第一節(jié) 金融市場的分類
    一、金融市場概念
    二、按金融交易的對(duì)象、方式、條件、期限等不同，金融市場可分為不同類型的市場。
    (一)按金融商品的期限分
    按金融商品的期限，可將金融市場分為貨幣市場和資本市場。
    (二)按金融交易的性質(zhì)分
    按金融交易的性質(zhì)，可將金融市場分為發(fā)行市場(初級(jí)市場、一級(jí)市場)和流通市場。
    (三)按金融交易的場地分
    按金融交易的場地，可將金融市場分為有形市場與無形市場。
    (四)按金融交易的交割時(shí)間分
    按金融交易的交割時(shí)間，可將金融市場分為即期市場和遠(yuǎn)期市場。
    (五)按金融交易涉及的地域分
    按金融交易涉及的地域，可將金融市場分為國內(nèi)金融市場和國際金融市場。
    (六)按金融交易工具分
    按金融交易工具，可將金融市場細(xì)分為票據(jù)市場、拆借市場、回購市場、CD市場、證券市場、黃金市場、為匯市場和保險(xiǎn)市場。
    第二節(jié) 貨幣市場
    (一)票據(jù)市場
    票據(jù)市場是通過票據(jù)的發(fā)行、承兌和貼現(xiàn)進(jìn)行融資活動(dòng)的貨幣市場。
    發(fā)行：自行發(fā)行、委托交易商代理發(fā)行;
    承兌：銀行承兌、商業(yè)承兌
    例題：單選
    付款人按照票面記載的事項(xiàng)做出保證到期無條件兌付款項(xiàng)的表示，即票據(jù)的()。
    A.發(fā)行
    B.承兌
    C.貼現(xiàn)
    D.再貼現(xiàn)
    答案：B
    解析：承兌是付款人按照票面記載的事項(xiàng)做出保證到期無條件兌付款項(xiàng)的表示。
    (二)同業(yè)拆借市場
    同業(yè)拆借市場是除中央銀行之外的金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金融通的市場，即金融機(jī)構(gòu)之間利用資金融通的地區(qū)差、時(shí)間差調(diào)劑資金頭寸，有資金多余的金融機(jī)構(gòu)對(duì)臨時(shí)資金不足的金融機(jī)構(gòu)短期放款。我國同業(yè)拆借期限：7天以內(nèi)或7天以上、4個(gè)月以內(nèi)。
    特點(diǎn)：同業(yè)性、市場準(zhǔn)入性(各類基金會(huì)、儲(chǔ)金會(huì)、結(jié)算中心禁入)、短期性、大額交易、不提交存款準(zhǔn)備金
    中國人民銀行于1993 年下半年開始整頓同業(yè)拆借市場，規(guī)范同業(yè)拆借活動(dòng)，完善同業(yè)拆借市場體系。
    目前，同業(yè)拆借市場已成為我國貨幣市場中主要的市場，對(duì)搞活資金，加速資金周轉(zhuǎn)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性和支付能力，促進(jìn)金融體系的安全、高效的運(yùn)動(dòng)，發(fā)揮了積極的作用。
    (三)證券回購市場
    證券回購交易是指資金需求者出售中短期證券的同時(shí)，與買方約定于未來某一時(shí)間以事先確定的價(jià)格再將等量的該種證券買回的短期融資方式。
    證券回購實(shí)際上是一種證券抵押融資。商業(yè)銀行和券商是資金需求者，工商企業(yè)和政府是主要的資金供給者。
    回購市場上交易的證券主要是國債。通常的回購市場就是指國債回購市場。
    例題：單選
    證券回購市場上交易的證券主要是( )。
    A.國債 B.股票
    C.存單 D.票據(jù)
    答案：A
    (四)可轉(zhuǎn)讓大額存單市場
    可轉(zhuǎn)讓大額存單市場是可轉(zhuǎn)讓定期存單的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場?？赊D(zhuǎn)讓定期存單是銀行為吸收資金而開出的按一定期限和利率支付本息、具有轉(zhuǎn)讓性質(zhì)的定期存款憑證，英文簡稱為CD。到期時(shí)，持有人可向銀行提取本息。
    CD的特點(diǎn)是期限固定、面額較大、到期前可流通轉(zhuǎn)讓。
    例題：單選
    可轉(zhuǎn)讓大額存單的特點(diǎn)是( BCD )。
    A.期限不固定 B.期限固定
    c.面額較大 D.可流通轉(zhuǎn)讓
    E.可提前支取
    五、企業(yè)短期融資券市場
    短期融資券僅對(duì)銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行
    第三節(jié) 資本市場
    資本市場主要活動(dòng)是發(fā)行和買賣各種債券、股票，滿足政府和企業(yè)對(duì)長期資金的需要。資本市場具有期限長、風(fēng)險(xiǎn)大、收益高的特點(diǎn)，是金融市場的重要組成部分。
    (一)證券市場概述
    1、證券的概念
    廣義的有價(jià)證券包括運(yùn)貨單、提貨單等商品證券和匯票、支票等貨幣證券以及資本證券;而狹義的有價(jià)證券專指資本證券，包括股票、債券及其衍生品種。
    2、證券市場的概念及特征
    證券市場是有價(jià)證券發(fā)行與流通以及與此相應(yīng)的組織與管理方式的總稱，包括證券發(fā)行市場和證券流通市場。證券市場是資本市場的核心和基礎(chǔ)，也是金融市場的重要組成部分。
    借貸市場與證券市場的區(qū)別
     借貸市場 證券市場
    交易性質(zhì) 債權(quán)債務(wù)關(guān)系 買賣關(guān)系
    穩(wěn)定性 雙方關(guān)系穩(wěn)定 投資人不穩(wěn)定
    收益來源 利息 利息、股利、差價(jià)
    風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)小收益低 風(fēng)險(xiǎn)大收益高
    3、證券市場的參與者
    (1).證券市場的主體
    證券市場的主體包括證券發(fā)行人和投資者
    (2)中介機(jī)構(gòu)
    證券中介機(jī)構(gòu)是連接證券籌資者和投資者的橋梁，是證券市場運(yùn)行的核心，包括證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)(承銷商、經(jīng)紀(jì)商、自營商)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)。
    (3)自律性組織
    證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券市場的自律性組織，其職責(zé)是協(xié)助監(jiān)管機(jī)構(gòu)組織會(huì)員執(zhí)行有關(guān)法律法規(guī)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益，為會(huì)員提供信息服務(wù)，指定規(guī)則，組織培訓(xùn)和業(yè)務(wù)交流，調(diào)節(jié)糾紛等。中國證券業(yè)協(xié)會(huì)是1991年8月28日成立的全國性的證券自律管理組織。
    自律性組織還包括證券交易所。
    (4)監(jiān)管機(jī)構(gòu)
    監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置取決于證券法律體系和證券監(jiān)管模式。
    例題：單選
    證券中介機(jī)構(gòu)是指( )。
    A.證券發(fā)行人和投資者 B.證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和證券服務(wù)機(jī)構(gòu)
    C.證券協(xié)會(huì) D.證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)
    答案：B
    (二)證券市場的交易對(duì)象
    1、股票
    股票是股份公司發(fā)行的、用以證明投資者的股東身份和權(quán)益，并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。
    按照股東權(quán)利不同，股票可分為普通股和優(yōu)先股。
    我國現(xiàn)行的股票類型按投資主體不同分為國家股、法人股、社會(huì)公眾股和外資股。
    例題：單項(xiàng)選擇題
    按股東權(quán)利的不同，股票可分為( )。
    A.普通股 B.優(yōu)先股
    C.個(gè)人股 D.法人股
    E.國家股
    答案：AB
    2、債券
    債券是政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等為籌集資金而發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。按照發(fā)行主體的不同，債券可分為政府債券、公司債券和金融債券。注意債券與股票的區(qū)別(經(jīng)濟(jì)關(guān)系、期限、收益、風(fēng)險(xiǎn))
    3、證券投資基金
    證券投資基金是集中眾多投資者的資金，委托專門的機(jī)構(gòu)管理和運(yùn)用，主要投資股票、債券等證券的一種收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。
    證券投資基金的特點(diǎn)：一是集少成多、規(guī)模經(jīng)營。二是專業(yè)性管理。三是分散化投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。
    按組織形態(tài)的不同，基金可分為契約型基金和公司制基金。契約型基金是依據(jù)一定的信托契約，發(fā)行收益憑證而設(shè)立的基金。這種基金通過基金契約來規(guī)范投資人、管理人、托管人三方當(dāng)事人的行為。
    根據(jù)運(yùn)作方式的不同，基金可分為封閉式基金(固定型基金)和開放式基金(追加型基金)。
    例題：單選
    投資基金是由若干法人發(fā)起設(shè)立，以( )的方式募集資金
    ( )。
    A.發(fā)行受益憑證 B.發(fā)行金融債券
    C.組織存款 D.發(fā)行股票
    答案：A
    發(fā)行總額不固定，可以追加發(fā)行的基金是( c )。
    A.信托基金 B.公司基金
    c.開放式基金 D.封閉式基金
    例題：多選
    證券投資基金主要投資于( DE )。
    A.中央銀行 B.票據(jù)
    c.證券公司 D.股票
    E.債券
    4、可轉(zhuǎn)換債券
    可轉(zhuǎn)換債券指持有者的在一定條件下可以將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司股票的債券。債券轉(zhuǎn)換以后持有者的身份也相應(yīng)發(fā)生改變，即由公司的債權(quán)人轉(zhuǎn)換為公司的股東。轉(zhuǎn)換條件一般在債券發(fā)行時(shí)就作出規(guī)定，包括轉(zhuǎn)換比例、轉(zhuǎn)換價(jià)格和轉(zhuǎn)換期限。
    轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換債券面額/轉(zhuǎn)換價(jià)格。
    (三)證券發(fā)行市場和流通市場
    1、證券發(fā)行市場
    證券發(fā)行市場一般沒有集中固定的場所，是一種無形市場。證券發(fā)行市場主體即其主要的參與者，包括發(fā)行者、認(rèn)購者和承銷者。
    證券發(fā)行方式是發(fā)行者采用什么方法，通過何種渠道或途徑將證券投入市場。證券發(fā)行方式一般有如下幾種：(1)公募發(fā)行與私募發(fā)行(2)直接發(fā)行與間接發(fā)行。(3)平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行與折價(jià)發(fā)行。
    (二)證券流通市場
    證券流通市場主要有證券交易所和場外交易市場兩種形式。
    (1)證券交易所
    證券交易所作為固定的、有組織的、專門集中進(jìn)行證券交易的場所，它不僅設(shè)有為買賣雙方交易證券的場地，還配有各種服務(wù)設(shè)施和必要的管理及服務(wù)人員，指定各種規(guī)則，以保證整個(gè)交易過程順利進(jìn)行。
    證券交易所有公司制和會(huì)員制兩種組織形式。
    我國現(xiàn)有的兩家證券交易所——上海證券交易所和深圳證券交易所就是按照會(huì)員制形式設(shè)立的，是非盈利性的事業(yè)法人。
    B.場外交易市場
    場外交易市場是在證券交易所以外的證券交易市場的總稱。
    場外交易市場的特征有：一是一般沒有集中的、固定的交易場所。二是對(duì)投資者無須加以特別的限制，可直接與證券經(jīng)紀(jì)商或自營商進(jìn)行交易，是一個(gè)開放型市場;三是交易的證券種類繁多，除少數(shù)上市證券外，主要是各種上市證券;四是按照議價(jià)方式完成證券的成交。五是管理上比交易所相對(duì)寬松。
    例題：單選
    根據(jù)我國法律規(guī)定，我國的證券交易所是( )。
    A.以盈利為目的的法人 B.不以盈利為目的的法人
    C.公益性機(jī)構(gòu) D.政府機(jī)構(gòu)
    答案：B
    證券發(fā)行者自己組織銷售的證券發(fā)行方式是( )。
    A.直接發(fā)行 B.間接發(fā)行
    C.代理發(fā)行 D.公開發(fā)行
    答案：A
    通過發(fā)行股票籌集資金組建起來的，以盈利為目的的證券交易所是( )。
    A.會(huì)員制證券交易所 B.公司制證券交易所
    C.連鎖制證券交易所 D.單一制證券交易所
    答案：B
    投資者之間買賣已發(fā)售債券的場所為(B )。
    A.一級(jí)市場 B.二級(jí)市場
    c.同業(yè)拆借市場 D.無形市場
    公開向社會(huì)非特定投資者廣泛募集資金的證券發(fā)行方式是( B )。
    A.內(nèi)部發(fā)行 B公募發(fā)行
    c.私募發(fā)行 D.分散發(fā)行
    (四)證券交易程序
    證券交易程序是在證券交易市場買進(jìn)或者賣出證券的具體步驟。在不同的證券交易市場以及不同的證券商參加的證券交易關(guān)系中，證券交易程序不盡相同，但由證券經(jīng)紀(jì)商參加的證券交易所交易程序具有代表性，主要分開戶、委托、成交、交割和過戶等步驟。
    1、開戶
    投資者欲進(jìn)行證券交易，首先要開設(shè)證券賬戶和資金賬戶。上交所實(shí)行全面指定交易制度，深交所實(shí)行托管券商制度。
    2、委托
    開戶后，投資者就可以在證券營業(yè)部辦理證券委托賣
    按委托價(jià)格分，委托指令有市價(jià)委托和限價(jià)委托兩種
    在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤消委托，凍結(jié)的資金或證券及時(shí)解凍。而一旦競價(jià)成交，買賣即到成交，成交部分不得撤單。
    3、競價(jià)成交
    競價(jià)成交按照一定的競爭規(guī)則進(jìn)行，其核心內(nèi)容是價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則。價(jià)格優(yōu)先原則是在買進(jìn)證券時(shí)，較高的買進(jìn)價(jià)格申報(bào)優(yōu)先于較低的買進(jìn)價(jià)格申報(bào);賣出證券時(shí)，較低的買出價(jià)格申報(bào)優(yōu)先于較高的賣出價(jià)格申報(bào)。時(shí)間優(yōu)先原則要求當(dāng)存在若干相同價(jià)格申報(bào)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由早提出該價(jià)格申報(bào)的一方成交。即同價(jià)位申報(bào)，按照申報(bào)時(shí)序決定優(yōu)先順序。
    我國證券交易所有兩種競價(jià)方式，即在每日開盤前采用集合競價(jià)方式，在開盤后的交易時(shí)間里采用連續(xù)競價(jià)方式。
    4、清算、交割、過戶
    清算是為了減少證券和價(jià)款的交割數(shù)量，有證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)對(duì)每一營業(yè)日成交的證券與價(jià)款分別與以軋低，計(jì)算證券和資金的應(yīng)收或應(yīng)付凈額的處理過程。通過對(duì)同一證券經(jīng)紀(jì)上的同一種證券的買與賣進(jìn)行沖抵清算，確定應(yīng)當(dāng)交割的證券數(shù)量和價(jià)款數(shù)額，以便于按照“凈額交收”的原則辦理證券和價(jià)款的交割。
    例行日交割是主要形式。A股、基金、債券采用T+1交割，B股采用T+3交割。
    例題：單選
    證券買賣雙方成立后，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收付應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)和證券的過程稱為( )。
    A.清算 B.過戶
    C.交割 D.買手
    答案：C
    例題：多選
    在證券交易程序中，競價(jià)成交的核心內(nèi)容是( )。
    A.對(duì)象優(yōu)先 B.方式優(yōu)先
    C.數(shù)量優(yōu)先 D.價(jià)格優(yōu)先
    E.時(shí)間優(yōu)先
    答案：DE
    證券買賣成交后，辦理變更股東或債權(quán)人名簿記載的手續(xù)稱為過戶。證券交易后，持有人發(fā)生了變化，需要通過過戶實(shí)現(xiàn)股權(quán)或債權(quán)在投資者之間的轉(zhuǎn)移。目的是重新確認(rèn)股東或債權(quán)人的身份，明確相應(yīng)的權(quán)利、義務(wù)。根據(jù)成交記錄，由電腦主機(jī)自動(dòng)辦理過戶手續(xù)，即在賣方的帳戶上增加相應(yīng)證券，在賣方的賬戶上減少相應(yīng)證券。
    第四節(jié) 衍生金融市場
    一、衍生金融工具概述
    特點(diǎn)：
    1.性質(zhì)復(fù)雜
    2.交易成本較低
    3.較高的財(cái)務(wù)杠桿作用，投資風(fēng)險(xiǎn)大
    4.易于形成所需的資產(chǎn)組合
    二、金融遠(yuǎn)期合約
    遠(yuǎn)期外匯合約
    遠(yuǎn)期股票合約
    遠(yuǎn)期利率協(xié)議
    三、金融期貨
    1.特點(diǎn)
    間接清算制
    合約標(biāo)準(zhǔn)化
    靈活性
    逐日盯市
    2.品種
    商品期貨和金融期貨
    股票價(jià)格指數(shù)期貨交易是買賣雙方以股票價(jià)格指數(shù)為交易標(biāo)的的期貨交易。這種交易方式交易的不是某種股票的風(fēng)險(xiǎn)。
    股票價(jià)格指數(shù)期貨交易的特點(diǎn)：一是交易的對(duì)象是股價(jià)指數(shù)。二是成交簽約與交割不同時(shí)進(jìn)行，是一種期貨交易;三是交易價(jià)格以“點(diǎn)”來計(jì)算和表示。四是一般按季確定交割時(shí)間。五是以現(xiàn)金方式進(jìn)行交割，即按成交日和交割日股價(jià)指數(shù)變化計(jì)算的金額差額支付結(jié)算。
    3.交易方式
    (1)多頭交易
    多頭交易又稱買空，即預(yù)期某證券的價(jià)格將要上漲，先以期貨合同預(yù)約買進(jìn)，等交割時(shí)再高價(jià)賣出，從中獲取差價(jià)。
    (2)空頭交易
    空頭交易又稱為賣空，即預(yù)期某證券價(jià)格將要下跌，先訂立期貨合同按現(xiàn)有價(jià)格賣出，等該證券價(jià)格下跌以后再買進(jìn)，從而獲取高賣低買之間的差價(jià)。
     四、金融期權(quán)
    期權(quán)也稱為選擇權(quán)，指賦予其購買者在規(guī)定期限內(nèi)按交易雙方約定的價(jià)格買進(jìn)或賣出一定數(shù)量證券的權(quán)利。期權(quán)交易就是對(duì)這種證券買進(jìn)權(quán)利或賣出權(quán)利進(jìn)行買賣的活動(dòng)。這種交易的直接對(duì)象不是證券，而是買賣證券的權(quán)利。
    購買期權(quán)的人要向出售期權(quán)者支付一定的期權(quán)費(fèi)。影響期權(quán)費(fèi)的因素：期權(quán)合同的有效期、證券行情變化趨勢(shì)、不同證券價(jià)格的變動(dòng)幅度
    期權(quán)交易的種類主要有看漲期權(quán)交易、看跌期權(quán)交易、雙向期權(quán)交易等。
    例題：
    投資者再同一時(shí)間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)，稱為()。
    A.選擇權(quán)
    B.定期期權(quán)
    C.雙向期權(quán)
    D.多向期權(quán)
    答案：C
    解析：雙向期權(quán)是期權(quán)的一種，是指投資者在同一時(shí)間既購買某種證券的看漲期權(quán)，又購買該證券的看跌期權(quán)。
    第五節(jié) 金融市場的主要指標(biāo)
    (一)貨幣市場主要指標(biāo)
    1、貼現(xiàn)率
    貼現(xiàn)率是辦理貼現(xiàn)時(shí)貼付利息的比率
    貼現(xiàn)率=貼現(xiàn)利息/票面金額×360/未到期天數(shù)×100%
    例題：單選
    票據(jù)貼現(xiàn)利息的決定因素是( ACD )。
    A.貼現(xiàn)率 B.準(zhǔn)備金
    c.貼現(xiàn)期 D.票面金額
    E.質(zhì)押品
    2、同業(yè)拆借利率
    同業(yè)拆借利率是一定期限的拆借利息與拆借本金的比率，具體計(jì)算時(shí)要與拆借的期限相一致。
    拆借利率(年率)=拆借利息/拆借本金×360/拆借天數(shù)×100%
    注意CHIBOR計(jì)算
    補(bǔ)充SHIBOR
    3、國債回購交易利率
    國債回購交易利率是指一定時(shí)期的國債回購交易利息與其本金的比率。
    銀行利率、股市行情是影響國債回購利率變動(dòng)的主要因素。