可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款與回售條款怎么理解，如何區(qū)分？
    贖回條款是指發(fā)行公司有權(quán)在預(yù)定的期限內(nèi)按事先約定的條件買(mǎi)回尚未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。設(shè)置贖回條款是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，它對(duì)發(fā)行公司有利。
    回售條款規(guī)定，發(fā)行公司的股票價(jià)格在一定時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格達(dá)到一定幅度時(shí)，債券持有者可根據(jù)規(guī)定將債券出售給發(fā)行公司。設(shè)置回售條款，是為了保護(hù)債券投資人的利益，能夠使他們避免遭受過(guò)大的投資損失，從而降低其投資風(fēng)險(xiǎn)。合理的回售條款，可以使投資者具有安全感，對(duì)投資者有利。
    區(qū)分二者要緊緊抓住誰(shuí)是主動(dòng)方、對(duì)誰(shuí)有利這一特點(diǎn)。贖回條款是指?jìng)瘜?duì)公司不利時(shí)，公司可以贖回，主動(dòng)方在公司，所以對(duì)公司有利?；厥蹢l款是債券對(duì)股東不利時(shí)，股東可以強(qiáng)行將債券回售給公司，主動(dòng)權(quán)在投資者，所以對(duì)投資者有利。