可持續(xù)增長率
第三章 財務(wù)預(yù)測與計劃
第二節(jié) 增長率與資金需求
三、可持續(xù)增長率
3.高速增長所需的資金從哪里來
高速增長是與上年的可持續(xù)增長進行比較的
（1）超常增長的銷售額＝實際銷售－可持續(xù)增長銷售
＝上年銷售收入×（實際增長率－上年可持續(xù)增長率）
（2）超常增長所需資金
＝實際銷售/本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率－可持續(xù)增長銷售/上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
＝實際銷售額÷（實際銷售額/本年末資產(chǎn)）－可持續(xù)增長銷售÷（上年銷售額/上年資產(chǎn)）
＝本年末資產(chǎn)－上年銷售額×（1＋可持續(xù)增長率）÷（上年銷售額/上年資產(chǎn)）
＝本年末資產(chǎn)－上年資產(chǎn)×（1＋可持續(xù)增長率）
（3）超常增長的資金來源：
超常增長產(chǎn)生的留存收益＝實際利潤留存－可持續(xù)增長利潤留存
超常增長產(chǎn)生額外負(fù)債＝實際的負(fù)債－可持續(xù)增長需要的負(fù)債
例題見教材
【2006年計算題】
A企業(yè)近兩年銷售收入超長增長，下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）
年度
2004年
2005年
銷售收入
12000
20000
凈利潤
780
1400
本年留存收益
560
1180
期末總資產(chǎn)
16000
22000
期末所有者權(quán)益
8160
11000
可持續(xù)增長率
7.37%
實際增長率
46.34%
66.67%
要求：
（1）計算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長率（計算結(jié)果精確到萬分之一）。
（2）計算該企業(yè)2005年超長增長的銷售額（計算結(jié)果取整數(shù)，下同）。
（3）計算該企業(yè)2005年超常增長所需的資金額。
（4）請問該企業(yè)2005年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數(shù)額。
答案及解析：
（1）2005年的可持續(xù)增長率
=（1400/11000×1180/1400）/（1-1400/11000×1180/1400）=12.02%
（2）2005年超常增長的銷售額=12000×（66.67%-7.37%）=7116（萬元）
（3）超常增長所需資金
＝本年末資產(chǎn)－上年資產(chǎn)×（1＋可持續(xù)增長率）
=22000-16000×（1+7.37%）=4821（萬元）
（4）超常增長增加的負(fù)債籌資
=（22000-11000）-（16000-8160）×（1+7.37%）
=2582（萬元）
超常增長增加的留存收益=1180-560×（1+7.37%）=579（萬元）
超常增長增加的外部股權(quán)融資=4821-2582-579=1660（萬元）
財務(wù)預(yù)算
第三節(jié) 財務(wù)預(yù)算
一、全面預(yù)算體系
1、全面預(yù)算體系的內(nèi)容
2、全面預(yù)算的分類
（1）按涉及的內(nèi)容分類：總預(yù)算和專門預(yù)算
（2）按涉及的預(yù)算期分：長期預(yù)算和短期預(yù)算
（3）按涉及的業(yè)務(wù)活動領(lǐng)域分：業(yè)務(wù)預(yù)算、財務(wù)預(yù)算
3、全面預(yù)算的作用
【07年單選】下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（ ）。
A.銷售預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.產(chǎn)品成本預(yù)算
D.資本支出預(yù)算
【答案】D
【解析】財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出和長期資金籌措預(yù)算。
二、現(xiàn)金預(yù)算的編制
（1）銷售預(yù)算――見教材84頁
（2）生產(chǎn)預(yù)算――見教材85頁
預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末存貨－預(yù)計期初存貨
（3）直接材料預(yù)算－教材86頁
預(yù)計采購量＝（生產(chǎn)需用量＋期末存量）－期初存量
（4）直接人工預(yù)算
（5）制造費用預(yù)算
（6）產(chǎn)品成本預(yù)算
（7）銷售即管理費用預(yù)算
（8）現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、現(xiàn)金的籌措與運用
“現(xiàn)金收入”部分包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期現(xiàn)金收入，銷售取得的現(xiàn)金收入是其主要來源，期初的“現(xiàn)金余額”是在編制預(yù)算時預(yù)計的，“銷貨現(xiàn)金收入”數(shù)據(jù)的來自銷售預(yù)算。“可供使用現(xiàn)金”是期初余額與本期現(xiàn)金收入之和。
“現(xiàn)金支出”部分包括預(yù)算期各項現(xiàn)金支出
“現(xiàn)金多余或不足”部分列示現(xiàn)金收入合計與現(xiàn)金支出合計的差額，差額為正，現(xiàn)金多余，可以用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資；差額為負(fù)，現(xiàn)金不足，要向銀行取得新的借款。一般按“每期期初借入，每期期末歸還”來預(yù)計支付的利息。
借款額＝最低現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金不足額
三、利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表
1、利潤表
注意：“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，通常不是根據(jù)“利潤”和所得稅稅率計算出來的
2、資產(chǎn)負(fù)債表
期末未分配利潤＝期初未分配利潤＋本期利潤－本期股利
彈性預(yù)算
第四節(jié)彈性預(yù)算
1、定義：所謂彈性預(yù)算，是企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預(yù)算。只要這些數(shù)量關(guān)系不變，彈性預(yù)算可以持續(xù)使用較長時期，不必每月重復(fù)編制。彈性預(yù)算主要用于各種間接費用預(yù)算，有些企業(yè)也用于利潤預(yù)算
2、特點：
（1）彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴大了預(yù)算的適用范圍。
（2）彈性預(yù)算是按成本的不同性態(tài)分類列示的，便于在計劃期終了時計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，使預(yù)算執(zhí)行情況的評價和考核，建立在更加現(xiàn)實和可比的基礎(chǔ)上。
3.彈性預(yù)算的編制
編制彈性預(yù)算需要選擇一個最能代表本部門生產(chǎn)經(jīng)營活動水平的業(yè)務(wù)量計量單位。例如，以手工操作為主的車間，就應(yīng)該選擇人工工時；制造單一產(chǎn)品或零件的部門，可以選用實物數(shù)量；制造多種產(chǎn)品或零件的部門，可以選用人工工時或機器工時；修理部門可以選用直接修理工時。
一般來說，可以定在正常生產(chǎn)能力的70%—110%之間，或以歷業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量為其上下限。
彈性預(yù)算的表達方式，主要有多水平法和公式法
多水平法
公式法
定義
首先要在確定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)劃分出若干個不同水平，然后分別計算各項預(yù)算成本，匯總列入一個預(yù)算表格中
依據(jù)成本性態(tài)建立直線方程Y=a+bx
其中y表示總成本；a表示固定成本總額；b表示單位變動成本；x表示業(yè)務(wù)量
優(yōu)點
（1）不管實際業(yè)務(wù)量是多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，用以控制成本比較方便；
（2）混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按其性態(tài)計算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本。
便于計算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本。
缺點
運用多水平法彈性預(yù)算評價和考核實際成本時，往往需要使用插補法來計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，比較麻煩。
階梯成本和曲線成本只能用數(shù)學(xué)方法修正為直線。必要時還需要在“備注”中說明不同的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，應(yīng)該采用的不同的固定成本金額和單位變動成本金額。
4.彈性預(yù)算的運用
控制支出
評價和考核成本控制業(yè)績
第三章 財務(wù)預(yù)測與計劃
第二節(jié) 增長率與資金需求
三、可持續(xù)增長率
3.高速增長所需的資金從哪里來
高速增長是與上年的可持續(xù)增長進行比較的
（1）超常增長的銷售額＝實際銷售－可持續(xù)增長銷售
＝上年銷售收入×（實際增長率－上年可持續(xù)增長率）
（2）超常增長所需資金
＝實際銷售/本年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率－可持續(xù)增長銷售/上年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
＝實際銷售額÷（實際銷售額/本年末資產(chǎn)）－可持續(xù)增長銷售÷（上年銷售額/上年資產(chǎn)）
＝本年末資產(chǎn)－上年銷售額×（1＋可持續(xù)增長率）÷（上年銷售額/上年資產(chǎn)）
＝本年末資產(chǎn)－上年資產(chǎn)×（1＋可持續(xù)增長率）
（3）超常增長的資金來源：
超常增長產(chǎn)生的留存收益＝實際利潤留存－可持續(xù)增長利潤留存
超常增長產(chǎn)生額外負(fù)債＝實際的負(fù)債－可持續(xù)增長需要的負(fù)債
例題見教材
【2006年計算題】
A企業(yè)近兩年銷售收入超長增長，下表列示了該企業(yè)2004年和2005年的有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬元）
年度
2004年
2005年
銷售收入
12000
20000
凈利潤
780
1400
本年留存收益
560
1180
期末總資產(chǎn)
16000
22000
期末所有者權(quán)益
8160
11000
可持續(xù)增長率
7.37%
實際增長率
46.34%
66.67%
要求：
（1）計算該企業(yè)2005年的可持續(xù)增長率（計算結(jié)果精確到萬分之一）。
（2）計算該企業(yè)2005年超長增長的銷售額（計算結(jié)果取整數(shù)，下同）。
（3）計算該企業(yè)2005年超常增長所需的資金額。
（4）請問該企業(yè)2005年超常增長的資金來源有哪些？并分別計算它們的數(shù)額。
答案及解析：
（1）2005年的可持續(xù)增長率
=（1400/11000×1180/1400）/（1-1400/11000×1180/1400）=12.02%
（2）2005年超常增長的銷售額=12000×（66.67%-7.37%）=7116（萬元）
（3）超常增長所需資金
＝本年末資產(chǎn)－上年資產(chǎn)×（1＋可持續(xù)增長率）
=22000-16000×（1+7.37%）=4821（萬元）
（4）超常增長增加的負(fù)債籌資
=（22000-11000）-（16000-8160）×（1+7.37%）
=2582（萬元）
超常增長增加的留存收益=1180-560×（1+7.37%）=579（萬元）
超常增長增加的外部股權(quán)融資=4821-2582-579=1660（萬元）
財務(wù)預(yù)算
第三節(jié) 財務(wù)預(yù)算
一、全面預(yù)算體系
1、全面預(yù)算體系的內(nèi)容
2、全面預(yù)算的分類
（1）按涉及的內(nèi)容分類：總預(yù)算和專門預(yù)算
（2）按涉及的預(yù)算期分：長期預(yù)算和短期預(yù)算
（3）按涉及的業(yè)務(wù)活動領(lǐng)域分：業(yè)務(wù)預(yù)算、財務(wù)預(yù)算
3、全面預(yù)算的作用
【07年單選】下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的是（ ）。
A.銷售預(yù)算
B.生產(chǎn)預(yù)算
C.產(chǎn)品成本預(yù)算
D.資本支出預(yù)算
【答案】D
【解析】財務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長期的資本支出和長期資金籌措預(yù)算。
二、現(xiàn)金預(yù)算的編制
（1）銷售預(yù)算――見教材84頁
（2）生產(chǎn)預(yù)算――見教材85頁
預(yù)計生產(chǎn)量＝預(yù)計銷售量＋預(yù)計期末存貨－預(yù)計期初存貨
（3）直接材料預(yù)算－教材86頁
預(yù)計采購量＝（生產(chǎn)需用量＋期末存量）－期初存量
（4）直接人工預(yù)算
（5）制造費用預(yù)算
（6）產(chǎn)品成本預(yù)算
（7）銷售即管理費用預(yù)算
（8）現(xiàn)金預(yù)算的內(nèi)容：現(xiàn)金收入、現(xiàn)金支出、現(xiàn)金多余或不足、現(xiàn)金的籌措與運用
“現(xiàn)金收入”部分包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期現(xiàn)金收入，銷售取得的現(xiàn)金收入是其主要來源，期初的“現(xiàn)金余額”是在編制預(yù)算時預(yù)計的，“銷貨現(xiàn)金收入”數(shù)據(jù)的來自銷售預(yù)算。“可供使用現(xiàn)金”是期初余額與本期現(xiàn)金收入之和。
“現(xiàn)金支出”部分包括預(yù)算期各項現(xiàn)金支出
“現(xiàn)金多余或不足”部分列示現(xiàn)金收入合計與現(xiàn)金支出合計的差額，差額為正，現(xiàn)金多余，可以用于償還過去向銀行取得的借款，或者用于短期投資；差額為負(fù)，現(xiàn)金不足，要向銀行取得新的借款。一般按“每期期初借入，每期期末歸還”來預(yù)計支付的利息。
借款額＝最低現(xiàn)金余額＋現(xiàn)金不足額
三、利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表
1、利潤表
注意：“所得稅費用”項目是在利潤規(guī)劃時估計的，通常不是根據(jù)“利潤”和所得稅稅率計算出來的
2、資產(chǎn)負(fù)債表
期末未分配利潤＝期初未分配利潤＋本期利潤－本期股利
彈性預(yù)算
第四節(jié)彈性預(yù)算
1、定義：所謂彈性預(yù)算，是企業(yè)在不能準(zhǔn)確預(yù)測業(yè)務(wù)量的情況下，根據(jù)本、量、利之間有規(guī)律的數(shù)量關(guān)系，按照一系列業(yè)務(wù)量水平編制的有伸縮性的預(yù)算。只要這些數(shù)量關(guān)系不變，彈性預(yù)算可以持續(xù)使用較長時期，不必每月重復(fù)編制。彈性預(yù)算主要用于各種間接費用預(yù)算，有些企業(yè)也用于利潤預(yù)算
2、特點：
（1）彈性預(yù)算是按一系列業(yè)務(wù)量水平編制的，從而擴大了預(yù)算的適用范圍。
（2）彈性預(yù)算是按成本的不同性態(tài)分類列示的，便于在計劃期終了時計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，使預(yù)算執(zhí)行情況的評價和考核，建立在更加現(xiàn)實和可比的基礎(chǔ)上。
3.彈性預(yù)算的編制
編制彈性預(yù)算需要選擇一個最能代表本部門生產(chǎn)經(jīng)營活動水平的業(yè)務(wù)量計量單位。例如，以手工操作為主的車間，就應(yīng)該選擇人工工時；制造單一產(chǎn)品或零件的部門，可以選用實物數(shù)量；制造多種產(chǎn)品或零件的部門，可以選用人工工時或機器工時；修理部門可以選用直接修理工時。
一般來說，可以定在正常生產(chǎn)能力的70%—110%之間，或以歷業(yè)務(wù)量和最低業(yè)務(wù)量為其上下限。
彈性預(yù)算的表達方式，主要有多水平法和公式法
多水平法
公式法
定義
首先要在確定的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)劃分出若干個不同水平，然后分別計算各項預(yù)算成本，匯總列入一個預(yù)算表格中
依據(jù)成本性態(tài)建立直線方程Y=a+bx
其中y表示總成本；a表示固定成本總額；b表示單位變動成本；x表示業(yè)務(wù)量
優(yōu)點
（1）不管實際業(yè)務(wù)量是多少，不必經(jīng)過計算即可找到與業(yè)務(wù)量相近的預(yù)算成本，用以控制成本比較方便；
（2）混合成本中的階梯成本和曲線成本，可按其性態(tài)計算填列，不必用數(shù)學(xué)方法修正為近似的直線成本。
便于計算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本。
缺點
運用多水平法彈性預(yù)算評價和考核實際成本時，往往需要使用插補法來計算“實際業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本”，比較麻煩。
階梯成本和曲線成本只能用數(shù)學(xué)方法修正為直線。必要時還需要在“備注”中說明不同的業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，應(yīng)該采用的不同的固定成本金額和單位變動成本金額。
4.彈性預(yù)算的運用
控制支出
評價和考核成本控制業(yè)績