債券和優(yōu)先股出售時有時附有長期認股權(quán)證，它賦予投資者以規(guī)定的認購價格從該公司購買一定數(shù)量的普通股的權(quán)利。認股權(quán)證可以是公開的，也可以是不公開的，有效期可以是有限的也可以是無限的。
    (一)認股權(quán)證的理論價值
    在認股權(quán)證可以公開時，它們就有自己的市場，有的在交易所上市，有的通過場外交易。股票的市場價格與認股權(quán)證的預(yù)購股票價格之間的差額就是認股權(quán)證的理論價值，其公式如下：
    認股權(quán)證的理論價值=股票市場價格—預(yù)購股票價格
    需要注意，在進行交易時，認股權(quán)證的市場價格很少與其理論價值相同。事實上，在許多情況下，認股權(quán)證的市場價格要大于其理論價值。即使其理論價值為零，它的需求量也可能會很大。認股權(quán)證的市場價格超過其理論價值的部分被稱之為認股權(quán)證的溢價，其公式為
    溢價=認股權(quán)證的市場價格—理論價值=認股權(quán)證的市場價格—普通股市場價格+預(yù)購股票價格
    認股權(quán)證的市場價格會隨著股票的不同而變化，其溢價可能會變得很高。當然，認股權(quán)證的理論價值也同樣會急劇上升或急劇下跌。
    (二)認股權(quán)證的杠桿作用
    認股權(quán)證的價格杠桿作用，就是指認股權(quán)證的價格要比其可選購的股票價格的增長或減少的速度快得多。
    杠桿作用可用普通股的市場價格與認股權(quán)證的市場價格的比率表示。對于某一認股權(quán)證來說，其溢價越高，杠桿因素就越低；反之，如果認股權(quán)證的市場價格相對于普通股的市場價格降低時，其溢價就會降低，杠桿因素就會升高。