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        用心閱讀基金季報業(yè)績說明

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        證券投資基金2008年第二季度報告日前披露。對于投資者來講,除了需要掌握和了解基金季報披露中的“重要提示”、“基金產(chǎn)品概況”、 “主要財務(wù)指標和基金凈值表現(xiàn)”、“管理人報告”、“投資組合報告”、“開放式基金份額變動”、“備查文件目錄”等重要內(nèi)容外,應(yīng)當把握影響基金業(yè)績的細節(jié),尤其是造成基金業(yè)績變化的主客觀原因。
            首先,要關(guān)注國際國內(nèi)大環(huán)境造成的系統(tǒng)性風險。長城久泰中信標普300指數(shù)基金在二季報中指出:“本報告期內(nèi),不斷攀升的油價和國內(nèi)從緊的調(diào)控政策進一步引發(fā)了投資者對全球和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的憂慮,突如其來的‘5·12’特大地震災(zāi)害和6月份南方地區(qū)肆虐的洪澇災(zāi)害更加重了投資者對經(jīng)濟前景的擔憂,對上市公司盈利前景也愈發(fā)悲觀,加之限售股解禁帶來的短期供求失衡的預(yù)期,市場估值重心不斷下移,盡管出現(xiàn)調(diào)降印花稅利好刺激的反彈,但也不過是曇花一現(xiàn)。”這些內(nèi)容全面細致地分析了市場環(huán)境對該基金業(yè)績表現(xiàn)的影響,從而使投資者對基金的業(yè)績有一個客觀的認識。
            其次,重視跑贏業(yè)績基準的情形。對基金僅有客觀環(huán)境的分析是遠遠不夠的,還需要基金管理人對基金業(yè)績表現(xiàn)的主觀方面作出分析,即為應(yīng)對這些系統(tǒng)性風險基金所采取的相應(yīng)對策如何,具體的操作策略又如何。因此,從長城久泰中信標普300指數(shù)基金業(yè)績比較基準收益率的對比中,投資者可以了解基金業(yè)績跑贏業(yè)績基準的情況,從而檢驗基金管理人的主動管理基金和進行風險控制的能力。
            第三,二季報中關(guān)于投資者應(yīng)采取的投資策略和方法部分,成為投資者的重要參考依據(jù)。長城久泰中信標普300指數(shù)基金在報告中指導投資者:“對長期看好中國宏觀經(jīng)濟發(fā)展前景的人來說,投資于跟蹤有代表性指數(shù)的指數(shù)基金依然是分享中國經(jīng)濟增長的投資選擇之一,而‘定期定額(定投)’無疑是對抗短期波動、獲得長期收益的投資方式?!?BR>    最后,需要了解基金未來的投資重點及采取的投資策略,這是凸顯基金投資個性化的重要方面。如博時平衡配置混合型證券投資基金就2008年第三季度投資制定了更為明確的投資策略:“結(jié)構(gòu)上,我們看好估值合理的基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、新興消費品制造業(yè)、具有明顯升級前景的裝備制造業(yè)、新能源行業(yè)等;同時注意回避那些嚴重依賴出口的普通制造業(yè),以及未來幾年產(chǎn)能大量擴張的行業(yè)等?!边@對投資者下一步持有該基金提供了重要參考。
            可以說,一份完整的基金季度報告,就是一部高度濃縮的基金百科書。盡管內(nèi)容較少,但仍需要基金管理人揭示全面、突出重點,除以相應(yīng)的圖表和數(shù)字進行直觀揭示外,對基金季報的業(yè)績表現(xiàn)的文字表述也應(yīng)給予更多關(guān)注?;鹜顿Y的精華也許就在于此。