(二)確定股利支付水平
    股利支付水平通常用股利支付率來衡量。
    股利支付率是當年發(fā)放股利與當年凈利潤之比，或每股股利除以每股收益。是否對股東派發(fā)股利以及股利支付率高低的確定，取決于企業(yè)對下列因素的權衡：
    (1)企業(yè)所處的成長周期;
    (2)企業(yè)的投資機會;
    (3)企業(yè)的籌資能力及籌資成本;
    (4)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);
    (5)股利的信號傳遞功能;
    (6)借款協(xié)議及法律限制;
    (7)股東偏好;
    (8)通貨膨脹等因素。
    第三節(jié) 股利分配程序與方案
    本節(jié)大綱要求：
    1.掌握股利分配的程序
    2.掌握股利分配方案的確定
    3.熟悉股利的發(fā)放程序
    4.熟悉股票股利的含義和優(yōu)點
    本節(jié)具體內(nèi)容：
    一、股利分配程序：公司稅后利潤分配的順序是：
    (一) 彌補企業(yè)以前年度虧損
    (二)提取法定盈余公積金
    (三) 提取任意盈余公積金
    (四)向股東 (投資者)分配股利 (利潤)
    公司彌補虧損和提取法定公積金之前向股東分配利潤的，股東必須將違反規(guī)定分配的利潤退還公司;