當前，我國經濟形勢總體是好的，呈現(xiàn)出增長較快、質量效益提高、結構協(xié)調性增強、群眾實惠增多的良好發(fā)展態(tài)勢。在充分肯定成績的同時也要看到，我國經濟也出現(xiàn)了投資增長過快、消費相對不足、外貿順差過大和外匯積累過多等可能使國民經濟由偏快轉為過熱的問題。這些問題從2003年以來重復出現(xiàn)，必然有其結構性、制度性的根源。這些宏觀經濟問題與國民經濟中存在的其他問題，如收入分配差距和城鄉(xiāng)差距擴大、資源環(huán)境問題嚴峻等密切相關。我們應按照科學發(fā)展觀的要求，繼續(xù)深化改革，完善社會主義市場經濟體制，并根據(jù)發(fā)展中國家的國情，發(fā)揮政府在宏觀治理上的積極作用，努力解決這些問題。
一、當前宏觀經濟中存在的主要問題
一是投資過熱，消費相對不足。2003年以來，我國每年固定資產投資的增長率都在25%左右，資本形成占國內生產總值的比重超過40%，而最終消費支出的比重則從2001年的59.8%逐年下降到2006年的50.0%。這幾年，我國政府采取經濟、法律、行政的手段，控制銀根和地根，對投資實行有保有壓，并強調擴大內需，取得了一定成效，但投資增長一再反彈，內需擴大相對乏力，今年上半年全社會固定資產投資同比增長25.9%。投資持續(xù)過快增長，將來又會變成生產能力，有可能使得1997年開始出現(xiàn)的產能過剩問題重復出現(xiàn)。
二是投資集中于某些產業(yè)。近幾年，我國不僅投資增長過快，而且經常在一段時間集中在少數(shù)幾個產業(yè)。2003年、2004年、2005年投資集中在房地產、汽車和建材等產業(yè)，2006年投資集中在化工產業(yè)，出現(xiàn)了一波波的投資“潮涌現(xiàn)象”。這使得這些產業(yè)的眾多投資項目完成后，產能出現(xiàn)嚴重過剩，競爭激烈，價格下降，不少企業(yè)難于收回投資成本，還會使銀行呆壞賬增加，加大金融和經濟風險。
三是資本賬戶和經常賬戶“雙盈余”。從1994年以來，我國經常賬戶和資本賬戶年年出現(xiàn)盈余。貿易順差從1994年的54億美元增加到2006年的1775億美元，今年上半年達1125億美元，大大超過去年同期614億美元的規(guī)模。實際使用的外資額則從1994年的432.1億美元增加到2006年的735.2億美元?！半p盈余”使得外匯儲備從1994年的516.2億美元快速增加到今年6月底的13326億美元。外匯儲備大量積累，增加了貨幣升值的壓力，導致對人民幣升值的投機。盡管我國資本賬戶仍有管制，但在經常賬戶開放的情況下，投機人民幣的途徑很多。投機資金進來后，不會僅僅滿足于賺取銀行利息，還會想方設法尋找其他高回報的出路，如投機房地產、股市等，這就推動了資產價格上漲。
四是城鄉(xiāng)差距擴大。上世紀80年代中期以來，我國城鄉(xiāng)居民收入差距持續(xù)擴大，到2006年達到3.3∶1。盡管我國政府近年來非常重視這個問題，并在想辦法加以解決，但城鄉(xiāng)差距仍在擴大。按照目前的情形來看，未來10年農村人均純收入如果能以平均每年7%的速度增長就是相當不易的成績，而城鎮(zhèn)居民收入的年均增速很難低于9%。城鄉(xiāng)差距繼續(xù)擴大，這將不可避免地帶來一系列問題。
五是收入分配差距擴大。近年來居民收入分配差距持續(xù)擴大。改革開放后每個人的收入都有很大提高，但收入差距不斷擴大也引發(fā)或潛伏著不少社會問題。如果收入差距擴大的趨勢得不到遏制，即使未來經濟增長很快，也會影響社會和諧。
六是資源和環(huán)境壓力巨大。我國經濟發(fā)展付出的資源代價很大。2006年我國國內生產總值占全球總量的5.5%，但能源消耗占世界總量的15%、鋼材消耗占30%、水泥消耗占54%。電力和能源消費的彈性系數(shù)分別從90年代初的0.5和0.8左右升高到2003年和2004的1.5左右。2006年單位國內生產總值能源消耗和主要污染物排放量均未達到“十一五”規(guī)劃設定的年均目標。生態(tài)環(huán)境惡化的趨勢尚未根本好轉。二、宏觀經濟問題產生的原因
我國經濟中存在的問題，有些是改革不到位的問題，有些是發(fā)展中的問題，有些則是激勵機制和法制的問題。
(一)改革不到位的問題
城鄉(xiāng)和收入差距擴大的主要癥結在于改革不到位，包括金融結構失衡、資源稅費不合理以及行政壟斷問題。其中，金融結構是最關鍵和最核心的問題。
金融結構。目前四大國有商業(yè)銀行運用的人民幣資金，占到整個金融體系人民幣資金運用總量的75%。這種以大銀行為主的金融結構，使得中小企業(yè)很難得到貸款。在缺乏金融服務的情況下，勞動密集型中小企業(yè)的發(fā)展相對不足，其結果是：第一，減少大量就業(yè)機會，不僅使農村大量富余勞動力無法轉移到非農產業(yè)，城鄉(xiāng)二元經濟結構難以消除，而且不利于城市擴大就業(yè)，造成城鄉(xiāng)差距擴大和收入分配不均。第二，在其他像我國這樣發(fā)展程度的國家，銀行貸款利息至少是10%，而我國只有6%左右。一般國家存貸利差只有1%左右，而我國儲蓄的利率較低，存貸利差超過3%。這導致一系列不良后果：能借到錢的企業(yè)，由于資金價格低，會提高其投資項目的資本密集程度，使單位資本創(chuàng)造的就業(yè)減少。同時，能從大銀行借到錢的企業(yè)相對富有，其借得的資金又得到相對較窮的儲蓄者的補貼，于是城鄉(xiāng)差距和收入不均現(xiàn)象更加惡化。
資源稅費。改革開放前，我國采用資源產品低價政策來補貼重工業(yè)發(fā)展，政府免費將開礦權給予國有礦山企業(yè)。改革開放后，引進市場競爭，允許民營和三資企業(yè)進入資源開采業(yè)。為了補貼背負著退休人員和冗員等社會負擔的國有礦山企業(yè)，國家只征收極少的資源稅和資源開發(fā)補償費，資源價格仍人為壓低。到90年代初，礦產資源價格開始放開并與國際接軌，但資源稅費仍然維持原來水平。于是，對沒有沉重社會負擔的民營和三資企業(yè)來說，開礦變成一個暴利行業(yè)，使得收入分配惡化，而且為取得礦山開采權還出現(xiàn)了尋租等行為。
行政壟斷。改革開放后，市場競爭被逐漸引進各種行業(yè)，但金融、電力、電信等行業(yè)仍然維持國有壟斷。壟斷性國有企業(yè)在上交所得稅后，剩下的利潤全歸企業(yè)自己支配，使得這些企業(yè)的職工工資遠高于其他國有企業(yè)和政府部門，加劇了收入分配的不公平。
(二)發(fā)展中的問題
投資增長過快、消費相對不足以及投資“潮涌現(xiàn)象”和“雙盈余”問題的產生，除了改革不到位的原因，主要與我國是發(fā)展中國家的屬性有關。
投資增長過快、消費相對不足的原因。首先，我國作為一個剛剛跨過低中等收入國家門檻的發(fā)展中國家，即使國內很多產業(yè)已經產能過剩，但產業(yè)升級空間仍非常大，投資機會非常多。其次，收入分配不均，財富越來越向經營大企業(yè)的富者集中，而富者消費傾向低，又容易從銀行取得投資的配套資金，因而投資沖動大。低收入者消費傾向雖然較高，但收入水平低，消費意愿難于實現(xiàn)。所以，整個社會就表現(xiàn)為消費不足。第三，由于市場規(guī)模巨大、勞動力相對便宜、基礎設施條件較好等原因，外商直接投資大量進入，我國已成為僅次于美國的外商直接投資吸引國。
投資“潮涌現(xiàn)象”的原因。一般來說，在快速發(fā)展的發(fā)展中國家，產業(yè)升級基本上是沿著發(fā)達國家已經走過的道路逐階而上，企業(yè)對下一階段具有比較優(yōu)勢的產業(yè)很容易形成共識，導致過多的企業(yè)同時進入某個產業(yè)，進而形成產能過剩和過度競爭，甚至導致通貨緊縮。經過一番廝殺后，不少企業(yè)倒閉，銀行呆壞賬增加，情況嚴重時還可能誘發(fā)金融和經濟危機。這種現(xiàn)象在快速發(fā)展的發(fā)展中國家會一而再、再而三地重復出現(xiàn)。另外，我國流動性過剩問題比較突出，銀行為賺取存貸利差，有積極性去支持企業(yè)投資。由于我國銀行結構以大銀行為主，銀行間對投資項目也容易英雄所見略同，使“潮涌現(xiàn)象”更為嚴重。
“雙盈余”的原因。資本賬戶盈余同外商以我國為加工出口基地和為進入我國市場而到我國投資有關，還與我國在改革開放初期既缺資金也缺外匯的情況下制定的吸引外資的優(yōu)惠政策有關，這種情況直到今年才有所改變。由于投資過熱和“潮涌現(xiàn)象”形成產能過剩，國內消費相對不足，必然要增加出口，這就使得經常賬戶出現(xiàn)盈余。同時，改革開放初期為克服外匯短缺的瓶頸制約，我國制定了鼓勵出口的各種退稅政策，這些政策一直延續(xù)使用。經常賬戶盈余除了內因，也與美國財政赤字和居民儲蓄率低，國內需求大于國內供給，只能靠國外供給來平衡，從而導致經常賬戶赤字的外因有關。2005年以來我國經常賬戶盈余的大量增加，還與投機人民幣匯率升值的活動有關。我國資本賬戶尚未開放，投機者僅能利用高報出口價值、低報進口價值或假技術轉讓等方式將外匯匯入我國換成人民幣，這些手段都會加大我國經常賬戶盈余。日本和臺灣地區(qū)在80年代中期面臨貨幣升值壓力時，也出現(xiàn)過同樣現(xiàn)象。
一、當前宏觀經濟中存在的主要問題
一是投資過熱，消費相對不足。2003年以來，我國每年固定資產投資的增長率都在25%左右，資本形成占國內生產總值的比重超過40%，而最終消費支出的比重則從2001年的59.8%逐年下降到2006年的50.0%。這幾年，我國政府采取經濟、法律、行政的手段，控制銀根和地根，對投資實行有保有壓，并強調擴大內需，取得了一定成效，但投資增長一再反彈，內需擴大相對乏力，今年上半年全社會固定資產投資同比增長25.9%。投資持續(xù)過快增長，將來又會變成生產能力，有可能使得1997年開始出現(xiàn)的產能過剩問題重復出現(xiàn)。
二是投資集中于某些產業(yè)。近幾年，我國不僅投資增長過快，而且經常在一段時間集中在少數(shù)幾個產業(yè)。2003年、2004年、2005年投資集中在房地產、汽車和建材等產業(yè)，2006年投資集中在化工產業(yè)，出現(xiàn)了一波波的投資“潮涌現(xiàn)象”。這使得這些產業(yè)的眾多投資項目完成后，產能出現(xiàn)嚴重過剩，競爭激烈，價格下降，不少企業(yè)難于收回投資成本，還會使銀行呆壞賬增加，加大金融和經濟風險。
三是資本賬戶和經常賬戶“雙盈余”。從1994年以來，我國經常賬戶和資本賬戶年年出現(xiàn)盈余。貿易順差從1994年的54億美元增加到2006年的1775億美元，今年上半年達1125億美元，大大超過去年同期614億美元的規(guī)模。實際使用的外資額則從1994年的432.1億美元增加到2006年的735.2億美元?！半p盈余”使得外匯儲備從1994年的516.2億美元快速增加到今年6月底的13326億美元。外匯儲備大量積累，增加了貨幣升值的壓力，導致對人民幣升值的投機。盡管我國資本賬戶仍有管制，但在經常賬戶開放的情況下，投機人民幣的途徑很多。投機資金進來后，不會僅僅滿足于賺取銀行利息，還會想方設法尋找其他高回報的出路，如投機房地產、股市等，這就推動了資產價格上漲。
四是城鄉(xiāng)差距擴大。上世紀80年代中期以來，我國城鄉(xiāng)居民收入差距持續(xù)擴大，到2006年達到3.3∶1。盡管我國政府近年來非常重視這個問題，并在想辦法加以解決，但城鄉(xiāng)差距仍在擴大。按照目前的情形來看，未來10年農村人均純收入如果能以平均每年7%的速度增長就是相當不易的成績，而城鎮(zhèn)居民收入的年均增速很難低于9%。城鄉(xiāng)差距繼續(xù)擴大，這將不可避免地帶來一系列問題。
五是收入分配差距擴大。近年來居民收入分配差距持續(xù)擴大。改革開放后每個人的收入都有很大提高，但收入差距不斷擴大也引發(fā)或潛伏著不少社會問題。如果收入差距擴大的趨勢得不到遏制，即使未來經濟增長很快，也會影響社會和諧。
六是資源和環(huán)境壓力巨大。我國經濟發(fā)展付出的資源代價很大。2006年我國國內生產總值占全球總量的5.5%，但能源消耗占世界總量的15%、鋼材消耗占30%、水泥消耗占54%。電力和能源消費的彈性系數(shù)分別從90年代初的0.5和0.8左右升高到2003年和2004的1.5左右。2006年單位國內生產總值能源消耗和主要污染物排放量均未達到“十一五”規(guī)劃設定的年均目標。生態(tài)環(huán)境惡化的趨勢尚未根本好轉。二、宏觀經濟問題產生的原因
我國經濟中存在的問題，有些是改革不到位的問題，有些是發(fā)展中的問題，有些則是激勵機制和法制的問題。
(一)改革不到位的問題
城鄉(xiāng)和收入差距擴大的主要癥結在于改革不到位，包括金融結構失衡、資源稅費不合理以及行政壟斷問題。其中，金融結構是最關鍵和最核心的問題。
金融結構。目前四大國有商業(yè)銀行運用的人民幣資金，占到整個金融體系人民幣資金運用總量的75%。這種以大銀行為主的金融結構，使得中小企業(yè)很難得到貸款。在缺乏金融服務的情況下，勞動密集型中小企業(yè)的發(fā)展相對不足，其結果是：第一，減少大量就業(yè)機會，不僅使農村大量富余勞動力無法轉移到非農產業(yè)，城鄉(xiāng)二元經濟結構難以消除，而且不利于城市擴大就業(yè)，造成城鄉(xiāng)差距擴大和收入分配不均。第二，在其他像我國這樣發(fā)展程度的國家，銀行貸款利息至少是10%，而我國只有6%左右。一般國家存貸利差只有1%左右，而我國儲蓄的利率較低，存貸利差超過3%。這導致一系列不良后果：能借到錢的企業(yè)，由于資金價格低，會提高其投資項目的資本密集程度，使單位資本創(chuàng)造的就業(yè)減少。同時，能從大銀行借到錢的企業(yè)相對富有，其借得的資金又得到相對較窮的儲蓄者的補貼，于是城鄉(xiāng)差距和收入不均現(xiàn)象更加惡化。
資源稅費。改革開放前，我國采用資源產品低價政策來補貼重工業(yè)發(fā)展，政府免費將開礦權給予國有礦山企業(yè)。改革開放后，引進市場競爭，允許民營和三資企業(yè)進入資源開采業(yè)。為了補貼背負著退休人員和冗員等社會負擔的國有礦山企業(yè)，國家只征收極少的資源稅和資源開發(fā)補償費，資源價格仍人為壓低。到90年代初，礦產資源價格開始放開并與國際接軌，但資源稅費仍然維持原來水平。于是，對沒有沉重社會負擔的民營和三資企業(yè)來說，開礦變成一個暴利行業(yè)，使得收入分配惡化，而且為取得礦山開采權還出現(xiàn)了尋租等行為。
行政壟斷。改革開放后，市場競爭被逐漸引進各種行業(yè)，但金融、電力、電信等行業(yè)仍然維持國有壟斷。壟斷性國有企業(yè)在上交所得稅后，剩下的利潤全歸企業(yè)自己支配，使得這些企業(yè)的職工工資遠高于其他國有企業(yè)和政府部門，加劇了收入分配的不公平。
(二)發(fā)展中的問題
投資增長過快、消費相對不足以及投資“潮涌現(xiàn)象”和“雙盈余”問題的產生，除了改革不到位的原因，主要與我國是發(fā)展中國家的屬性有關。
投資增長過快、消費相對不足的原因。首先，我國作為一個剛剛跨過低中等收入國家門檻的發(fā)展中國家，即使國內很多產業(yè)已經產能過剩，但產業(yè)升級空間仍非常大，投資機會非常多。其次，收入分配不均，財富越來越向經營大企業(yè)的富者集中，而富者消費傾向低，又容易從銀行取得投資的配套資金，因而投資沖動大。低收入者消費傾向雖然較高，但收入水平低，消費意愿難于實現(xiàn)。所以，整個社會就表現(xiàn)為消費不足。第三，由于市場規(guī)模巨大、勞動力相對便宜、基礎設施條件較好等原因，外商直接投資大量進入，我國已成為僅次于美國的外商直接投資吸引國。
投資“潮涌現(xiàn)象”的原因。一般來說，在快速發(fā)展的發(fā)展中國家，產業(yè)升級基本上是沿著發(fā)達國家已經走過的道路逐階而上，企業(yè)對下一階段具有比較優(yōu)勢的產業(yè)很容易形成共識，導致過多的企業(yè)同時進入某個產業(yè)，進而形成產能過剩和過度競爭，甚至導致通貨緊縮。經過一番廝殺后，不少企業(yè)倒閉，銀行呆壞賬增加，情況嚴重時還可能誘發(fā)金融和經濟危機。這種現(xiàn)象在快速發(fā)展的發(fā)展中國家會一而再、再而三地重復出現(xiàn)。另外，我國流動性過剩問題比較突出，銀行為賺取存貸利差，有積極性去支持企業(yè)投資。由于我國銀行結構以大銀行為主，銀行間對投資項目也容易英雄所見略同，使“潮涌現(xiàn)象”更為嚴重。
“雙盈余”的原因。資本賬戶盈余同外商以我國為加工出口基地和為進入我國市場而到我國投資有關，還與我國在改革開放初期既缺資金也缺外匯的情況下制定的吸引外資的優(yōu)惠政策有關，這種情況直到今年才有所改變。由于投資過熱和“潮涌現(xiàn)象”形成產能過剩，國內消費相對不足，必然要增加出口，這就使得經常賬戶出現(xiàn)盈余。同時，改革開放初期為克服外匯短缺的瓶頸制約，我國制定了鼓勵出口的各種退稅政策，這些政策一直延續(xù)使用。經常賬戶盈余除了內因，也與美國財政赤字和居民儲蓄率低，國內需求大于國內供給，只能靠國外供給來平衡，從而導致經常賬戶赤字的外因有關。2005年以來我國經常賬戶盈余的大量增加，還與投機人民幣匯率升值的活動有關。我國資本賬戶尚未開放，投機者僅能利用高報出口價值、低報進口價值或假技術轉讓等方式將外匯匯入我國換成人民幣，這些手段都會加大我國經常賬戶盈余。日本和臺灣地區(qū)在80年代中期面臨貨幣升值壓力時，也出現(xiàn)過同樣現(xiàn)象。