第四章 證券投資基金
第一節(jié) 證券投資基金概述
一、證券投資基金
(一) 證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展
定義：通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
- 稱謂上的差異：美國 “ 共同基金 ” 、英國和香港 “ 單位信托基金 ” 、日本和臺灣稱 “ 證券投資信托基金 ”
- 英國政府 1868年發(fā)行受托憑證
(二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況
1、基金規(guī)模快速增長，開放式基金后來居上
2、基金產(chǎn)品差異化日益明顯，投資風格多樣化
3、對外開放的步伐加快
(三)證券投資基金的特點
1、集合投資：吸收社會資金;獲得規(guī)模效應
2、分散風險：由于基金資金雄厚，可進行多元化投資組合而分散風險。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風險變小;另一方面是利用不同投資對象的互補性降低風險
3、專業(yè)理財：利用社會分工，減少決策失誤
(四)證券投資基金的作用
1、為中小投資者拓寬投資渠道
2、有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展
(五)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別
1、反應經(jīng)濟關系不同
2、所籌集資金的投向不同
3、風險水平不同
二、證券投資基金的分類
(一)按照組織形式：契約型基金和公司型基金
(二)按基金價格決定方式(是否可自由贖回)：封閉式基金和開放式基金
(三)按照投資標的不同：國債基金、股票基金和貨幣市場基金
(四)根據(jù)投資目標的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金
(五)交易所交易的開放式基金
(一)
1、公司型基金定義和特點
定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益
特點一，設立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財務顧問和管理公司來經(jīng)營與管理
特點二，組織結構與一般股份公司類似
2、契約型基金定義
定義：投資者、管理人、托管人作為基金當事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設立的基金。又稱單位信托基金
3、契約型基金與公司型基金的區(qū)別
(1)組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束;有完善的組織結構，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司
(2)管理人：由當事人之一參與;委托專業(yè)的財務顧問或管理公司管理
(二)
1、封閉式基金和開放式基金定義
封閉式基金：基金的發(fā)起人在設立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資
開放式基金：發(fā)起人在設立基金時的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少(要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回股份)或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求
2、封閉式和開放式的區(qū)別
1、期限：通常在 5 年以上( 10 年 -15 年)，在一定條件下可適當延長期限;投資者可隨時贖回或購買
2、發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認可，不得增加發(fā)行
3、交易方式：交易所交易，不能贖回;發(fā)行結束后一定時期(一般為 3 個月)可自由贖回和增加
4、交易價格的計算標準：前者受市場供求關系的影響;后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(手續(xù)費)
5、基金份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周或更長;每個交易日
6、交易費用：手續(xù)費;申購贖回費
7、投資策略
(三)
國債基金、股票基金、貨幣市場基金定義
國債基金是以國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大(反向運動)
股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值。股票基金的優(yōu)點：可選擇多種風險型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強;流動性強
由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴格
貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致
我國的貨幣市場基金的五準四不準見書中P85
(四)
成長型、收入型和平衡型基金
成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值;投資對象為信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司
收入型：追求當期收入化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風險小，成長潛力小的資產(chǎn)?？梢苑譃楣潭ㄊ杖胄秃蜋嘁媸杖胄?BR> 平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性
第二節(jié)證券投資基金當事人
(一)基金持有人。
1.基金持有人。
基金持有人是指基金單位或基金股份的自然人和法人，也是基金的投資者。他們是基金的實際所有者。無論哪一種基金，只要投資者買人某種基金單位，就成為相應基金的持有人。
2.基金投資人的權利和義務。
(1)基金投資人享有下列權利：
A.出席或者委派代表出席基金持有人大會;
B.取得基金收益;
C.監(jiān)督基金經(jīng)營情況，獲取基金業(yè)務及財務狀況的資料;
D.申購、贖回或者轉讓基金單位;
E。取得基金清算后的剩余資產(chǎn);
F.基金契約規(guī)定的其他權利。
(2)基金持有人應當履行下列義務：
A.遵守基金契約;
B.交納基金認購款項及規(guī)定的費用;
C.承擔基金虧損或者終止的有限責任;
D.不從事任何有損害基金及其他基金持有人利益的活動。
(3)有下列情形之一的，應當召開基金持有人大會：
A.修改基金契約;
B.提前終止基金;
C.更換基金托管人;
D.更換基金管理人;
E.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。
上述事項，經(jīng)基金持有人大會做出決議后，應當經(jīng)中國證監(jiān)會批準。
(二)基金管理人
1.基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。基金管理人由基金管理公司擔任，通常由證券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨立法人地立。
2.基金管理人的資格條件。
(1)具有一定數(shù)額的資本金，基金管理公司的最低實收資本為1000萬元;
(2)與托管人在行政上、財務上和管理人員上相互獨立; (三個方面都要滿足)
(3)有完整的組織結構;
(4)有足夠的、合格的專業(yè)人才;
(5)具有完備的風險控制制度和內(nèi)部管理制度。(重要內(nèi)容，如給出某證券公司擬設立的基金管理人的情況，讓考生判斷是否合法)
3.設立基金管理公司，應當具備下列條件。
(1) 主要發(fā)起人為按照國家有關規(guī)定設立的證券公司、信托投資公司;
(2)主要發(fā)起人經(jīng)營狀況良好，最近3年連續(xù)盈利;
(3)每個發(fā)起人實收資本不少于3億元;
(4)擬設立的基金管理公司的最低實收資本為1000萬元;
(5)有明確可行的基金管理計劃;
(6)有合格的基金管理人才;
(7)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
申請設立基金管理公司，應當按照中國證監(jiān)會的要求提交有關文件。
4.基金管理公司經(jīng)批準，可以從事下列業(yè)務。
(1)基金管理業(yè)務;
(2)發(fā)起設立基金。
5.基金管理人應當履行下列職責。
(1)按照基金契約的規(guī)定運用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn);
(2)及時、足額向基金持有人支付基金收益;
(3)保存基金的會計賬冊、記錄15年以上;
(4)編制基金財務報告，及時公告，并向中國證監(jiān)會報告;
(5)計算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值;
(6)基金契約規(guī)定的其他職責。
開放式基金的管理人還應當按照國家有關規(guī)定和基金契約的規(guī)定，及時、準確地辦理基金的申購和贖回。
6.有下列情形之一的，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，基金管理人必須退任。
(1)基金管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)的;
(2)基金托管人有充分理由認為更換基金管理人符合基金持有人利益的;
(3)代表50%以上基金單位的基金持有人要求基金管理人退任的。
(4)中國證監(jiān)會有充分理由認為基金管理人不能繼續(xù)履行基金管理職責的。
新任基金管理人應當經(jīng)中國證監(jiān)會審查批準;經(jīng)批準后，原任基金管理人方可退任。原任基金管理人管理的基金無新任基金管理人承接的，該基金應當終止。
第三節(jié) 基金的費用與資產(chǎn)估值
一、證券投資基金的費用
(一)管理費：從基金資產(chǎn)中提取，支付給為基金提供專業(yè)化服務的管理人的費用，即管理人管理和操作基金收取的費用。
(二)托管費：托管人為保管和處理基金資產(chǎn)而想基金收取的費用。
(三)其他費用
二、證券投資基金資產(chǎn)估值
(一)基金資產(chǎn)凈值
定義：指證券投資基金所擁有的各類證券的價值、銀行存款本息、基金應收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。單位基金實際代表的價值，是基金單位價格的內(nèi)在價值，是衡量基金經(jīng)營好壞的主要指標，也是計算交易價格的依據(jù)
基金單位價格應該與凈資產(chǎn)一致，尤其是開放式基金，但封閉式基金要受到供求關系等多種因素的影響
基金資產(chǎn)凈值 = 基金資產(chǎn)總值 – 基金負債
基金份額凈值 = 基金資產(chǎn)凈值/基金總份額
(二)基金資產(chǎn)的估值
1、估值的目的。估值就是對某個時點上基金單位實際代表的價值進行估算，使其準確反映基金的實際價值，并以凈資產(chǎn)進行公布
2、估值對象?；鹨婪〒碛械母黝愘Y產(chǎn)。
3、估值日的確定。基金管理人應于每個交易日當天對基金資產(chǎn)進行估值
4、估值暫停：估值暫停的情況
5、估值原則。
第四節(jié) 證券投資基金的收入、風險與信息披露
一、證券投資基金的收入及利潤分配
來源：利息、股息紅利、資本利得和資本增值
(一)證券投資基金的收益構成：
1、基金投資所得紅利、股息、債券利息;
2、買賣證券差價
3、存款利息
4、法律法規(guī)及基金契約所規(guī)定的其他收入
(二)證券投資基金的收益分配
基金分配的兩種方式：一是現(xiàn)金;二是基金份額
基金分配的原則：
二、證券投資基金投資風險
1、市場風險
2、管理能力風險
3、技術風險
4、巨額贖回風險
三、基金的信息披露
1、基金招募說明書、基金合同、基金托管協(xié)議;
2、基金募集情況;
3、基金份額上市交易公告書;
4、基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值;
5、基金份額申購、贖回價格;
6、資產(chǎn)組合季度報告、財務會計報告及中期和年度基金報告;
7、臨時報告;
8、持有人大會決議;
9、基金管理人、基金托管部門的重大人事變動;
10、涉及訴訟;
11、其他信息。
第五節(jié) 證券投資基金的投資
一、證券投資基金的投資范圍
二、證券投資的限制
目的：一是引導基金分散投資、降低風險。二是避免基金操縱市場;三是發(fā)揮基金引導市場的作用。
對基金投資的禁止性規(guī)定
1、承銷證券;
2、向他人貸款或者提供擔保;
3、從事承擔無限責任的投資;
4、買賣其他基金份額，國務院另有規(guī)定的除外;
5、向基金當事人出資或者買賣當事人發(fā)行的股票或者債券;
6、買賣有重大利害關系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券;
7、從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動
8、依照法律、法規(guī)有關規(guī)定、國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定禁止的其他活動
第一節(jié) 證券投資基金概述
一、證券投資基金
(一) 證券投資基金產(chǎn)生和發(fā)展
定義：通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管，基金管理人管理和運用資金，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風險共擔的集合投資方式。
- 稱謂上的差異：美國 “ 共同基金 ” 、英國和香港 “ 單位信托基金 ” 、日本和臺灣稱 “ 證券投資信托基金 ”
- 英國政府 1868年發(fā)行受托憑證
(二)我國證券投資基金業(yè)發(fā)展概況
1、基金規(guī)模快速增長，開放式基金后來居上
2、基金產(chǎn)品差異化日益明顯，投資風格多樣化
3、對外開放的步伐加快
(三)證券投資基金的特點
1、集合投資：吸收社會資金;獲得規(guī)模效應
2、分散風險：由于基金資金雄厚，可進行多元化投資組合而分散風險。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個投資者面臨的風險變小;另一方面是利用不同投資對象的互補性降低風險
3、專業(yè)理財：利用社會分工，減少決策失誤
(四)證券投資基金的作用
1、為中小投資者拓寬投資渠道
2、有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展
(五)證券投資基金與股票、債券的區(qū)別
1、反應經(jīng)濟關系不同
2、所籌集資金的投向不同
3、風險水平不同
二、證券投資基金的分類
(一)按照組織形式：契約型基金和公司型基金
(二)按基金價格決定方式(是否可自由贖回)：封閉式基金和開放式基金
(三)按照投資標的不同：國債基金、股票基金和貨幣市場基金
(四)根據(jù)投資目標的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金
(五)交易所交易的開放式基金
(一)
1、公司型基金定義和特點
定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益
特點一，設立程序類似于一般股份公司，不同的是其管理委托專業(yè)的財務顧問和管理公司來經(jīng)營與管理
特點二，組織結構與一般股份公司類似
2、契約型基金定義
定義：投資者、管理人、托管人作為基金當事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設立的基金。又稱單位信托基金
3、契約型基金與公司型基金的區(qū)別
(1)組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束;有完善的組織結構，有董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司
(2)管理人：由當事人之一參與;委托專業(yè)的財務顧問或管理公司管理
(二)
1、封閉式基金和開放式基金定義
封閉式基金：基金的發(fā)起人在設立基金時限制了基金單位的定額，籌集到這個總額后即進行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再接受新的投資
開放式基金：發(fā)起人在設立基金時的基金總數(shù)不固定，投資者可根據(jù)需要減少(要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費后贖回股份)或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求
2、封閉式和開放式的區(qū)別
1、期限：通常在 5 年以上( 10 年 -15 年)，在一定條件下可適當延長期限;投資者可隨時贖回或購買
2、發(fā)行規(guī)模限制：招募說明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不經(jīng)過法定程序認可，不得增加發(fā)行
3、交易方式：交易所交易，不能贖回;發(fā)行結束后一定時期(一般為 3 個月)可自由贖回和增加
4、交易價格的計算標準：前者受市場供求關系的影響;后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(手續(xù)費)
5、基金份額資產(chǎn)凈值公布時間：一周或更長;每個交易日
6、交易費用：手續(xù)費;申購贖回費
7、投資策略
(三)
國債基金、股票基金、貨幣市場基金定義
國債基金是以國債為主要投資對象的基金，收益受市場利率的影響大(反向運動)
股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值。股票基金的優(yōu)點：可選擇多種風險型股票，克服區(qū)域性投資限制，變現(xiàn)性強;流動性強
由于股票基金對證券市場的影響大，各國對股票基金的監(jiān)管很嚴格
貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動一致
我國的貨幣市場基金的五準四不準見書中P85
(四)
成長型、收入型和平衡型基金
成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值;投資對象為信譽度高、有長期成長前景或長期盈余的公司
收入型：追求當期收入化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風險小，成長潛力小的資產(chǎn)?？梢苑譃楣潭ㄊ杖胄秃蜋嘁媸杖胄?BR> 平衡型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性
第二節(jié)證券投資基金當事人
(一)基金持有人。
1.基金持有人。
基金持有人是指基金單位或基金股份的自然人和法人，也是基金的投資者。他們是基金的實際所有者。無論哪一種基金，只要投資者買人某種基金單位，就成為相應基金的持有人。
2.基金投資人的權利和義務。
(1)基金投資人享有下列權利：
A.出席或者委派代表出席基金持有人大會;
B.取得基金收益;
C.監(jiān)督基金經(jīng)營情況，獲取基金業(yè)務及財務狀況的資料;
D.申購、贖回或者轉讓基金單位;
E。取得基金清算后的剩余資產(chǎn);
F.基金契約規(guī)定的其他權利。
(2)基金持有人應當履行下列義務：
A.遵守基金契約;
B.交納基金認購款項及規(guī)定的費用;
C.承擔基金虧損或者終止的有限責任;
D.不從事任何有損害基金及其他基金持有人利益的活動。
(3)有下列情形之一的，應當召開基金持有人大會：
A.修改基金契約;
B.提前終止基金;
C.更換基金托管人;
D.更換基金管理人;
E.中國證監(jiān)會規(guī)定的其他情形。
上述事項，經(jīng)基金持有人大會做出決議后，應當經(jīng)中國證監(jiān)會批準。
(二)基金管理人
1.基金管理人是負責基金的具體投資操作和日常管理的機構。基金管理人由基金管理公司擔任，通常由證券公司、信托投資公司發(fā)起成立，具有獨立法人地立。
2.基金管理人的資格條件。
(1)具有一定數(shù)額的資本金，基金管理公司的最低實收資本為1000萬元;
(2)與托管人在行政上、財務上和管理人員上相互獨立; (三個方面都要滿足)
(3)有完整的組織結構;
(4)有足夠的、合格的專業(yè)人才;
(5)具有完備的風險控制制度和內(nèi)部管理制度。(重要內(nèi)容，如給出某證券公司擬設立的基金管理人的情況，讓考生判斷是否合法)
3.設立基金管理公司，應當具備下列條件。
(1) 主要發(fā)起人為按照國家有關規(guī)定設立的證券公司、信托投資公司;
(2)主要發(fā)起人經(jīng)營狀況良好，最近3年連續(xù)盈利;
(3)每個發(fā)起人實收資本不少于3億元;
(4)擬設立的基金管理公司的最低實收資本為1000萬元;
(5)有明確可行的基金管理計劃;
(6)有合格的基金管理人才;
(7)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。
申請設立基金管理公司，應當按照中國證監(jiān)會的要求提交有關文件。
4.基金管理公司經(jīng)批準，可以從事下列業(yè)務。
(1)基金管理業(yè)務;
(2)發(fā)起設立基金。
5.基金管理人應當履行下列職責。
(1)按照基金契約的規(guī)定運用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn);
(2)及時、足額向基金持有人支付基金收益;
(3)保存基金的會計賬冊、記錄15年以上;
(4)編制基金財務報告，及時公告，并向中國證監(jiān)會報告;
(5)計算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值;
(6)基金契約規(guī)定的其他職責。
開放式基金的管理人還應當按照國家有關規(guī)定和基金契約的規(guī)定，及時、準確地辦理基金的申購和贖回。
6.有下列情形之一的，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，基金管理人必須退任。
(1)基金管理人解散、依法被撤銷、破產(chǎn)或者由接管人接管其資產(chǎn)的;
(2)基金托管人有充分理由認為更換基金管理人符合基金持有人利益的;
(3)代表50%以上基金單位的基金持有人要求基金管理人退任的。
(4)中國證監(jiān)會有充分理由認為基金管理人不能繼續(xù)履行基金管理職責的。
新任基金管理人應當經(jīng)中國證監(jiān)會審查批準;經(jīng)批準后，原任基金管理人方可退任。原任基金管理人管理的基金無新任基金管理人承接的，該基金應當終止。
第三節(jié) 基金的費用與資產(chǎn)估值
一、證券投資基金的費用
(一)管理費：從基金資產(chǎn)中提取，支付給為基金提供專業(yè)化服務的管理人的費用，即管理人管理和操作基金收取的費用。
(二)托管費：托管人為保管和處理基金資產(chǎn)而想基金收取的費用。
(三)其他費用
二、證券投資基金資產(chǎn)估值
(一)基金資產(chǎn)凈值
定義：指證券投資基金所擁有的各類證券的價值、銀行存款本息、基金應收的申購基金款以及其他投資所形成的價值總和。單位基金實際代表的價值，是基金單位價格的內(nèi)在價值，是衡量基金經(jīng)營好壞的主要指標，也是計算交易價格的依據(jù)
基金單位價格應該與凈資產(chǎn)一致，尤其是開放式基金，但封閉式基金要受到供求關系等多種因素的影響
基金資產(chǎn)凈值 = 基金資產(chǎn)總值 – 基金負債
基金份額凈值 = 基金資產(chǎn)凈值/基金總份額
(二)基金資產(chǎn)的估值
1、估值的目的。估值就是對某個時點上基金單位實際代表的價值進行估算，使其準確反映基金的實際價值，并以凈資產(chǎn)進行公布
2、估值對象?；鹨婪〒碛械母黝愘Y產(chǎn)。
3、估值日的確定。基金管理人應于每個交易日當天對基金資產(chǎn)進行估值
4、估值暫停：估值暫停的情況
5、估值原則。
第四節(jié) 證券投資基金的收入、風險與信息披露
一、證券投資基金的收入及利潤分配
來源：利息、股息紅利、資本利得和資本增值
(一)證券投資基金的收益構成：
1、基金投資所得紅利、股息、債券利息;
2、買賣證券差價
3、存款利息
4、法律法規(guī)及基金契約所規(guī)定的其他收入
(二)證券投資基金的收益分配
基金分配的兩種方式：一是現(xiàn)金;二是基金份額
基金分配的原則：
二、證券投資基金投資風險
1、市場風險
2、管理能力風險
3、技術風險
4、巨額贖回風險
三、基金的信息披露
1、基金招募說明書、基金合同、基金托管協(xié)議;
2、基金募集情況;
3、基金份額上市交易公告書;
4、基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值;
5、基金份額申購、贖回價格;
6、資產(chǎn)組合季度報告、財務會計報告及中期和年度基金報告;
7、臨時報告;
8、持有人大會決議;
9、基金管理人、基金托管部門的重大人事變動;
10、涉及訴訟;
11、其他信息。
第五節(jié) 證券投資基金的投資
一、證券投資基金的投資范圍
二、證券投資的限制
目的：一是引導基金分散投資、降低風險。二是避免基金操縱市場;三是發(fā)揮基金引導市場的作用。
對基金投資的禁止性規(guī)定
1、承銷證券;
2、向他人貸款或者提供擔保;
3、從事承擔無限責任的投資;
4、買賣其他基金份額，國務院另有規(guī)定的除外;
5、向基金當事人出資或者買賣當事人發(fā)行的股票或者債券;
6、買賣有重大利害關系的公司發(fā)行的證券或者承銷期內(nèi)承銷的證券;
7、從事內(nèi)幕交易、操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動
8、依照法律、法規(guī)有關規(guī)定、國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定禁止的其他活動