企業(yè)收益的界定
7.企業(yè)收益的界定
在對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行具體界定時(shí)，應(yīng)首先從企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的角度注意以下兩個(gè)方面：
（1）企業(yè)創(chuàng)造的不歸企業(yè)權(quán)益主體所有的收入，不能作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的企業(yè)收益。如稅收，不論是流轉(zhuǎn)稅還是所得稅都不能視為企業(yè)收益。
（2）凡是歸企業(yè)權(quán)益主體所有的企業(yè)收支凈額，都可視為企業(yè)的收益。無(wú)論是營(yíng)業(yè)收支、資產(chǎn)收支，還是投資收支，只要形成凈現(xiàn)金流人量，就可視為企業(yè)收益。這是判斷和把握企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益額的重要基礎(chǔ)。
8.企業(yè)收益的不同口徑的確定依據(jù)和方法
選擇什么口徑的企業(yè)收益作為收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)，首先應(yīng)服從企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的和目標(biāo)，即企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的和目標(biāo)是評(píng)估反映企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值（所有者權(quán)益的凈資產(chǎn)價(jià)值）還是反映企業(yè)所有者權(quán)益及債權(quán)人權(quán)益的投資資本價(jià)值，或企業(yè)整體（總資產(chǎn)）價(jià)值。其次，對(duì)企業(yè)收益口徑的選擇，應(yīng)在不影響企業(yè)價(jià)值評(píng)估目的的前提下。選擇最能客觀反映企業(yè)正常盈利能力的收益額作為對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的收益基礎(chǔ)：對(duì)于某些企業(yè)，凈現(xiàn)金流量就能客觀地反映企業(yè)的獲利能力對(duì)于另一些企業(yè)，息前凈現(xiàn)金流量可能更能反映企業(yè)的獲利能力。如果企業(yè)評(píng)估的目標(biāo)是企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），使用凈現(xiàn)金流量最為直接，即評(píng)估人員直接利用企業(yè)的凈現(xiàn)金流量評(píng)估出企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值來(lái)。當(dāng)然，評(píng)估人員也可以
利用企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量首先估算出企業(yè)的整體（總資產(chǎn)）價(jià)值，然后再?gòu)钠髽I(yè)整體（總資產(chǎn)）價(jià)值中扣減掉企業(yè)的全部負(fù)債得到企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值）。是運(yùn)用企業(yè)的凈現(xiàn)金流量直接估算出企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），還是采用迂回的方法先估算企業(yè)的整體（總資產(chǎn)）價(jià)值，再估算企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），取決于是企業(yè)的凈現(xiàn)金流量或是企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量更能客觀地反映出企業(yè)的獲利能力。掌握收益口徑和表現(xiàn)形式與不同層次的企業(yè)價(jià)值的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以及不同層次企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中非常重要的事情。
9.企業(yè)收益預(yù)測(cè)
企業(yè)的收益預(yù)測(cè)，大致分為三個(gè)階段。首先，對(duì)企業(yè)收益的歷史及現(xiàn)狀的分析與判斷。其次，對(duì)企業(yè)未來(lái)可預(yù)測(cè)的若干年的預(yù)期收益的預(yù)測(cè)。最后。對(duì)企業(yè)未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下的長(zhǎng)期預(yù)期收益趨勢(shì)的判斷。
10.企業(yè)收益預(yù)測(cè)的基本步驟
企業(yè)預(yù)期收益的預(yù)測(cè)大致可分為以下幾個(gè)步驟：
（1）評(píng)估基準(zhǔn)日審計(jì)后企業(yè)收益的調(diào)整；
（2）企業(yè)預(yù)期收益趨勢(shì)的總體分析和判斷；
（3）企業(yè)預(yù)期收益預(yù)測(cè)。
7.企業(yè)收益的界定
在對(duì)企業(yè)收益進(jìn)行具體界定時(shí)，應(yīng)首先從企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的角度注意以下兩個(gè)方面：
（1）企業(yè)創(chuàng)造的不歸企業(yè)權(quán)益主體所有的收入，不能作為企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的企業(yè)收益。如稅收，不論是流轉(zhuǎn)稅還是所得稅都不能視為企業(yè)收益。
（2）凡是歸企業(yè)權(quán)益主體所有的企業(yè)收支凈額，都可視為企業(yè)的收益。無(wú)論是營(yíng)業(yè)收支、資產(chǎn)收支，還是投資收支，只要形成凈現(xiàn)金流人量，就可視為企業(yè)收益。這是判斷和把握企業(yè)價(jià)值評(píng)估中收益額的重要基礎(chǔ)。
8.企業(yè)收益的不同口徑的確定依據(jù)和方法
選擇什么口徑的企業(yè)收益作為收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值的基礎(chǔ)，首先應(yīng)服從企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的和目標(biāo)，即企業(yè)價(jià)值評(píng)估的目的和目標(biāo)是評(píng)估反映企業(yè)股東全部權(quán)益價(jià)值（所有者權(quán)益的凈資產(chǎn)價(jià)值）還是反映企業(yè)所有者權(quán)益及債權(quán)人權(quán)益的投資資本價(jià)值，或企業(yè)整體（總資產(chǎn)）價(jià)值。其次，對(duì)企業(yè)收益口徑的選擇，應(yīng)在不影響企業(yè)價(jià)值評(píng)估目的的前提下。選擇最能客觀反映企業(yè)正常盈利能力的收益額作為對(duì)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估的收益基礎(chǔ)：對(duì)于某些企業(yè)，凈現(xiàn)金流量就能客觀地反映企業(yè)的獲利能力對(duì)于另一些企業(yè)，息前凈現(xiàn)金流量可能更能反映企業(yè)的獲利能力。如果企業(yè)評(píng)估的目標(biāo)是企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），使用凈現(xiàn)金流量最為直接，即評(píng)估人員直接利用企業(yè)的凈現(xiàn)金流量評(píng)估出企業(yè)的凈資產(chǎn)價(jià)值來(lái)。當(dāng)然，評(píng)估人員也可以
利用企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量首先估算出企業(yè)的整體（總資產(chǎn)）價(jià)值，然后再?gòu)钠髽I(yè)整體（總資產(chǎn)）價(jià)值中扣減掉企業(yè)的全部負(fù)債得到企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值）。是運(yùn)用企業(yè)的凈現(xiàn)金流量直接估算出企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），還是采用迂回的方法先估算企業(yè)的整體（總資產(chǎn)）價(jià)值，再估算企業(yè)的股東全部權(quán)益價(jià)值（凈資產(chǎn)價(jià)值），取決于是企業(yè)的凈現(xiàn)金流量或是企業(yè)的息前凈現(xiàn)金流量更能客觀地反映出企業(yè)的獲利能力。掌握收益口徑和表現(xiàn)形式與不同層次的企業(yè)價(jià)值的對(duì)應(yīng)關(guān)系，以及不同層次企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中非常重要的事情。
9.企業(yè)收益預(yù)測(cè)
企業(yè)的收益預(yù)測(cè)，大致分為三個(gè)階段。首先，對(duì)企業(yè)收益的歷史及現(xiàn)狀的分析與判斷。其次，對(duì)企業(yè)未來(lái)可預(yù)測(cè)的若干年的預(yù)期收益的預(yù)測(cè)。最后。對(duì)企業(yè)未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)條件下的長(zhǎng)期預(yù)期收益趨勢(shì)的判斷。
10.企業(yè)收益預(yù)測(cè)的基本步驟
企業(yè)預(yù)期收益的預(yù)測(cè)大致可分為以下幾個(gè)步驟：
（1）評(píng)估基準(zhǔn)日審計(jì)后企業(yè)收益的調(diào)整；
（2）企業(yè)預(yù)期收益趨勢(shì)的總體分析和判斷；
（3）企業(yè)預(yù)期收益預(yù)測(cè)。