第一段 企業(yè)價值評估
    6.企業(yè)價值評估的市場法
    企業(yè)價值評估的市場法就是在市場上找出一個或幾個與被評估企業(yè)相同或相似的參照系企業(yè)，分析、比較被評估企業(yè)和參照系企業(yè)的重要指標，在此基礎上，修正、調整參照系企業(yè)的市場價值，最后確定被評估企業(yè)的價值：其理論依據(jù)就是"替代原則".
    市場法中常用的兩種具體方法是參考企業(yè)比較法和并購案例比較法。
    （1）參考企業(yè)比較法是指通過對資本市場上與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的上市公司的經(jīng)營和財務數(shù)據(jù)進行分析，計算適當?shù)膬r值比率或經(jīng)濟指標，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎上，得出評估對象價值的方法。
    （2）并購案例比較法是指通過分析與被評估企業(yè)處于同一或類似行業(yè)的公司的買賣、收購及合并案例，獲取并分析這些交易案例的數(shù)據(jù)資料，計算適當?shù)膬r值比率或經(jīng)濟指標，在與被評估企業(yè)比較分析的基礎上。得出評估對象價值的方法：
    市場法評估思路可用公式表示如下：（關鍵是找到適合評估對象的可比指標）
    式中：V1——被評估企業(yè)價值；
    V2——可比企業(yè)價值；
    X1——被評估企業(yè)與企業(yè)價值相關的可比指標；
    X2一一可比企業(yè)與企業(yè)價值相關的可比指標。
    通常又稱為可比價值比率或倍數(shù)。式中X參數(shù)可選用以下財務變量但不限于以上變量：利息、折舊和稅收前利潤，即EBIDT；無負債的凈現(xiàn)金流量；銷售收入。
    7.企業(yè)價值評估中的成本法
    企業(yè)價值評估中的成本法也稱資產(chǎn)基礎法，是指在合理評估技術方法的總稱。
    成本法實際上是通過對企業(yè)賬面價值的調整得到企業(yè)價值。其理論基礎也是"替代原則"，即任何一個精明的潛在投資者，在購置一項資產(chǎn)時所愿意支付的價格不會超過建造一項與所購資產(chǎn)具有相同用途的替代品所需的成本。成本法以企業(yè)單項資產(chǎn)的再取得成本為出發(fā)點，有忽視企業(yè)的獲利能力的可能性，而且在評估中很難考慮那些未在財務報表上出現(xiàn)的項目，如企業(yè)的管理效率、自創(chuàng)商譽、銷售網(wǎng)絡等。因此，以持續(xù)經(jīng)營為前提對企業(yè)進行評估時，成本法一般不應當作為惟一使用的評估方法。
    在具體運用成本法評估企業(yè)價值時，人們通常又稱之為資產(chǎn)加和法。成本法具體是指將構成企業(yè)的各種要素資產(chǎn)的評估值加總求得企業(yè)價值的方法。企業(yè)重建并不是對被評估企業(yè)的簡單復制，而主要是對企業(yè)生產(chǎn)能力和盈利能力的重建。因此，企業(yè)價值評估的成本法是緊緊圍繞企業(yè)的盈利能力進行的。
    8.企業(yè)價值評估中的其他方法
    企業(yè)價值評估中的收益法、市場法和成本法各有特點又有聯(lián)系，在正常情況下，企業(yè)價值評估應盡可能使用多種評估方法進行評估，并進行相互驗證。