股票發(fā)行是指符合條件的發(fā)行人依照法定程序向投資者募集股份或增配股份的行為。
(一)股票發(fā)行的目的
股票發(fā)行的目的比較復雜，除了籌集資金，滿足企業(yè)發(fā)展需要這一主要目的以外，其它一些目的如調整公司的財務結構、進行資產重組、維護股東利益等都可引起股票發(fā)行。概括起來主要有以下幾個方面：
1、新建股份有限公司籌集資金，滿足企業(yè)經營需要。
股份有限公司的成立有兩種形式：一種是發(fā)起設立，即由公司發(fā)起人認購全部股票。發(fā)起設立程序簡單，發(fā)起人出資后公司設立即告完成，但這類公司規(guī)模較小;另一種是募集設立，即除發(fā)起人本身出資外，還需向社會公開發(fā)行股票募集資金。按照我國《公司法》的規(guī)定，以募集設立方式設立股份有限公司的發(fā)起人認購的股份不得少于股份總額的35%。這類公司的規(guī)模一般較大。
2、現(xiàn)有股份有限公司改善經營。
現(xiàn)有股份有限公司為擴大經營規(guī)?；蚍秶岣吖镜母偁幠芰Χ顿Y新的項目時，需增加發(fā)行股票籌集資金，人們通常稱之為增資發(fā)行。
3、改善公司財務結構，保持適當的資產負債比例。
當公司負債率過高時，通過發(fā)行股票增加公司資本，可以有效地降低負債比例，改善公司財務結構。
4、滿足證券上市標準。
股票在證券交易所上市需要滿足的條件很多，其中一個重要的方面就是股本總額。我國《公司法》規(guī)定，股份有限公司的股票要在證券交易所上市，其股本總額不得少于人民幣5千萬元。因而有些公司為了爭取股票在證券交易所掛牌上市，就要通過發(fā)行新的股票的方式來增加股本總額，滿足上市標準。
5、公積金轉增股本及股票派息。
當股份有限公司的公積金累計到一定的水平時，在留足了法律規(guī)定的比例以后，可以將其余的公積金轉為資本金，向公司現(xiàn)有股東按比例無償增發(fā)新股。另外，當公司需要資金用于擴大投資時，會選擇用股票而不是現(xiàn)金來分紅派息。
6、其它目的。
(1)轉換證券。指當公司需要將發(fā)行在外的可轉換債券或其它類型的證券轉換成公司股票時，要向債權人發(fā)行股票。
(2)股份的分割與合并。股份的分割又稱為拆股，股份的合并又稱為縮股。拆股或縮股時須向原股票持有人換發(fā)新股票。
(3)公司兼并。公司可以向目標企業(yè)發(fā)行本公司的股票，目標企業(yè)以其資產作為出資繳納股款，由此完成對目標企業(yè)的兼并。
(二)、股票公開發(fā)行的條件
1、初次發(fā)行的條件
初次發(fā)行包括以募集方式新建股份有限公司時公開發(fā)行股票和原有企業(yè)改組為股份有限公司首次公開發(fā)行股票兩種情況。初次發(fā)行應當向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經批準后方可發(fā)行。
以募集方式新建股份有限公司，發(fā)行人申請公開發(fā)行股票時，應當符合下列條件：
(1)其生產經營符合國家產業(yè)政策。
(2)其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權。
(3)發(fā)起人認購的股本數額不少于公司擬發(fā)行股本總額的 35 %，其認購部分不少于人民幣3000萬元(國家另有規(guī)定的除外)。
(4)公司股本總額不少于人民幣5 000萬元。
(5)向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25%，擬發(fā)行股本超過4億元的，可酌情降低向社會公眾發(fā)行部分的比例，但最低不得少于公司擬發(fā)行股本總額的15%。
(6)發(fā)起人在近3年內沒有重大違法行為。
原有企業(yè)改組設立的股份有限公司初次發(fā)行股票，除應符合上述條件外，還應具備下列條件：
(1)發(fā)行前一年末，凈資產在總資產中所占比例不低于30%，無形資產在凈資產中所占比例不高于20%，但國家另有規(guī)定的除外。
(2)近3年連續(xù)盈利等。
2、增發(fā)新股的條件
增發(fā)新股是上市公司在獲得有關部門的批準后，以證券市場的全體投資者為發(fā)售對象再次發(fā)行股票籌資。根據中國證監(jiān)會的規(guī)定，增發(fā)新股的上市公司原則上限于以下范圍：
(1)符合上市公司重大資產重組有關規(guī)定的公司;
(2)具有自主開發(fā)核心技術能力、在行業(yè)中具有競爭優(yōu)勢、未來發(fā)展有潛力的公司;
(3)向社會公開發(fā)行股份的比例小于總股本25%或15%(總股本為4億以上時)的公司;
(4)既發(fā)行境內上市內資股，又發(fā)行境內或境外上市外資股的公司。
增發(fā)新股必須具備下列條件：
(1)、前一次公開發(fā)行的股份已募足，且募集資金的使用與其招股說明書所述用途相符，資金使用效益良好。
(2)、上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上分開，公司不存在資金、資產被控股股東占用，或有明顯損害公司利益的重大關聯(lián)交易。
(3)、公司在最近3年內連續(xù)盈利，本次發(fā)行完成當年的凈資產收益率不低于同期銀行存款利率水平;且預測本次發(fā)行當年加權計算的凈資產收益率不低于配股規(guī)定的凈資產收益率平均水平，或與增發(fā)前基本相當。
(4)、公司在最近3年內財務會計文件無虛假記載。
3、配股的條件
配股發(fā)行是指上市公司在獲得有關部門的批準后，向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其所持股份的比例認購配售股份的行為。它是上市公司發(fā)行新股的一種方式。在集資的意義上，配股集資具有實施時間短、操作較簡單、成本較低等優(yōu)點，同時配股還是上市公司改善資本結構的一種手段。
根據中國證監(jiān)會目前的有關規(guī)定，上市公司向股東配股必須符合的基本條件主要包括：
(1)、上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上分開。
(2)、前一次發(fā)行的股份已經募足，募集資金使用效果良好，本次配股距前次發(fā)行間隔一個完整的會計年度。
(3)、公司在最近3個完整會計年度的凈資產收益率平均在10%以上;屬于農業(yè)、能源、原材料、基礎設施、高科技類的公司可以略低，但不低于9%;上述指標計算期內任何一年的凈資產收益率不得低于6%。
(4)、公司一次配股發(fā)行股份總數，不得超過該公司前一次發(fā)行并募足股份后其普通股股份總數的30%。公司將本次配股募集資金用于國家重點建設項目和技改項目的，可不受30%比例的限制，等等
上市公司如有下列情況，如近3年有重大違法、違規(guī)行為;擅自改變《招股說明書》或《配股說明書》中所列資金用途而未作糾正，或者未經股東大會認可;申報材料存在虛假陳述等，使得配股申請在中國證監(jiān)會的審查中未能通過的，公司1年以內不得再次提出配股申請。中國證監(jiān)會《關于做好1997年股票發(fā)行工作的通知》(證監(jiān)「1997」13號)同時作出規(guī)定，企業(yè)在其招股說明書中的盈利預測應切合實際，凡年度報告的利潤實現(xiàn)數低于盈利預測數20%以上的，發(fā)行公司除要向投資者公開解釋和致歉外，將停止發(fā)行公司兩年內的配股資格。
發(fā)行境內上市外資股的股份有限公司配股時，同樣應遵守上述規(guī)定。
(一)股票發(fā)行的目的
股票發(fā)行的目的比較復雜，除了籌集資金，滿足企業(yè)發(fā)展需要這一主要目的以外，其它一些目的如調整公司的財務結構、進行資產重組、維護股東利益等都可引起股票發(fā)行。概括起來主要有以下幾個方面：
1、新建股份有限公司籌集資金，滿足企業(yè)經營需要。
股份有限公司的成立有兩種形式：一種是發(fā)起設立，即由公司發(fā)起人認購全部股票。發(fā)起設立程序簡單，發(fā)起人出資后公司設立即告完成，但這類公司規(guī)模較小;另一種是募集設立，即除發(fā)起人本身出資外，還需向社會公開發(fā)行股票募集資金。按照我國《公司法》的規(guī)定，以募集設立方式設立股份有限公司的發(fā)起人認購的股份不得少于股份總額的35%。這類公司的規(guī)模一般較大。
2、現(xiàn)有股份有限公司改善經營。
現(xiàn)有股份有限公司為擴大經營規(guī)?；蚍秶岣吖镜母偁幠芰Χ顿Y新的項目時，需增加發(fā)行股票籌集資金，人們通常稱之為增資發(fā)行。
3、改善公司財務結構，保持適當的資產負債比例。
當公司負債率過高時，通過發(fā)行股票增加公司資本，可以有效地降低負債比例，改善公司財務結構。
4、滿足證券上市標準。
股票在證券交易所上市需要滿足的條件很多，其中一個重要的方面就是股本總額。我國《公司法》規(guī)定，股份有限公司的股票要在證券交易所上市，其股本總額不得少于人民幣5千萬元。因而有些公司為了爭取股票在證券交易所掛牌上市，就要通過發(fā)行新的股票的方式來增加股本總額，滿足上市標準。
5、公積金轉增股本及股票派息。
當股份有限公司的公積金累計到一定的水平時，在留足了法律規(guī)定的比例以后，可以將其余的公積金轉為資本金，向公司現(xiàn)有股東按比例無償增發(fā)新股。另外，當公司需要資金用于擴大投資時，會選擇用股票而不是現(xiàn)金來分紅派息。
6、其它目的。
(1)轉換證券。指當公司需要將發(fā)行在外的可轉換債券或其它類型的證券轉換成公司股票時，要向債權人發(fā)行股票。
(2)股份的分割與合并。股份的分割又稱為拆股，股份的合并又稱為縮股。拆股或縮股時須向原股票持有人換發(fā)新股票。
(3)公司兼并。公司可以向目標企業(yè)發(fā)行本公司的股票，目標企業(yè)以其資產作為出資繳納股款，由此完成對目標企業(yè)的兼并。
(二)、股票公開發(fā)行的條件
1、初次發(fā)行的條件
初次發(fā)行包括以募集方式新建股份有限公司時公開發(fā)行股票和原有企業(yè)改組為股份有限公司首次公開發(fā)行股票兩種情況。初次發(fā)行應當向中國證監(jiān)會遞交募股申請，經批準后方可發(fā)行。
以募集方式新建股份有限公司，發(fā)行人申請公開發(fā)行股票時，應當符合下列條件：
(1)其生產經營符合國家產業(yè)政策。
(2)其發(fā)行的普通股限于一種，同股同權。
(3)發(fā)起人認購的股本數額不少于公司擬發(fā)行股本總額的 35 %，其認購部分不少于人民幣3000萬元(國家另有規(guī)定的除外)。
(4)公司股本總額不少于人民幣5 000萬元。
(5)向社會公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的25%，擬發(fā)行股本超過4億元的，可酌情降低向社會公眾發(fā)行部分的比例，但最低不得少于公司擬發(fā)行股本總額的15%。
(6)發(fā)起人在近3年內沒有重大違法行為。
原有企業(yè)改組設立的股份有限公司初次發(fā)行股票，除應符合上述條件外，還應具備下列條件：
(1)發(fā)行前一年末，凈資產在總資產中所占比例不低于30%，無形資產在凈資產中所占比例不高于20%，但國家另有規(guī)定的除外。
(2)近3年連續(xù)盈利等。
2、增發(fā)新股的條件
增發(fā)新股是上市公司在獲得有關部門的批準后，以證券市場的全體投資者為發(fā)售對象再次發(fā)行股票籌資。根據中國證監(jiān)會的規(guī)定，增發(fā)新股的上市公司原則上限于以下范圍：
(1)符合上市公司重大資產重組有關規(guī)定的公司;
(2)具有自主開發(fā)核心技術能力、在行業(yè)中具有競爭優(yōu)勢、未來發(fā)展有潛力的公司;
(3)向社會公開發(fā)行股份的比例小于總股本25%或15%(總股本為4億以上時)的公司;
(4)既發(fā)行境內上市內資股，又發(fā)行境內或境外上市外資股的公司。
增發(fā)新股必須具備下列條件：
(1)、前一次公開發(fā)行的股份已募足，且募集資金的使用與其招股說明書所述用途相符，資金使用效益良好。
(2)、上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上分開，公司不存在資金、資產被控股股東占用，或有明顯損害公司利益的重大關聯(lián)交易。
(3)、公司在最近3年內連續(xù)盈利，本次發(fā)行完成當年的凈資產收益率不低于同期銀行存款利率水平;且預測本次發(fā)行當年加權計算的凈資產收益率不低于配股規(guī)定的凈資產收益率平均水平，或與增發(fā)前基本相當。
(4)、公司在最近3年內財務會計文件無虛假記載。
3、配股的條件
配股發(fā)行是指上市公司在獲得有關部門的批準后，向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其所持股份的比例認購配售股份的行為。它是上市公司發(fā)行新股的一種方式。在集資的意義上，配股集資具有實施時間短、操作較簡單、成本較低等優(yōu)點，同時配股還是上市公司改善資本結構的一種手段。
根據中國證監(jiān)會目前的有關規(guī)定，上市公司向股東配股必須符合的基本條件主要包括：
(1)、上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上分開。
(2)、前一次發(fā)行的股份已經募足，募集資金使用效果良好，本次配股距前次發(fā)行間隔一個完整的會計年度。
(3)、公司在最近3個完整會計年度的凈資產收益率平均在10%以上;屬于農業(yè)、能源、原材料、基礎設施、高科技類的公司可以略低，但不低于9%;上述指標計算期內任何一年的凈資產收益率不得低于6%。
(4)、公司一次配股發(fā)行股份總數，不得超過該公司前一次發(fā)行并募足股份后其普通股股份總數的30%。公司將本次配股募集資金用于國家重點建設項目和技改項目的，可不受30%比例的限制，等等
上市公司如有下列情況，如近3年有重大違法、違規(guī)行為;擅自改變《招股說明書》或《配股說明書》中所列資金用途而未作糾正，或者未經股東大會認可;申報材料存在虛假陳述等，使得配股申請在中國證監(jiān)會的審查中未能通過的，公司1年以內不得再次提出配股申請。中國證監(jiān)會《關于做好1997年股票發(fā)行工作的通知》(證監(jiān)「1997」13號)同時作出規(guī)定，企業(yè)在其招股說明書中的盈利預測應切合實際，凡年度報告的利潤實現(xiàn)數低于盈利預測數20%以上的，發(fā)行公司除要向投資者公開解釋和致歉外，將停止發(fā)行公司兩年內的配股資格。
發(fā)行境內上市外資股的股份有限公司配股時，同樣應遵守上述規(guī)定。