《財(cái)務(wù)成本管理》第一章學(xué)習(xí)輔導(dǎo)(3)
     1、股東和債權(quán)人利益沖突的常用方式是：（1）、股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目。（2）、股東為了提高公司的利潤(rùn)，不征得債權(quán)人的同意而迫使管理*發(fā)行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失。債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，如破產(chǎn)時(shí)優(yōu)先接管，優(yōu)先于股東分配剩余財(cái)產(chǎn)等外，通常采取以下措施：（1）、在借款合同中加入限制性條款，如規(guī)定資金的用途，規(guī)定不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)額等。（2）、發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
     2、股東和經(jīng)營(yíng)者的利益沖突。在股東和經(jīng)營(yíng)者分離以后，股東的目標(biāo)是使企業(yè)財(cái)富大化，千方百計(jì)要求經(jīng)營(yíng)者以大的努力去完成這個(gè)目標(biāo)。經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)是：（1）增加報(bào)酬；（2）增加閑暇時(shí)間；（3）避免風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)和股東不完全一致，有可能為了自身的目標(biāo)而背離股東的利益。這種背離表現(xiàn)在兩個(gè)方面：（1）道德風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)者為自己的目標(biāo)，不是盡大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。（2）逆向選擇。經(jīng)營(yíng)者為自己的目標(biāo)，背離股東的目標(biāo)。