影響證券市場價格的因素
1.影響股票市場價格的因素
(1)宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素
①經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期。經(jīng)濟從來不是單向性的運動，而是在波動性的經(jīng)濟周期中運行。股票市場作為"經(jīng)濟的晴雨表"，將提前反映經(jīng)濟周期。
②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟環(huán)境，對證券市場將產(chǎn)生極大的負面效應。
③利率水平。
④幣值(匯率)水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。
⑤貨幣政策。當中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。
⑥財政政策。當政府通過支出刺激和壓縮經(jīng)濟時，將增加或減少公司的利潤和股息，當稅率升降時，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場上。
(2)行業(yè)因素
①行業(yè)周期。
②其他因素。
(3)公司因素
公司因素一般只影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價值、公司的管理水平、市場占有率、新產(chǎn)品開發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)等。
(4)市場技術因素
所謂市場技術因素，指的是股票市場的各種投機操作、市場規(guī)律以及證券主管機構(gòu)的某些干預行為等因素。其中，股票市場上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。
(5)社會心理因素
社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。
(6)市場效率因素
市場效率因素主要包括以下幾個方面。
①信息披露是否全面、準確。
②通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速準確。
③投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準確性。
(7)政治因素
所謂政治因素，指的是國內(nèi)外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機構(gòu)和領導人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國家政治經(jīng)濟政策與法律的公布或改變、國家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭和軍事行為等。
2.影響債券價格的因素
(1)宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素
①經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期。
②利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反。
③通貨膨脹。
④貨幣政策與財政政策。
(2)發(fā)行人因素
(3)期限因素
3.股票交易價格與債券交易價格特點比較
影響股票和債券價格的因素基本相同，但是這些影響因素對股票和債券價格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價格呈現(xiàn)出不同的特點。
(1)對影響因素變動的反應程度不一樣。
(2)價格波動幅度不一樣。
宏觀經(jīng)濟變動與證券投資
1.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)變動對證券市場的影響
(1)持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長
在這種情況下，社會總需求與總供給協(xié)調(diào)增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步合理趨于平衡，經(jīng)濟增長來源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭，這時證券市場將基于上述原因而呈現(xiàn)上升走勢。
(2)高通脹下GDP增長
當經(jīng)濟處于嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現(xiàn)為高的通貨膨脹率，這是經(jīng)濟形勢惡化的征兆，如不采取調(diào)控措施，必將導致未來的"滯脹"(通貨膨脹與增長停滯并存)。這時經(jīng)濟中的矛盾會突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟增長必將導致證券市場下跌。
(3)宏觀調(diào)控下的GDP減速增長
當GDP呈失衡的高速增長時，政府可能采用宏觀調(diào)控措施以維持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，這樣必然減緩GDP的增長速度，如果調(diào)控目標得以順利實現(xiàn)，而GDP仍以適當?shù)乃俣仍鲩L未導致GDP的負增長或低增長，說明宏觀調(diào)控措施十分有效，經(jīng)濟矛盾逐步得以緩解，為進一步增長創(chuàng)造了有利條件，這時證券市場亦將反映這種好的形勢而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。
(4)轉(zhuǎn)折性的GDP變動
如果GDP一定時期以來呈負增長，當負增長速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長轉(zhuǎn)變的趨勢時，表明惡化的經(jīng)濟環(huán)境逐步得到改善，證券市場走勢也將由下跌轉(zhuǎn)為上升。
當GDP由低速增長轉(zhuǎn)向高速增長時，表明低速增長中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟的"瓶頸"制約得以改善，新一輪經(jīng)濟高速增長已經(jīng)來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。
2. 經(jīng)濟周期與股價波動的關系
3. 通貨膨脹對證券市場的影響
1.影響股票市場價格的因素
(1)宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素
①經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期。經(jīng)濟從來不是單向性的運動，而是在波動性的經(jīng)濟周期中運行。股票市場作為"經(jīng)濟的晴雨表"，將提前反映經(jīng)濟周期。
②通貨膨脹。適度的通貨膨脹對證券市場有利，過度的通貨膨脹必然惡化經(jīng)濟環(huán)境，對證券市場將產(chǎn)生極大的負面效應。
③利率水平。
④幣值(匯率)水平。本幣貶值，資本從本國流出，從而使股票市場下跌。
⑤貨幣政策。當中央銀行采取緊縮性的貨幣政策時會促使股價下跌。
⑥財政政策。當政府通過支出刺激和壓縮經(jīng)濟時，將增加或減少公司的利潤和股息，當稅率升降時，將降低或提高企業(yè)的稅后利潤和股息水平，財政政策還影響居民收入。這些影響將綜合作用在證券市場上。
(2)行業(yè)因素
①行業(yè)周期。
②其他因素。
(3)公司因素
公司因素一般只影響特定公司自身的股票價格，這些因素包括：公司的財務狀況、公司的盈利能力、股息水平與股息政策、公司資產(chǎn)價值、公司的管理水平、市場占有率、新產(chǎn)品開發(fā)能力、公司的行業(yè)性質(zhì)等。
(4)市場技術因素
所謂市場技術因素，指的是股票市場的各種投機操作、市場規(guī)律以及證券主管機構(gòu)的某些干預行為等因素。其中，股票市場上的各種投機操作尤其應當引起投資者的注意。
(5)社會心理因素
社會公眾特點即投資者的心理變化對股票市價有著很大影響。
(6)市場效率因素
市場效率因素主要包括以下幾個方面。
①信息披露是否全面、準確。
②通訊條件是否先進，從而決定信息傳播是否快速準確。
③投資專業(yè)化程度，投資大眾分析、處理和理解信息的能力、速度及準確性。
(7)政治因素
所謂政治因素，指的是國內(nèi)外的政治形勢、政治活動、政局變化、國家機構(gòu)和領導人的更迭、執(zhí)政黨的更替、國家政治經(jīng)濟政策與法律的公布或改變、國家或地區(qū)間的戰(zhàn)爭和軍事行為等。
2.影響債券價格的因素
(1)宏觀經(jīng)濟形勢與政策因素
①經(jīng)濟增長與經(jīng)濟周期。
②利率水平。當利率上升時，要求收益率上升，價格必須下跌；反之則反。
③通貨膨脹。
④貨幣政策與財政政策。
(2)發(fā)行人因素
(3)期限因素
3.股票交易價格與債券交易價格特點比較
影響股票和債券價格的因素基本相同，但是這些影響因素對股票和債券價格的影響力度有很大差別，這些差別使得它們的價格呈現(xiàn)出不同的特點。
(1)對影響因素變動的反應程度不一樣。
(2)價格波動幅度不一樣。
宏觀經(jīng)濟變動與證券投資
1.國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)變動對證券市場的影響
(1)持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長
在這種情況下，社會總需求與總供給協(xié)調(diào)增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步合理趨于平衡，經(jīng)濟增長來源于需求刺激并使得閑置的或利用率不高的資源得以更充分的利用，從而表明經(jīng)濟發(fā)展的良好勢頭，這時證券市場將基于上述原因而呈現(xiàn)上升走勢。
(2)高通脹下GDP增長
當經(jīng)濟處于嚴重失衡下的高速增長時，總需求大大超過總供給，這將表現(xiàn)為高的通貨膨脹率，這是經(jīng)濟形勢惡化的征兆，如不采取調(diào)控措施，必將導致未來的"滯脹"(通貨膨脹與增長停滯并存)。這時經(jīng)濟中的矛盾會突出地表現(xiàn)出來，企業(yè)經(jīng)營將面臨困境，居民實際收入也將降低，因而失衡的經(jīng)濟增長必將導致證券市場下跌。
(3)宏觀調(diào)控下的GDP減速增長
當GDP呈失衡的高速增長時，政府可能采用宏觀調(diào)控措施以維持經(jīng)濟的穩(wěn)定增長，這樣必然減緩GDP的增長速度，如果調(diào)控目標得以順利實現(xiàn)，而GDP仍以適當?shù)乃俣仍鲩L未導致GDP的負增長或低增長，說明宏觀調(diào)控措施十分有效，經(jīng)濟矛盾逐步得以緩解，為進一步增長創(chuàng)造了有利條件，這時證券市場亦將反映這種好的形勢而呈平穩(wěn)漸升的態(tài)勢。
(4)轉(zhuǎn)折性的GDP變動
如果GDP一定時期以來呈負增長，當負增長速度逐漸減緩并呈現(xiàn)向正增長轉(zhuǎn)變的趨勢時，表明惡化的經(jīng)濟環(huán)境逐步得到改善，證券市場走勢也將由下跌轉(zhuǎn)為上升。
當GDP由低速增長轉(zhuǎn)向高速增長時，表明低速增長中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟的"瓶頸"制約得以改善，新一輪經(jīng)濟高速增長已經(jīng)來臨，證券市場亦將伴之以快速上漲之勢。
2. 經(jīng)濟周期與股價波動的關系
3. 通貨膨脹對證券市場的影響