“搞了半天，這種返還型保險(xiǎn)玩的是時(shí)間游戲，太狡詐了?？磥?lái)以后還是老老實(shí)實(shí)買消費(fèi)型保險(xiǎn)，絕不碰返還型保險(xiǎn)了，不能讓保險(xiǎn)公司用我的錢去賺大錢”，一位朋友在明白個(gè)中奧妙后很是“受傷”，對(duì)返還型保險(xiǎn)大失所望。
其實(shí)，從一個(gè)極端到另外一個(gè)極端大可不必。雖然返還型保險(xiǎn)并非“免費(fèi)午餐”，但其作為一種特殊結(jié)構(gòu)的保險(xiǎn)，是有可能產(chǎn)生投保者和保險(xiǎn)公司雙贏結(jié)果的。
舉一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，假設(shè)一款5年期的純消費(fèi)型保險(xiǎn)躉交費(fèi)用為500元。你可以利用5年期定期存款自制DIY一個(gè)返還型保險(xiǎn)，根據(jù)5年定期存款5.58厘的單利計(jì)算，你需要花2292.11元，其中500元直接用作購(gòu)買純消費(fèi)型保險(xiǎn)，剩下的1792.11元?jiǎng)t存5年定期，到期后連本帶利正好可拿回2292.11元。錢一分不少，保險(xiǎn)也能享受到，可謂兩全其美。
但是，若由保險(xiǎn)公司來(lái)定制這個(gè)產(chǎn)品呢？假設(shè)它可以實(shí)現(xiàn)5年6厘單利的投資水平，那么其推出的返還型躉交保費(fèi)可以降低至2166.67元，較你自己定制的節(jié)約125.44元(5.47%)。當(dāng)然，保險(xiǎn)公司不是開善堂，所以其從返還型保險(xiǎn)的構(gòu)建上往往還會(huì)獲得一塊利潤(rùn)，所以就且讓我們按照5.8厘單利的水平來(lái)構(gòu)建這個(gè)返還型保險(xiǎn)，那么躉交保費(fèi)則變?yōu)?224.14元。對(duì)于打算DIY的投保者而言，若直接買這個(gè)返還型的產(chǎn)品，可以在實(shí)現(xiàn)同樣保障和返還保障的前提下減少現(xiàn)金流支出67.97元 (3.00%)，而對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，則可以額外多獲得57.47元的利潤(rùn)，顯然對(duì)投保者和保險(xiǎn)公司是雙贏的結(jié)果。
之所以會(huì)出現(xiàn)如上雙贏的結(jié)果，就在于我們假設(shè)在投資過程中，保險(xiǎn)公司可以獲得比普通投資者更高的穩(wěn)定收益，那么這個(gè)假設(shè)是否成立呢？從目前諸多情況來(lái)看，確實(shí)如此，理由如下：
1.定期存款和國(guó)債是絕大多數(shù)普通人可以獲得穩(wěn)定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的主要渠道，但一般最長(zhǎng)周期為5年，這意味著普通人不可能通過存款或者國(guó)債鎖定長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
2.企業(yè)債雖然具有更長(zhǎng)的周期和更長(zhǎng)的回報(bào)，但其存在企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司可以通過持有一大批企業(yè)債來(lái)化解單獨(dú)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，但是普通人顯然不可能投入大量資金去構(gòu)建一個(gè)債券組合。
3.普通人的交易成本遠(yuǎn)高于保險(xiǎn)公司。同樣是購(gòu)買債券，普通人只能向銀行購(gòu)買或者在交易所購(gòu)買，而保險(xiǎn)公司則可以直接參與銀行間市場(chǎng)，獲得更為優(yōu)厚的報(bào)價(jià)。
4.部分高收益投資產(chǎn)品規(guī)模要求使普通投資者望而卻步，比如一些基建類貸款等雖然可以保障長(zhǎng)期的較高收益，但若通過信托參與則需要100萬(wàn)元起，對(duì)大多數(shù)普通投資者而言顯然門檻太高，但對(duì)保險(xiǎn)公司而言卻是輕而易舉。
5.保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)體系決定了其可以參與一些普通人接觸不到的市場(chǎng)，比如票據(jù)貼現(xiàn)等，而這些市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)有限的前提下，可以獲得相當(dāng)不俗的收益率。
正因此，決不可簡(jiǎn)單地說(shuō)返還型保險(xiǎn)就毫無(wú)可取之處。關(guān)鍵就在于，保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)這款產(chǎn)品時(shí)，給予投保者的保證回報(bào)是基于什么樣的收益水平計(jì)算而得的，若投保者能夠簡(jiǎn)單測(cè)算發(fā)現(xiàn)高于自己可以獲得的投資水平，那么顯然這款產(chǎn)品就是一款不可多得的好產(chǎn)品——既提供了保險(xiǎn)的保障，又提供了更高的資金回報(bào)水平——當(dāng)然，若其能夠提供長(zhǎng)期的鎖定回報(bào)(比如10年復(fù)利4.5%)，那么在目前同類產(chǎn)品匱乏的大環(huán)境下即使回報(bào)水平算不上誘人，同樣是可以考慮的產(chǎn)品。
其實(shí)，從一個(gè)極端到另外一個(gè)極端大可不必。雖然返還型保險(xiǎn)并非“免費(fèi)午餐”，但其作為一種特殊結(jié)構(gòu)的保險(xiǎn)，是有可能產(chǎn)生投保者和保險(xiǎn)公司雙贏結(jié)果的。
舉一個(gè)很簡(jiǎn)單的例子，假設(shè)一款5年期的純消費(fèi)型保險(xiǎn)躉交費(fèi)用為500元。你可以利用5年期定期存款自制DIY一個(gè)返還型保險(xiǎn)，根據(jù)5年定期存款5.58厘的單利計(jì)算，你需要花2292.11元，其中500元直接用作購(gòu)買純消費(fèi)型保險(xiǎn)，剩下的1792.11元?jiǎng)t存5年定期，到期后連本帶利正好可拿回2292.11元。錢一分不少，保險(xiǎn)也能享受到，可謂兩全其美。
但是，若由保險(xiǎn)公司來(lái)定制這個(gè)產(chǎn)品呢？假設(shè)它可以實(shí)現(xiàn)5年6厘單利的投資水平，那么其推出的返還型躉交保費(fèi)可以降低至2166.67元，較你自己定制的節(jié)約125.44元(5.47%)。當(dāng)然，保險(xiǎn)公司不是開善堂，所以其從返還型保險(xiǎn)的構(gòu)建上往往還會(huì)獲得一塊利潤(rùn)，所以就且讓我們按照5.8厘單利的水平來(lái)構(gòu)建這個(gè)返還型保險(xiǎn)，那么躉交保費(fèi)則變?yōu)?224.14元。對(duì)于打算DIY的投保者而言，若直接買這個(gè)返還型的產(chǎn)品，可以在實(shí)現(xiàn)同樣保障和返還保障的前提下減少現(xiàn)金流支出67.97元 (3.00%)，而對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，則可以額外多獲得57.47元的利潤(rùn)，顯然對(duì)投保者和保險(xiǎn)公司是雙贏的結(jié)果。
之所以會(huì)出現(xiàn)如上雙贏的結(jié)果，就在于我們假設(shè)在投資過程中，保險(xiǎn)公司可以獲得比普通投資者更高的穩(wěn)定收益，那么這個(gè)假設(shè)是否成立呢？從目前諸多情況來(lái)看，確實(shí)如此，理由如下：
1.定期存款和國(guó)債是絕大多數(shù)普通人可以獲得穩(wěn)定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的主要渠道，但一般最長(zhǎng)周期為5年，這意味著普通人不可能通過存款或者國(guó)債鎖定長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
2.企業(yè)債雖然具有更長(zhǎng)的周期和更長(zhǎng)的回報(bào)，但其存在企業(yè)違約的風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司可以通過持有一大批企業(yè)債來(lái)化解單獨(dú)企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)，但是普通人顯然不可能投入大量資金去構(gòu)建一個(gè)債券組合。
3.普通人的交易成本遠(yuǎn)高于保險(xiǎn)公司。同樣是購(gòu)買債券，普通人只能向銀行購(gòu)買或者在交易所購(gòu)買，而保險(xiǎn)公司則可以直接參與銀行間市場(chǎng)，獲得更為優(yōu)厚的報(bào)價(jià)。
4.部分高收益投資產(chǎn)品規(guī)模要求使普通投資者望而卻步，比如一些基建類貸款等雖然可以保障長(zhǎng)期的較高收益，但若通過信托參與則需要100萬(wàn)元起，對(duì)大多數(shù)普通投資者而言顯然門檻太高，但對(duì)保險(xiǎn)公司而言卻是輕而易舉。
5.保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)體系決定了其可以參與一些普通人接觸不到的市場(chǎng)，比如票據(jù)貼現(xiàn)等，而這些市場(chǎng)在風(fēng)險(xiǎn)有限的前提下，可以獲得相當(dāng)不俗的收益率。
正因此，決不可簡(jiǎn)單地說(shuō)返還型保險(xiǎn)就毫無(wú)可取之處。關(guān)鍵就在于，保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)這款產(chǎn)品時(shí)，給予投保者的保證回報(bào)是基于什么樣的收益水平計(jì)算而得的，若投保者能夠簡(jiǎn)單測(cè)算發(fā)現(xiàn)高于自己可以獲得的投資水平，那么顯然這款產(chǎn)品就是一款不可多得的好產(chǎn)品——既提供了保險(xiǎn)的保障，又提供了更高的資金回報(bào)水平——當(dāng)然，若其能夠提供長(zhǎng)期的鎖定回報(bào)(比如10年復(fù)利4.5%)，那么在目前同類產(chǎn)品匱乏的大環(huán)境下即使回報(bào)水平算不上誘人，同樣是可以考慮的產(chǎn)品。