一、長期投資性資產(chǎn)的評估
1、長期投資的分類
長期投資性資產(chǎn)通?？梢岳斫鉃槠髽I(yè)通過分配來增加收益，或為謀求其他利益，而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得的另一項擬長時間持有的資產(chǎn)。長期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)可分為長期股權(quán)投資、長期持有債券投資和混合性投資三類。
2、債券投資評估的特點
（1）投資風險較小，安全性較強；
（2）到期還本付息，收益相對穩(wěn)定；
（3）具有較強的流動性。
3、非上市交易債券的評估方法
對距評估基準日1年內(nèi)到期的債券，可以根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評估值；超過1年到期的債券，可以根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評估值。但對于不能按期收回本金和利息的債券，評估人員應(yīng)在調(diào)查取證的基礎(chǔ)上，通過分析預(yù)測，合理確定評估值。
通過本利和的現(xiàn)值確定其評估值的債券，宜采用收益法進行評估。根據(jù)債券付息方法，債券又可分為到期還本付息債券和分次付息、還本債券兩種。評估時應(yīng)采用不同的方法計算。
（1）到期還本付息債券的價值評估。
①債券本利和采用單利計算。
②債券本利和采用復(fù)利計算。
（2）分次付息，到期還本債券的評估。前已述及，分次付息，到期還本債券的價值評估宜采用收益法，其計算公式為：
上述公式涉及到的相關(guān)參數(shù)具體內(nèi)容請參考教材。
4、非上市交易股票的評估思路
非上市交易的股票，一般應(yīng)采用收益法評估，即綜合分析股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營狀況及風險、歷史利潤水平和分紅情況、行業(yè)收益等因素，合理預(yù)測股票投資的未來收益，并選擇合理的折現(xiàn)率確定評估值。
5、固定紅利型股利政策下股票價值評估
固定紅利型是假設(shè)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，分配紅利固定，并且今后也能保持固定水平。在這種假設(shè)條件下，普通股股票評估應(yīng)采用年金法。評估值的計算公式為：
P=R／r
6、紅利增長型股利政策下股票價值評估
紅利增長型適用于成長型股票的評估。普通股股票價值評估值公式為：
p=R／（r-g） （r>g）
股利增長率g的計算方法，一是統(tǒng)計分析法，即根據(jù)過去股利的實際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計學(xué)的方法計算出的平均增長率，作為股利增長率；二是趨勢分析法，即根據(jù)被評估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率相乘確定股利增長率。
上述公式中涉及到的相應(yīng)參數(shù)可參考輔導(dǎo)教材的有關(guān)章節(jié)中的具體介紹。
7、分段型股利政策下股票價值評估
將兩段收益現(xiàn)值相加，得出評估值。實際計算時，第一段以預(yù)測收益直接折現(xiàn)；第二段可以采用固定紅利型或紅利增長型，收益額采用趨勢分析法或其他方法確定，先資本化再折現(xiàn)。
8、優(yōu)先股的評估方法：將固定收益折現(xiàn)。
9、非控股型股權(quán)投資評估
（1）對于非控股型股權(quán)投資評估，可以采用收益法，即根據(jù)歷收益情況和被投資企業(yè)的未來經(jīng)營情況及風險，預(yù)測未來收益，再用適當折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值得出評估值。
（2）對于合同、協(xié)議明確約定了投資報酬的長期股權(quán)投資，可將按規(guī)定應(yīng)獲得的收益折為現(xiàn)值，作為評估值。
（3）對到期收回資產(chǎn)的實物投資情況，可按約定或預(yù)測出的收益折為現(xiàn)值，再加上到期收回資產(chǎn)的現(xiàn)值，計算評估值。
（4）對于不是直接獲取資金收人，而是取得某種權(quán)利或其他間接經(jīng)濟效益的，可通過了解分析，測算相應(yīng)的經(jīng)濟效益，折現(xiàn)計值。
（5）對于明顯沒有經(jīng)濟利益，也不能形成任何經(jīng)濟權(quán)利的投資則按零價值計算。在未來收益難以確定時，可以采用重置價值法進行評估。即通過對被投資企業(yè)進行評估，確定凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的份額確定評估值。
（6）如果進行該項投資的期限較短，價值變化不大，被投資企業(yè)資產(chǎn)賬實相符，則可根據(jù)核實后的被投資企業(yè)資產(chǎn)負債表上凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的份額確定評估值。非控股型股權(quán)投資在某些情況下也可以采取成本法評估。
不論采用什么方法評估非控股型股權(quán)投資，都應(yīng)考慮少數(shù)股權(quán)折價因素對評估值的影響。
10、控股型股權(quán)投資評估
對于控股型的長期股權(quán)投資，原則上應(yīng)對被投資企業(yè)進行評估后再測算控股權(quán)投資的價值。對被投資企業(yè)的評估應(yīng)以收益法為主，特殊情況下，可以單獨采用市場法，對被投資企業(yè)進行評估，評估基準日與投資方的評估基準日相同。
11、評估人員評估股東部分權(quán)益價值，應(yīng)當在適當及切實可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價或折價。
1、長期投資的分類
長期投資性資產(chǎn)通?？梢岳斫鉃槠髽I(yè)通過分配來增加收益，或為謀求其他利益，而將資產(chǎn)讓渡給其他單位所獲得的另一項擬長時間持有的資產(chǎn)。長期投資性資產(chǎn)按其投資的性質(zhì)可分為長期股權(quán)投資、長期持有債券投資和混合性投資三類。
2、債券投資評估的特點
（1）投資風險較小，安全性較強；
（2）到期還本付息，收益相對穩(wěn)定；
（3）具有較強的流動性。
3、非上市交易債券的評估方法
對距評估基準日1年內(nèi)到期的債券，可以根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評估值；超過1年到期的債券，可以根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評估值。但對于不能按期收回本金和利息的債券，評估人員應(yīng)在調(diào)查取證的基礎(chǔ)上，通過分析預(yù)測，合理確定評估值。
通過本利和的現(xiàn)值確定其評估值的債券，宜采用收益法進行評估。根據(jù)債券付息方法，債券又可分為到期還本付息債券和分次付息、還本債券兩種。評估時應(yīng)采用不同的方法計算。
（1）到期還本付息債券的價值評估。
①債券本利和采用單利計算。
②債券本利和采用復(fù)利計算。
（2）分次付息，到期還本債券的評估。前已述及，分次付息，到期還本債券的價值評估宜采用收益法，其計算公式為：
上述公式涉及到的相關(guān)參數(shù)具體內(nèi)容請參考教材。
4、非上市交易股票的評估思路
非上市交易的股票，一般應(yīng)采用收益法評估，即綜合分析股票發(fā)行企業(yè)的經(jīng)營狀況及風險、歷史利潤水平和分紅情況、行業(yè)收益等因素，合理預(yù)測股票投資的未來收益，并選擇合理的折現(xiàn)率確定評估值。
5、固定紅利型股利政策下股票價值評估
固定紅利型是假設(shè)企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，分配紅利固定，并且今后也能保持固定水平。在這種假設(shè)條件下，普通股股票評估應(yīng)采用年金法。評估值的計算公式為：
P=R／r
6、紅利增長型股利政策下股票價值評估
紅利增長型適用于成長型股票的評估。普通股股票價值評估值公式為：
p=R／（r-g） （r>g）
股利增長率g的計算方法，一是統(tǒng)計分析法，即根據(jù)過去股利的實際數(shù)據(jù)，利用統(tǒng)計學(xué)的方法計算出的平均增長率，作為股利增長率；二是趨勢分析法，即根據(jù)被評估企業(yè)的股利分配政策，以企業(yè)剩余收益中用于再投資的比率與企業(yè)凈資產(chǎn)利潤率相乘確定股利增長率。
上述公式中涉及到的相應(yīng)參數(shù)可參考輔導(dǎo)教材的有關(guān)章節(jié)中的具體介紹。
7、分段型股利政策下股票價值評估
將兩段收益現(xiàn)值相加，得出評估值。實際計算時，第一段以預(yù)測收益直接折現(xiàn)；第二段可以采用固定紅利型或紅利增長型，收益額采用趨勢分析法或其他方法確定，先資本化再折現(xiàn)。
8、優(yōu)先股的評估方法：將固定收益折現(xiàn)。
9、非控股型股權(quán)投資評估
（1）對于非控股型股權(quán)投資評估，可以采用收益法，即根據(jù)歷收益情況和被投資企業(yè)的未來經(jīng)營情況及風險，預(yù)測未來收益，再用適當折現(xiàn)率折算為現(xiàn)值得出評估值。
（2）對于合同、協(xié)議明確約定了投資報酬的長期股權(quán)投資，可將按規(guī)定應(yīng)獲得的收益折為現(xiàn)值，作為評估值。
（3）對到期收回資產(chǎn)的實物投資情況，可按約定或預(yù)測出的收益折為現(xiàn)值，再加上到期收回資產(chǎn)的現(xiàn)值，計算評估值。
（4）對于不是直接獲取資金收人，而是取得某種權(quán)利或其他間接經(jīng)濟效益的，可通過了解分析，測算相應(yīng)的經(jīng)濟效益，折現(xiàn)計值。
（5）對于明顯沒有經(jīng)濟利益，也不能形成任何經(jīng)濟權(quán)利的投資則按零價值計算。在未來收益難以確定時，可以采用重置價值法進行評估。即通過對被投資企業(yè)進行評估，確定凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的份額確定評估值。
（6）如果進行該項投資的期限較短，價值變化不大，被投資企業(yè)資產(chǎn)賬實相符，則可根據(jù)核實后的被投資企業(yè)資產(chǎn)負債表上凈資產(chǎn)數(shù)額，再根據(jù)投資方所占的份額確定評估值。非控股型股權(quán)投資在某些情況下也可以采取成本法評估。
不論采用什么方法評估非控股型股權(quán)投資，都應(yīng)考慮少數(shù)股權(quán)折價因素對評估值的影響。
10、控股型股權(quán)投資評估
對于控股型的長期股權(quán)投資，原則上應(yīng)對被投資企業(yè)進行評估后再測算控股權(quán)投資的價值。對被投資企業(yè)的評估應(yīng)以收益法為主，特殊情況下，可以單獨采用市場法，對被投資企業(yè)進行評估，評估基準日與投資方的評估基準日相同。
11、評估人員評估股東部分權(quán)益價值，應(yīng)當在適當及切實可行的情況下考慮由于控股權(quán)和少數(shù)股權(quán)等因素產(chǎn)生的溢價或折價。