股價(jià)指數(shù)期貨 　　
    新加坡國際金融交易所于4月27日宣布，將于今年8月推出一個(gè)以新加坡股市為基礎(chǔ)的股價(jià)指數(shù)期貨合約，也將在11月推出另外兩個(gè)股價(jià)指數(shù)期貨合約，一個(gè)以泰國股市為基礎(chǔ)，另一個(gè)則以吉隆坡股市為基礎(chǔ)，這意味著：對本國、泰國、馬來西亞等股市的全盤走勢具有看法的小投資人，很快地就會有以具體行動就其看法下注的機(jī)會?！　?BR>    記憶好的人在聽到“股價(jià)指數(shù)期貨”時(shí)，可能立刻想起了栽在日經(jīng)指數(shù)期貨手里、把霸菱數(shù)百年基業(yè)毀于一旦、如今還在樟宜監(jiān)獄服刑的利森?！巴稒C(jī)”、“期貨”、“利森”都是容易引人反感的字詞，所以，在讀者還沒有鄙視或不屑地發(fā)出“哼”的一聲、拒絕讀下去之前，讓我們趕緊說在前頭：能拿來“投機(jī)”的金融衍生工具，也都能用來避險(xiǎn)?！　?BR>    也容我在此重復(fù)一個(gè)故事：網(wǎng)球女將格拉夫的父親就是以“賭”來買“保險(xiǎn)的，格拉夫的父親在女兒參加重大比賽時(shí)，總是下注賭女兒會輸，不懂期貨原理的體育記者們都以為他迷信，認(rèn)為賭女兒輸球，女兒就會贏球。其實(shí)，這些記者們錯(cuò)了，對一個(gè)賭客來說，賭格拉夫是贏是輸可能只是投機(jī)、一個(gè)發(fā)財(cái)夢，但對格拉夫的父親而言，它卻是一紙可以避免心臟病突發(fā)的保險(xiǎn)單——當(dāng)女兒在球賽中落敗時(shí)，他可能從莊家那兒贏到的錢肯定有一定的慰撫作用，絕對可以幫助降低血壓、松弛神經(jīng)。當(dāng)然，如果女兒贏了球賽，那高興的程度也會被賠掉的賭金沖淡些許?！　?BR>    所以，“水可載舟，亦可覆舟”也適用于期貨上：“期貨可拿來投機(jī)，也可用來避險(xiǎn)?！薄　?BR>    我們將以一系列的文章幫助讀者了解股價(jià)指數(shù)期貨的應(yīng)用。照理說，我們應(yīng)該先解釋股價(jià)指數(shù)的涵義、為什么不選擇股民熟悉的海峽工商指數(shù)；再追溯股價(jià)指數(shù)期貨的淵源與發(fā)展歷史；接著介紹即將推出的指數(shù)期貨的規(guī)格與有關(guān)的買賣規(guī)則等?！　∪缓?，我們應(yīng)該說明投資人可以如何利用股價(jià)指數(shù)期貨來投機(jī)、避險(xiǎn)、套利；最后再談?wù)勂渌南嚓P(guān)問題，例如新加坡股價(jià)指數(shù)期貨的交易會不會使新加坡股市的波幅加大，甚至把新加坡變成東方的美國賭城拉斯維加等等?！　?BR>    但是，我們相信讀者最關(guān)心、最急于知道的應(yīng)該是如何買賣這個(gè)股價(jià)指數(shù)期貨合約，所以，此股價(jià)指數(shù)期貨系列將以下列的順序與讀者見面：　　
    一、如何以股價(jià)指數(shù)期貨投機(jī)　　
    二、股票投資者如何以股價(jià)指數(shù)期貨避險(xiǎn)　　
    三、如何以股價(jià)指數(shù)期貨套利　　
    四、摩根新加坡股價(jià)指數(shù)簡介　　
    五、股價(jià)指數(shù)期貨的淵源與發(fā)展　　
    六、新加坡國際金融交易所的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī) 制　　
    七、總結(jié)：摩根新加坡指數(shù)期貨合約　　
    由于機(jī)構(gòu)投資人對股價(jià)指數(shù)期貨都已經(jīng)很熟悉，本系列的對象是小投資人，系列之二以假想的例子說明如何利用股價(jià)指數(shù)期貨投機(jī)?！　?BR>    系列之三則先以資金經(jīng)理的角度來說明股價(jià)指數(shù)期貨如何幫助一個(gè)大股票基金避險(xiǎn)，再以小投資人的立場看股價(jià)指數(shù)期貨的避險(xiǎn)功能?！　?BR>    系列之四會引用一個(gè)1987年全球股市崩盤之前、以紐約股市的S&P500期貨套利的例子。借著這個(gè)利用現(xiàn)貨與期貨之間暫時(shí)性價(jià)格失調(diào)來套利的例子，我們探討股價(jià)指數(shù)期貨價(jià)格與股價(jià)指數(shù)的關(guān)系?！　?BR>    系列之五將簡單介紹“摩根史丹利資本國際新加坡自由流通股價(jià)指數(shù)”(MSCI Singapore Free Index，以下簡稱“摩根新加坡指數(shù)”）的成分股、編算方法、涵義、歷史波動程度、與海峽工商指數(shù)的異同等等。
    股價(jià)指數(shù)期貨在歐美市場存在已久。系列之六追溯股價(jià)指數(shù)期貨的淵源及發(fā)展史。這應(yīng)該是本系列中與期貨交易、應(yīng)用較無直接關(guān)系的一節(jié)，但有助于讀者期貨知識的提升?！　?BR>    新加坡國際金融交易所在國際享有一定的盛譽(yù)，為什么？在此買賣期貨的小投資人為何會被經(jīng)紀(jì)商耍得團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)？他們的權(quán)益如何受到保障？這些都是系列之七的主題?！　?BR>    最后，就在摩根新加坡指數(shù)期貨正式出臺之前，我們以系列之八仔細(xì)地說明該期貨合約的確切規(guī)格及交易規(guī)則，并以摩根臺灣指數(shù)期貨為例，解釋每日出現(xiàn)在《商業(yè)時(shí)報(bào)》的訊息。　　
    我們相信此一系列的文章可以幫助讀者對新加坡國際金融交易所即將推出的三個(gè)股價(jià)指數(shù)期貨有正確的了解，從而決定自己是否要利用這些期貨來投機(jī)、避險(xiǎn)，或用在任何其他合法的生財(cái)之道。