單項(xiàng)選擇題
    某公司股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為66元，到期時(shí)間是6個(gè)月，6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升33.33％，或者降低25％。無風(fēng)險(xiǎn)利率為每年2％，現(xiàn)在打算建立一個(gè)該股票與借款的投資組合，使之到期日價(jià)值與看漲期權(quán)相同，下列說法中正確的是（?。?。
    A.看漲期權(quán)股價(jià)下行時(shí)到期日價(jià)值為－21元
    B.購買股票支出60元
    C.購買0.4股股票
    D.以無風(fēng)險(xiǎn)利率借入18元
    正確答案：C
    答案解析：上行股價(jià)＝60×（1＋33.33％）＝80.00（元），下行股價(jià)＝60×（1－25％）＝45（元），股價(jià)上行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝Max （0，80.00－66）＝14.00（元），股價(jià)下行時(shí)期權(quán)到期日價(jià)值＝Max（0，45－66）＝0，套期保值比率＝（14.00－0）/（80.00－45）＝0.4，即需要購買0.4股股票，購買股票支出＝0.4×股票現(xiàn)價(jià)＝0.4×60＝24（元），借款＝（到期日下行股價(jià)×套期保值比率）/（1＋r）＝（45×0.4）/（1＋1％）＝17.82（元）。