二、多項選擇題（本題型共8題，每題2分，共l6分。每題均有多個正確答案，請從每題的備選答案中選出你認(rèn)為正確的答案，在答題卡相應(yīng)位置上用2B鉛筆填涂相應(yīng)的答案代碼。每題所有答案選擇正確的得分；不答、錯答、漏答均不得分。答案寫在試題卷上無效。）
1.如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（ ）。
A.股價可以綜合反映公司的業(yè)績
B.運(yùn)用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價
C.公司的財務(wù)決策會影響股價的波動
D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險相稱的報酬
【答案】ACD
【解析】如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價可以綜合地反映公司的業(yè)績，公司的財務(wù)決策會影響股價的波動，運(yùn)用會計方法改善公司業(yè)績無法提高股價。A是答案，B不是答案，C是答案。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風(fēng)險相稱的報酬，D的說法正確。
2.假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長率為30％（大于可持續(xù)增長率），則下列說法中正確的有（ ）。
A.本年權(quán)益凈利率為30％ B.本年凈利潤增長率為30％
C.本年新增投資的報酬率為30％ D.本年總資產(chǎn)增長率為30％
【答案】BD
【解析】經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，由此可知，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，不能推出“權(quán)益凈利率＝銷售增長率”這個結(jié)論，所以，A不是答案；另外，新增投資的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關(guān)系，所以，C也不是答案；根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率＝銷售增長率＝30％，所以，D是答案；根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率＝銷售增長率＝30％，所以，B是答案。
3.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（ ）。
A.等風(fēng)險投資的最低報酬率 B.收賬費用
C.存貨數(shù)量 D.現(xiàn)金折扣
【答案】ABCD
【解析】信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收入和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息等等，計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息時，按照等風(fēng)險投資的最低報酬率作為利息率，所以，B、C、D也是答案。
4.某企業(yè)已決定添置一臺設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本率為15％，權(quán)益資本成本率為l8％；借款的預(yù)期稅后平均利率為l3％，其中擔(dān)保借款利率l2％，無擔(dān)保借款利率14％。該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購買的決策分析時，下列作法中不適宜的有（ ）。
A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8％
B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l5％
C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8％
D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l3％
【答案】BCD
【解析】根據(jù)教材的相關(guān)規(guī)定，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時的機(jī)會成本（即權(quán)益資本成本）。因此，本題只有A的說法正確，BCD是答案。
5.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點的表述中，正確的有（ ）。
A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額
B.損益平衡租金是指稅前租金額
C.損益平衡租金是承租人可接受的租金額
D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額
【答案】BCD
【解析】損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，A不正確，B正確；對于承租人來說，損益平衡租金是可接受的租金額，對于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，C、D正確。
1.如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（ ）。
A.股價可以綜合反映公司的業(yè)績
B.運(yùn)用會計方法改善公司業(yè)績可以提高股價
C.公司的財務(wù)決策會影響股價的波動
D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險相稱的報酬
【答案】ACD
【解析】如果資本市場是有效的，股價可以反映所有的可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價可以綜合地反映公司的業(yè)績，公司的財務(wù)決策會影響股價的波動，運(yùn)用會計方法改善公司業(yè)績無法提高股價。A是答案，B不是答案，C是答案。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風(fēng)險相稱的報酬，D的說法正確。
2.假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同，目標(biāo)銷售收入增長率為30％（大于可持續(xù)增長率），則下列說法中正確的有（ ）。
A.本年權(quán)益凈利率為30％ B.本年凈利潤增長率為30％
C.本年新增投資的報酬率為30％ D.本年總資產(chǎn)增長率為30％
【答案】BD
【解析】經(jīng)營效率指的是資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，資本結(jié)構(gòu)指的是權(quán)益乘數(shù)，由此可知，本年的權(quán)益凈利率與上年相同，不能推出“權(quán)益凈利率＝銷售增長率”這個結(jié)論，所以，A不是答案；另外，新增投資的報酬率與銷售增長率之間沒有必然的關(guān)系，所以，C也不是答案；根據(jù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，可知資產(chǎn)增長率＝銷售增長率＝30％，所以，D是答案；根據(jù)銷售凈利率不變，可知凈利潤增長率＝銷售增長率＝30％，所以，B是答案。
3.制定企業(yè)的信用政策，需要考慮的因素包括（ ）。
A.等風(fēng)險投資的最低報酬率 B.收賬費用
C.存貨數(shù)量 D.現(xiàn)金折扣
【答案】ABCD
【解析】信用政策包括信用期間、信用標(biāo)準(zhǔn)和現(xiàn)金折扣政策。由此可知，D是答案；信用期的確定，主要是分析改變現(xiàn)行信用政策對收入和成本的影響，此時需要考慮收賬費用、壞賬損失、應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息等等，計算應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計利息以及存貨占用資金應(yīng)計利息時，按照等風(fēng)險投資的最低報酬率作為利息率，所以，B、C、D也是答案。
4.某企業(yè)已決定添置一臺設(shè)備。企業(yè)的平均資本成本率為15％，權(quán)益資本成本率為l8％；借款的預(yù)期稅后平均利率為l3％，其中擔(dān)保借款利率l2％，無擔(dān)保借款利率14％。該企業(yè)在進(jìn)行設(shè)備租賃與購買的決策分析時，下列作法中不適宜的有（ ）。
A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8％
B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l5％
C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l8％
D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15％，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定為l3％
【答案】BCD
【解析】根據(jù)教材的相關(guān)規(guī)定，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅后有擔(dān)保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌資時的機(jī)會成本（即權(quán)益資本成本）。因此，本題只有A的說法正確，BCD是答案。
5.下列關(guān)于租賃分析中的損益平衡租金特點的表述中，正確的有（ ）。
A.損益平衡租金是指租賃損益為零的租金額
B.損益平衡租金是指稅前租金額
C.損益平衡租金是承租人可接受的租金額
D.損益平衡租金是出租人可接受的最低租金額
【答案】BCD
【解析】損益平衡租金指的是凈現(xiàn)值為零的稅前租金，所以，A不正確，B正確；對于承租人來說，損益平衡租金是可接受的租金額，對于出租人來說，損益平衡租金是可接受的最低租金額，所以，C、D正確。