50、 某公司于2000年1月1日發(fā)行了面值為1000元，票面利率為10%，期限為8年的債券10000張。要求：回答以下互不相關(guān)的問題。
    （1）若債券按年付息，到期還本，2003年7月1日金融市場利率為12%，計(jì)算此時(shí)債券的價(jià)值；
    (2) 若債券按年付息，到期還本，某人于2004年1月1日以1020元的價(jià)格購入該債券，計(jì)算其本期收益率，持有期收益率。
    （3）若債券為到期一次還本付息，不計(jì)復(fù)利的情況，某人于2003年1月1日以1250元的價(jià)格購入該債券，并持有至2003年7月1日以1600元的價(jià)格售出，計(jì)算其持有期年均收益率；
    （4） 若債券按年付息，到期還本，某人于2007年8月1日以1030元的價(jià)格購入該債券并持有至到期日，計(jì)算債券的持有期收益率；
    （P/A，12%，5）=3.6048; （P/A，10%，4）=3.1699; （P/A，9%，4）=3.2397
    （P/F,12%,5）=0.5674; （P/F,10%,4）=0.683; （P/F,9%,4）=0.7084;
    標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）本題主要注意評估的時(shí)點(diǎn)，債券的到期日是08年1月1日：要畫出流程圖，否則容易計(jì)算錯(cuò)誤
    計(jì)算思路是先將后5年的現(xiàn)金流量折現(xiàn)到03年1月1日，然后再按照復(fù)利折到03年7月1日
    債券年利息＝1000×10％＝100元
    債券價(jià)值＝【100×（P/A，12%，5）＋1000×（P/F,12%,5）】×（F/P,12%,1/2 ）
     =【100×3.6048+1000×0.5674】×（1+12％）1/2
    ＝981.98元
    (2)本期收益率=100/1020=9.8%，
    1020=100×（P/A，i，4）＋1000（P/F，i，4 ）
    使用逐步測試法結(jié)合插值法可得
    i 1=9%,
    現(xiàn)值1=100×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4 ）
    =100×3.2397+1000×0.7084=1032.37元
    i 2=10%,
    現(xiàn)值2=100×（P/A，10%，4）＋1000×（P/F，10%，4 ）
    =100×3.1699+1000×0.683
    =1000元
    持有期收益率=9%+【（1020-1032.37）/（1000-1032.37）】*(10%-9%)
    =9.38%
    (3)持有期收益率=（1600－1250）/1250=28%
    持有期年均收益率＝28％÷（1/2）=56%
    (4)債券的持有期收益率=【100＋（1000－1030）】/1030 =6.7961%
    債券的持有期年均收益率=6.7961％÷（ 5/12）=16.31%