一、何為增值稅轉(zhuǎn)型？
從計(jì)稅原理上說，增值稅（value added tax）是對商品生產(chǎn)、流通、勞務(wù)服務(wù)中多個(gè)環(huán)節(jié)的新增價(jià)值或商品的附加值征收的一種流轉(zhuǎn)稅。實(shí)行價(jià)外稅，也就是由消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，有增值才征稅，沒增值不征稅。但在實(shí)際當(dāng)中，商品新增價(jià)值或附加值在生產(chǎn)和流通過程中是很難準(zhǔn)確計(jì)算的。因此，我國也采用國際上的普遍采用的稅款抵扣的辦法，即根據(jù)銷售商品或勞務(wù)的銷售額，按規(guī)定的稅率計(jì)算出銷項(xiàng)稅額，然后扣除取得該商品或勞務(wù)時(shí)所支付的增值稅款，也就是進(jìn)項(xiàng)稅額，其差額就是增值部分應(yīng)交的稅額，這種計(jì)算方法體現(xiàn)了按增值因素計(jì)稅的原則。
根據(jù)增值稅對外購固定資產(chǎn)處理方式的不同，可以將其劃分為生產(chǎn)型增值稅、收入型增值稅和消費(fèi)型增值稅。
生產(chǎn)型增值稅是指計(jì)算增值稅時(shí)，不允許扣除任何外購固定資產(chǎn)的價(jià)款，扣除范圍只限于一般生產(chǎn)材料所含的增值稅額。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，其課稅基數(shù)大體相當(dāng)于國民生產(chǎn)總值的統(tǒng)計(jì)口徑，因此被稱為生產(chǎn)型增值稅。由于這種稅制規(guī)定固定資產(chǎn)所含稅金不允許抵扣，產(chǎn)品成本中包含了這部分不能抵扣的稅金，因此并沒有解決重復(fù)征稅問題。
收入型增值稅是指計(jì)算增值稅時(shí)，對外購固定資產(chǎn)價(jià)款只允許扣除當(dāng)期計(jì)入產(chǎn)品價(jià)款的折舊費(fèi)部分。這種類型的增值稅，法定增值額和理論增值額一致，不存在重復(fù)征稅因素，符合稅收中性的原則。但是由于外購固定資產(chǎn)價(jià)款是以計(jì)提折舊的方式分期轉(zhuǎn)入產(chǎn)品價(jià)值的，對每次扣除額的確定，會給增值稅管理帶來較大的難題，故而影響了這種方法的廣泛采用。
消費(fèi)型增值稅是指計(jì)算增值稅時(shí)，允許將當(dāng)期購入的固定資產(chǎn)價(jià)款全部扣除，作為課稅基數(shù)的法定增值額相當(dāng)于納稅人當(dāng)期的全部銷售額扣除外購的全部生產(chǎn)資料價(jià)款后的余額。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，這一課稅基礎(chǔ)僅限于消費(fèi)資料價(jià)值的部分，故稱為消費(fèi)型增值稅。這種類型的增值稅，因其固定資產(chǎn)購進(jìn)所納進(jìn)項(xiàng)稅可以性扣除，法定增值額小于理論增值額，還可能會導(dǎo)致當(dāng)期財(cái)政收入的減少，但由于計(jì)征方法簡化，且發(fā)票扣稅法能對每筆交易的稅額進(jìn)行計(jì)算并很方便的予以扣除，形成憑票抵扣制的實(shí)施和抵扣鏈條，并且從長遠(yuǎn)來看，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利，因而是三種類型中先進(jìn)、規(guī)范及低稅負(fù)的增值稅類型，也是應(yīng)用廣泛的增值稅類型。
近期市場熱議的增值稅轉(zhuǎn)型，就是指將中國現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅，這兩種稅制的差別在于，在現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅稅制下，企業(yè)新購買的固定資產(chǎn)所包含的進(jìn)項(xiàng)增值稅款不能抵扣，而在消費(fèi)型增值稅下可以全額抵扣。世界上絕大多數(shù)市場經(jīng)濟(jì)國家，實(shí)行的都是消費(fèi)型增值稅，因?yàn)樗欣谄髽I(yè)進(jìn)行設(shè)備更新改造，避免由于固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額不予抵扣導(dǎo)致的重復(fù)征稅情況，減輕企業(yè)的現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)，進(jìn)而有利于提高企業(yè)整體競爭力。
二、我國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型的調(diào)整歷程回顧
近年來，我國財(cái)政稅收收入連續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長，在國家財(cái)政收入里面稅收顯得越來越重要，作為占全部稅收收入比重30%以上的增值稅更是中國第一大稅。目前我國試點(diǎn)外大部分地區(qū)仍采用生產(chǎn)型增值稅，企業(yè)購進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備支出不能抵稅，這使得國內(nèi)的企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)較重，無法有效及時(shí)的進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)升級，同時(shí)也無法與絕大多數(shù)采用消費(fèi)型增值稅的國家企業(yè)處于平等競爭地位。
1994年，出于對財(cái)政收入下滑和經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)心，中國選擇了生產(chǎn)型增值稅；2004 年9月，我國開始首先在東北三省一市進(jìn)行了增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)工作。結(jié)果表明，增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)對財(cái)政收入的負(fù)面影響并沒有阻礙財(cái)政收入的穩(wěn)定增長。東北地區(qū)增值稅轉(zhuǎn)型促進(jìn)了東北地區(qū)企業(yè)技術(shù)改選和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)的競爭力，對振興東北老工業(yè)基地發(fā)揮了重要作用；2007 年5 月11 日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局制定了《中部地區(qū)擴(kuò)大增值稅抵扣范圍暫行辦法》，擴(kuò)大到中部六省試點(diǎn)；2008年7月，內(nèi)蒙古東部五盟市也被納入試點(diǎn)第七階段；2008 年8月1日，為支持汶川地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后恢復(fù)重建， 將汶川地震受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)納入轉(zhuǎn)型試點(diǎn)范圍。
三、未來增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)擴(kuò)大可能的方案
在“一保一控”的大背景下，增值稅轉(zhuǎn)型既是稅收制度建設(shè)，實(shí)際上就是為了減稅，幫助更多的企業(yè)渡過難關(guān)，增值稅轉(zhuǎn)型導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱的理由也不復(fù)成立。隨著改革的深入，投資決策機(jī)制早已發(fā)生變化，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)所蘊(yùn)含的投資膨脹機(jī)制已失去生存空間，各類市場投資主體的決策不僅僅取決于是否擁有資金，更取決于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。增值稅全面轉(zhuǎn)型還將釋放出更多投資者被束縛的翅膀，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新。
轉(zhuǎn)型試點(diǎn)實(shí)行的不是真正意義上的消費(fèi)型增值稅。轉(zhuǎn)型試點(diǎn)變成了稅收優(yōu)惠政策，這不僅不利于增值稅的稅收征管，而且進(jìn)一步扭曲了增值稅的中性作用，加劇了不同地區(qū)企業(yè)之間的稅收不公平。試點(diǎn)時(shí)間越長，弊端越多。現(xiàn)在已經(jīng)到了扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面的時(shí)候了。
增值稅轉(zhuǎn)型改革可能將延續(xù)分步驟分行業(yè)實(shí)施的特點(diǎn)，與東北和中部轉(zhuǎn)型試點(diǎn)方案類似。為體現(xiàn)增值稅的公平性和完整性，一是取消增量限制，允許企業(yè)新購入的機(jī)器設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅金全額在銷項(xiàng)稅額中計(jì)算抵扣；二是取消行業(yè)限制，除國家限制發(fā)展的特定行業(yè)外，其他行業(yè)全部納入增值稅轉(zhuǎn)型范圍。
四、增值稅轉(zhuǎn)型對各行業(yè)的影響
增值稅轉(zhuǎn)型短期會對國家財(cái)政收入有一定影響，但我國目前的財(cái)政收入存量足夠支撐這一稅改的實(shí)施。它對社會經(jīng)濟(jì)和各行業(yè)發(fā)展的積極影響確是巨大的。這首先體現(xiàn)在投資領(lǐng)域，由于設(shè)備投資不再背負(fù)進(jìn)項(xiàng)稅額負(fù)擔(dān)，因而能夠激發(fā)企業(yè)對設(shè)備投資和技術(shù)改造的積極性，形成投資拉動作用，從而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，增值稅轉(zhuǎn)型帶來的生產(chǎn)設(shè)備成本的降低，使得納入試點(diǎn)范圍的各個(gè)行業(yè)更有條件通過更新機(jī)械設(shè)備來提高生產(chǎn)力。
采用消費(fèi)型增值稅后，在生產(chǎn)型增值稅下稅賦相對較低的行業(yè)其稅賦比較優(yōu)勢也隨之消失。而對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、資本密集型企業(yè)和部分技術(shù)密集型企業(yè)來說，由于其固定資產(chǎn)的比重大，相對于加工工業(yè)和勞動密集型企業(yè)而言，增值稅轉(zhuǎn)型對它們更為有利。這種變化將促進(jìn)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、資本密集型企業(yè)和部分技術(shù)密集型企業(yè)的發(fā)展，客觀上有利于緩解對原油等大宗原材料的需求，有利于技術(shù)進(jìn)步和設(shè)備更新，能夠加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而帶動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)增長。
此外，從刺激投資的角度看，由生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅后，企業(yè)做出投資決定所要求的邊際回報(bào)率降低了，從而可能會增加可投資項(xiàng)目。這將使那些重型設(shè)備制造行業(yè)受益，其受益程度取決于增值稅變化對其下*業(yè)的投資刺激力度。
04年首先在東北開展增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)時(shí)，主要限制在設(shè)備制造、石油化工、冶金、船舶制造、汽車制造、高科技術(shù)、軍品和農(nóng)產(chǎn)品加工等八個(gè)行業(yè)。近期市場傳聞的改革方案稱，范圍上會擴(kuò)大到全國的所有行業(yè)。且廢除增量限制，可以全額抵扣。
增值稅轉(zhuǎn)型的受益行業(yè)主要是裝備、設(shè)備制造業(yè)。受益方式可以分為兩個(gè)方面：1、企業(yè)減少稅收支出，直接增加企業(yè)的稅后盈利水平；2、刺激企業(yè)購買、更新生產(chǎn)設(shè)備，從而帶動上游設(shè)備供貨商的發(fā)展。
以機(jī)械行業(yè)中的三一重工和山河智能為例：
分行業(yè)看，對于出口型企業(yè)并沒有多大的增益。因?yàn)槌隹诋a(chǎn)品，尤其是裝備制造業(yè)產(chǎn)品在目前的產(chǎn)業(yè)制度下一般都享有出口退稅的優(yōu)惠政策，也就是該類企業(yè)的產(chǎn)品本來就沒有繳納多少增值稅，因此也無從抵扣，所以，船舶、集裝箱等出口占總銷售收入很大的行業(yè)，并不能享受很大增益。
增值稅轉(zhuǎn)型使大量采購設(shè)備、固定資產(chǎn)投入很高的行業(yè)受益，其中固定資產(chǎn)投資回報(bào)率較低，折舊年數(shù)較短的行業(yè)受益程度尤其大。而固定資產(chǎn)耗損越快的行業(yè)，增值稅轉(zhuǎn)型的受益也越大。從行業(yè)上看，固定投資較大的電力行業(yè)，裝備制造業(yè)、石油化工業(yè)、治金業(yè)、汽車制造業(yè)、軍品工業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等受益較大。
短期來看，增值稅轉(zhuǎn)型改革使企業(yè)受益的程度可能比不上08年初實(shí)行的所得稅改革。假設(shè)按所有新增固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)增值稅款全額抵扣的方案來測算，將是A股所有企業(yè)增益的幅度可能在2%左右，但對于重資本開支的行業(yè)和個(gè)股將明顯受益于新增固定資產(chǎn)折舊成本減少帶來的凈利潤的增長（增幅約為3-7%）和增值稅抵扣帶來的現(xiàn)金流增加，有利于上市公司長期業(yè)績的穩(wěn)定增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
從計(jì)稅原理上說，增值稅（value added tax）是對商品生產(chǎn)、流通、勞務(wù)服務(wù)中多個(gè)環(huán)節(jié)的新增價(jià)值或商品的附加值征收的一種流轉(zhuǎn)稅。實(shí)行價(jià)外稅，也就是由消費(fèi)者負(fù)擔(dān)，有增值才征稅，沒增值不征稅。但在實(shí)際當(dāng)中，商品新增價(jià)值或附加值在生產(chǎn)和流通過程中是很難準(zhǔn)確計(jì)算的。因此，我國也采用國際上的普遍采用的稅款抵扣的辦法，即根據(jù)銷售商品或勞務(wù)的銷售額，按規(guī)定的稅率計(jì)算出銷項(xiàng)稅額，然后扣除取得該商品或勞務(wù)時(shí)所支付的增值稅款，也就是進(jìn)項(xiàng)稅額，其差額就是增值部分應(yīng)交的稅額，這種計(jì)算方法體現(xiàn)了按增值因素計(jì)稅的原則。
根據(jù)增值稅對外購固定資產(chǎn)處理方式的不同，可以將其劃分為生產(chǎn)型增值稅、收入型增值稅和消費(fèi)型增值稅。
生產(chǎn)型增值稅是指計(jì)算增值稅時(shí)，不允許扣除任何外購固定資產(chǎn)的價(jià)款，扣除范圍只限于一般生產(chǎn)材料所含的增值稅額。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，其課稅基數(shù)大體相當(dāng)于國民生產(chǎn)總值的統(tǒng)計(jì)口徑，因此被稱為生產(chǎn)型增值稅。由于這種稅制規(guī)定固定資產(chǎn)所含稅金不允許抵扣，產(chǎn)品成本中包含了這部分不能抵扣的稅金，因此并沒有解決重復(fù)征稅問題。
收入型增值稅是指計(jì)算增值稅時(shí)，對外購固定資產(chǎn)價(jià)款只允許扣除當(dāng)期計(jì)入產(chǎn)品價(jià)款的折舊費(fèi)部分。這種類型的增值稅，法定增值額和理論增值額一致，不存在重復(fù)征稅因素，符合稅收中性的原則。但是由于外購固定資產(chǎn)價(jià)款是以計(jì)提折舊的方式分期轉(zhuǎn)入產(chǎn)品價(jià)值的，對每次扣除額的確定，會給增值稅管理帶來較大的難題，故而影響了這種方法的廣泛采用。
消費(fèi)型增值稅是指計(jì)算增值稅時(shí)，允許將當(dāng)期購入的固定資產(chǎn)價(jià)款全部扣除，作為課稅基數(shù)的法定增值額相當(dāng)于納稅人當(dāng)期的全部銷售額扣除外購的全部生產(chǎn)資料價(jià)款后的余額。從宏觀經(jīng)濟(jì)的角度來看，這一課稅基礎(chǔ)僅限于消費(fèi)資料價(jià)值的部分，故稱為消費(fèi)型增值稅。這種類型的增值稅，因其固定資產(chǎn)購進(jìn)所納進(jìn)項(xiàng)稅可以性扣除，法定增值額小于理論增值額，還可能會導(dǎo)致當(dāng)期財(cái)政收入的減少，但由于計(jì)征方法簡化，且發(fā)票扣稅法能對每筆交易的稅額進(jìn)行計(jì)算并很方便的予以扣除，形成憑票抵扣制的實(shí)施和抵扣鏈條，并且從長遠(yuǎn)來看，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利，因而是三種類型中先進(jìn)、規(guī)范及低稅負(fù)的增值稅類型，也是應(yīng)用廣泛的增值稅類型。
近期市場熱議的增值稅轉(zhuǎn)型，就是指將中國現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅，這兩種稅制的差別在于，在現(xiàn)行的生產(chǎn)型增值稅稅制下，企業(yè)新購買的固定資產(chǎn)所包含的進(jìn)項(xiàng)增值稅款不能抵扣，而在消費(fèi)型增值稅下可以全額抵扣。世界上絕大多數(shù)市場經(jīng)濟(jì)國家，實(shí)行的都是消費(fèi)型增值稅，因?yàn)樗欣谄髽I(yè)進(jìn)行設(shè)備更新改造，避免由于固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)稅額不予抵扣導(dǎo)致的重復(fù)征稅情況，減輕企業(yè)的現(xiàn)金流負(fù)擔(dān)，進(jìn)而有利于提高企業(yè)整體競爭力。
二、我國實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型的調(diào)整歷程回顧
近年來，我國財(cái)政稅收收入連續(xù)實(shí)現(xiàn)高增長，在國家財(cái)政收入里面稅收顯得越來越重要，作為占全部稅收收入比重30%以上的增值稅更是中國第一大稅。目前我國試點(diǎn)外大部分地區(qū)仍采用生產(chǎn)型增值稅，企業(yè)購進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備支出不能抵稅，這使得國內(nèi)的企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)較重，無法有效及時(shí)的進(jìn)行設(shè)備更新和技術(shù)升級，同時(shí)也無法與絕大多數(shù)采用消費(fèi)型增值稅的國家企業(yè)處于平等競爭地位。
1994年，出于對財(cái)政收入下滑和經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)心，中國選擇了生產(chǎn)型增值稅；2004 年9月，我國開始首先在東北三省一市進(jìn)行了增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)工作。結(jié)果表明，增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)對財(cái)政收入的負(fù)面影響并沒有阻礙財(cái)政收入的穩(wěn)定增長。東北地區(qū)增值稅轉(zhuǎn)型促進(jìn)了東北地區(qū)企業(yè)技術(shù)改選和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)的競爭力，對振興東北老工業(yè)基地發(fā)揮了重要作用；2007 年5 月11 日，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局制定了《中部地區(qū)擴(kuò)大增值稅抵扣范圍暫行辦法》，擴(kuò)大到中部六省試點(diǎn)；2008年7月，內(nèi)蒙古東部五盟市也被納入試點(diǎn)第七階段；2008 年8月1日，為支持汶川地震災(zāi)區(qū)災(zāi)后恢復(fù)重建， 將汶川地震受災(zāi)嚴(yán)重地區(qū)納入轉(zhuǎn)型試點(diǎn)范圍。
三、未來增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)擴(kuò)大可能的方案
在“一保一控”的大背景下，增值稅轉(zhuǎn)型既是稅收制度建設(shè)，實(shí)際上就是為了減稅，幫助更多的企業(yè)渡過難關(guān)，增值稅轉(zhuǎn)型導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過熱的理由也不復(fù)成立。隨著改革的深入，投資決策機(jī)制早已發(fā)生變化，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)所蘊(yùn)含的投資膨脹機(jī)制已失去生存空間，各類市場投資主體的決策不僅僅取決于是否擁有資金，更取決于項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益。增值稅全面轉(zhuǎn)型還將釋放出更多投資者被束縛的翅膀，促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和自主創(chuàng)新。
轉(zhuǎn)型試點(diǎn)實(shí)行的不是真正意義上的消費(fèi)型增值稅。轉(zhuǎn)型試點(diǎn)變成了稅收優(yōu)惠政策，這不僅不利于增值稅的稅收征管，而且進(jìn)一步扭曲了增值稅的中性作用，加劇了不同地區(qū)企業(yè)之間的稅收不公平。試點(diǎn)時(shí)間越長，弊端越多。現(xiàn)在已經(jīng)到了扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面的時(shí)候了。
增值稅轉(zhuǎn)型改革可能將延續(xù)分步驟分行業(yè)實(shí)施的特點(diǎn)，與東北和中部轉(zhuǎn)型試點(diǎn)方案類似。為體現(xiàn)增值稅的公平性和完整性，一是取消增量限制，允許企業(yè)新購入的機(jī)器設(shè)備進(jìn)項(xiàng)稅金全額在銷項(xiàng)稅額中計(jì)算抵扣；二是取消行業(yè)限制，除國家限制發(fā)展的特定行業(yè)外，其他行業(yè)全部納入增值稅轉(zhuǎn)型范圍。
四、增值稅轉(zhuǎn)型對各行業(yè)的影響
增值稅轉(zhuǎn)型短期會對國家財(cái)政收入有一定影響，但我國目前的財(cái)政收入存量足夠支撐這一稅改的實(shí)施。它對社會經(jīng)濟(jì)和各行業(yè)發(fā)展的積極影響確是巨大的。這首先體現(xiàn)在投資領(lǐng)域，由于設(shè)備投資不再背負(fù)進(jìn)項(xiàng)稅額負(fù)擔(dān)，因而能夠激發(fā)企業(yè)對設(shè)備投資和技術(shù)改造的積極性，形成投資拉動作用，從而加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級，增值稅轉(zhuǎn)型帶來的生產(chǎn)設(shè)備成本的降低，使得納入試點(diǎn)范圍的各個(gè)行業(yè)更有條件通過更新機(jī)械設(shè)備來提高生產(chǎn)力。
采用消費(fèi)型增值稅后，在生產(chǎn)型增值稅下稅賦相對較低的行業(yè)其稅賦比較優(yōu)勢也隨之消失。而對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、資本密集型企業(yè)和部分技術(shù)密集型企業(yè)來說，由于其固定資產(chǎn)的比重大，相對于加工工業(yè)和勞動密集型企業(yè)而言，增值稅轉(zhuǎn)型對它們更為有利。這種變化將促進(jìn)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、資本密集型企業(yè)和部分技術(shù)密集型企業(yè)的發(fā)展，客觀上有利于緩解對原油等大宗原材料的需求，有利于技術(shù)進(jìn)步和設(shè)備更新，能夠加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而帶動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和經(jīng)濟(jì)增長。
此外，從刺激投資的角度看，由生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費(fèi)型增值稅后，企業(yè)做出投資決定所要求的邊際回報(bào)率降低了，從而可能會增加可投資項(xiàng)目。這將使那些重型設(shè)備制造行業(yè)受益，其受益程度取決于增值稅變化對其下*業(yè)的投資刺激力度。
04年首先在東北開展增值稅轉(zhuǎn)型試點(diǎn)時(shí)，主要限制在設(shè)備制造、石油化工、冶金、船舶制造、汽車制造、高科技術(shù)、軍品和農(nóng)產(chǎn)品加工等八個(gè)行業(yè)。近期市場傳聞的改革方案稱，范圍上會擴(kuò)大到全國的所有行業(yè)。且廢除增量限制，可以全額抵扣。
增值稅轉(zhuǎn)型的受益行業(yè)主要是裝備、設(shè)備制造業(yè)。受益方式可以分為兩個(gè)方面：1、企業(yè)減少稅收支出，直接增加企業(yè)的稅后盈利水平；2、刺激企業(yè)購買、更新生產(chǎn)設(shè)備，從而帶動上游設(shè)備供貨商的發(fā)展。
以機(jī)械行業(yè)中的三一重工和山河智能為例：
分行業(yè)看，對于出口型企業(yè)并沒有多大的增益。因?yàn)槌隹诋a(chǎn)品，尤其是裝備制造業(yè)產(chǎn)品在目前的產(chǎn)業(yè)制度下一般都享有出口退稅的優(yōu)惠政策，也就是該類企業(yè)的產(chǎn)品本來就沒有繳納多少增值稅，因此也無從抵扣，所以，船舶、集裝箱等出口占總銷售收入很大的行業(yè)，并不能享受很大增益。
增值稅轉(zhuǎn)型使大量采購設(shè)備、固定資產(chǎn)投入很高的行業(yè)受益，其中固定資產(chǎn)投資回報(bào)率較低，折舊年數(shù)較短的行業(yè)受益程度尤其大。而固定資產(chǎn)耗損越快的行業(yè)，增值稅轉(zhuǎn)型的受益也越大。從行業(yè)上看，固定投資較大的電力行業(yè)，裝備制造業(yè)、石油化工業(yè)、治金業(yè)、汽車制造業(yè)、軍品工業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等受益較大。
短期來看，增值稅轉(zhuǎn)型改革使企業(yè)受益的程度可能比不上08年初實(shí)行的所得稅改革。假設(shè)按所有新增固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)增值稅款全額抵扣的方案來測算，將是A股所有企業(yè)增益的幅度可能在2%左右，但對于重資本開支的行業(yè)和個(gè)股將明顯受益于新增固定資產(chǎn)折舊成本減少帶來的凈利潤的增長（增幅約為3-7%）和增值稅抵扣帶來的現(xiàn)金流增加，有利于上市公司長期業(yè)績的穩(wěn)定增長和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。