成生產能力，盡快開拓市場。
(4)利于降低財務風險。吸收直接投資可以根據(jù)企業(yè)的經營狀況向投資者支付報酬，沒有固定的財務負擔，比較靈活，所以財務風險較小。
2.吸收直接投資的缺點主要有：
(1)資金成本較高。企業(yè)向投資者支付的報酬是根據(jù)企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤和投資者的出資額計算的，不能減免企業(yè)所得稅，當企業(yè)盈利豐厚時，企業(yè)向投資者支付的報酬很大。
(2)企業(yè)控制權分散。吸收直接投資的新投資者享有企業(yè)經營管理權，這會造成原有投資者控制權的分散與減弱。