期權(quán)價值評估的方法
    第二節(jié) 期權(quán)價值評估的方法
    一、期權(quán)估價原理（復(fù)制原理、套期保值原理、風(fēng)險中性原理）
    （一）復(fù)制原理及套期保值原理
    復(fù)制原理的基本思想：構(gòu)造一個股票和借款的適當(dāng)組合，使得無論股價如何變動，投資組合的損益都與期權(quán)相同，那么創(chuàng)建該投資組合的成本就是期權(quán)的價值。
    如何構(gòu)造股票和借款的適當(dāng)組合，需要運用“套期保值原理”，確定套期保值比率
    基本步驟：
    1、 確定可能的到期日股票價格
    2、 根據(jù)執(zhí)行價格計算確定到期日期權(quán)價值
    3、 計算套期保值比率
    4、 計算投資組合的成本（期權(quán)價值）
    教材【例11－9】假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為50元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為52.08元。到期時間是6個月。6個月后股價有兩種可能：上升33.33%，或者降低25%。無風(fēng)險利率為每年4%。
    1、確定6個月后可能的股票價格，注意幾個參數(shù)
    u―――上行乘數(shù)（股票上漲后的價格是現(xiàn)行價格的倍數(shù)，如本題應(yīng)該是1+33.33％＝1.3333）
    d―――下行乘數(shù)（股票下跌后的價格是現(xiàn)行價格的倍數(shù)，如本題應(yīng)該是1-25％＝0.75）
    X―――執(zhí)行價格
    Su―――股票上行價格
    Sd―――股票下行價格
    S0―――股票當(dāng)前價格
    C0―――期權(quán)價值
    r――――借款的利息率，即無風(fēng)險利率