客觀試題部分
一、單項(xiàng)選擇題
1.某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價(jià)值為（）元。
A.50
B.33
C.45
D.30
2.避免再投資風(fēng)險(xiǎn)的方法是（）。
A.分散債券的到期日
B.投資預(yù)期報(bào)酬率會上升的資產(chǎn)
C.不買質(zhì)量差的債券
D.購買長期債券
3.投資短期證券的投資者最關(guān)心的是（）。
A.發(fā)行公司的經(jīng)營理財(cái)狀況的變動趨勢
B.證券公司的現(xiàn)時(shí)指數(shù)
C.發(fā)行公司當(dāng)期可分派的收益
D.證券市場價(jià)格的變動
4.證券投資者在購買證券時(shí)，可以接受的價(jià)格是（）。
A.出賣市價(jià)
B.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C.證券價(jià)值
D.票面價(jià)值
5.一般而言，金融投資不是（）。
A.對外投資
B.直接投資
C.證券投資
D.風(fēng)險(xiǎn)投資
6.設(shè)甲企業(yè)購買A股票10000股，每股購買價(jià)8元，隨后按每股12元的價(jià)格賣出全部股票，證券交易費(fèi)用為400元，則該筆證券交易的資本利得是（）。
A.39600
B.40000
C.40400
D.120000
7.一張面額為1元的長期股票，每年可獲利0.1元，如果貼現(xiàn)率為8%，則其估價(jià)為（）。
A.1元
B.1.25元
C.1.1元
D.0.8元
8.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（）。
A.歸因于廣泛的價(jià)格趨勢和事件
B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價(jià)格因素或事件
C.不能通過投資組合得以分散
D.通常以β系數(shù)進(jìn)行衡量
9.在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（）。
A.違約風(fēng)險(xiǎn)
B.利息率風(fēng)險(xiǎn)
C.購買力風(fēng)險(xiǎn)
D.流動性風(fēng)險(xiǎn)
10.投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者（）
A.只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
B.既承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
C.不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，也不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
D.不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，但承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
二、多項(xiàng)選擇題
1.企業(yè)進(jìn)行證券投資應(yīng)考慮的因素有（）。
A.風(fēng)險(xiǎn)程度
B.變現(xiàn)能力
C.投資期限
D.收益水平
2.下列風(fēng)險(xiǎn)中，一般固定利率債券比變動利率債券風(fēng)險(xiǎn)大。（）
A.違約風(fēng)險(xiǎn)
B.利率風(fēng)險(xiǎn)
C.購買力風(fēng)險(xiǎn)
D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)
E.再投資風(fēng)險(xiǎn)
3.相對股票投資而言，債券投資的優(yōu)點(diǎn)有（）。
A.本金安全性高
B.收入穩(wěn)定性強(qiáng)
C.購買力風(fēng)險(xiǎn)低
D.擁有管理權(quán)
4.下列哪些因素變動會影響債券到期收益率？（）
A.債券面值
B.票面利率
C.市場利率
D.債券購買價(jià)格
5.下列表述正確的是（）。
A.對于分期付息的債券，當(dāng)其接受到期日時(shí)，債券價(jià)值向面值回歸
B.債券價(jià)值的高低受利息支付的方式影響
C.一般而言，債券期限越長，其利率風(fēng)險(xiǎn)越小
D.當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券價(jià)值會下降
6.股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，被稱為股票的（）
A.市價(jià)
B.面值
C.內(nèi)在價(jià)值
D.理論價(jià)值
E.價(jià)格
7.股票市場哪些信息會引起股票市盈率下降（）
A.預(yù)期公司利潤減少
B.預(yù)計(jì)公司債務(wù)比重將提高
C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹
D.預(yù)期國家將提高利率
E.預(yù)期國家將采取措施抑制通貨膨脹
8.貝他系數(shù)是衡量股票投資風(fēng)險(xiǎn)大小的重要標(biāo)志，下列表述正確的有（）
A.貝他系數(shù)越大，說明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)越大
B.貝他系數(shù)等于零時(shí)，表明該股票投資無市場風(fēng)險(xiǎn)
C.貝他系數(shù)等于1時(shí)，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)與股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)相同
D.貝他系數(shù)大于1，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)與股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)相同
E.貝他系數(shù)小于1，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)
9.以下關(guān)于股票投資組合問題表述，哪些是正確的（）
A.股票投資組合中的股票種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小
B.若投資的兩種股票完全負(fù)相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險(xiǎn)
C.若投資的兩種股票完全正相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險(xiǎn)
D.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)
E.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
10.債券按是否上市流通分類，可分為（）
A.流通債券
B.非流通債券
C.上市債券
D.非上市債券
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯(cuò)誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1.對債券投資收益評價(jià)時(shí)，應(yīng)以債券價(jià)值和到期收益率作為評價(jià)債券收益的標(biāo)準(zhǔn)，票面利率不影響債券收益。
A.正確
B.不正確
2.擔(dān)保約束一般只存在于債權(quán)性投資的場合，長期債權(quán)投資通常要求接受投資方以不動產(chǎn)作為抵押，短期債權(quán)投資通常要求接受投資方以動產(chǎn)作為抵押。
A.正確
B.不正確
3.在其他因素既定的情況下，貨幣市場利率的升降會導(dǎo)致資本利率的增減變動。
A.正確
B.不正確
4.只要證券之間的收益變動不具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值。
A.正確
B.不正確
5.國庫券為無投資風(fēng)險(xiǎn)的債券。
A.正確
B.不正確
6.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)是指債券持有人無法在短期內(nèi)賣掉資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
A.正確
B.不正確
7.浮動利率債券一般不規(guī)定最低利率水平，所以無法保護(hù)投資人利益。
A.正確
B.不正確
8.如果證券投資組合中包括證券市場的全部股票，則投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)。
A.正確
B.不正確
9.證券投資組合的貝他系數(shù)是個(gè)別證券的貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；證券投資組合的預(yù)期報(bào)酬率也是個(gè)別證券報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)。
A.正確
B.不正確
10.到期收益率反映的是債券投資按復(fù)利計(jì)算的真實(shí)收益率。若其高于投資人要求的投資報(bào)酬率，則應(yīng)買進(jìn)債券。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計(jì)算題
1.某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的年期債券，該債券每年計(jì)息一次。書籍市場利率為10%。
要求：
（1）計(jì)算該債券的投資價(jià)值（計(jì)算結(jié)果四舍五入后取整數(shù)）；
（2）如果該債券的發(fā)行價(jià)格等于投資價(jià)值，且發(fā)行費(fèi)率為3%，則該債券的資本成本率是多少（所得稅率為33%）？
（3）如果該債券是可轉(zhuǎn)換債券，且約定轉(zhuǎn)換率為1:20，則該轉(zhuǎn)換價(jià)格是多少？
2．雷克公司經(jīng)批準(zhǔn)1999年補(bǔ)增發(fā)股票增資，目前已發(fā)股票每股市價(jià)為12元，該公司1998年當(dāng)期繳納所得稅額為500萬元，稅后利潤的20%提出作為公積金和公益金，剩余部分用于分配股東利潤，公司已經(jīng)發(fā)行股票100萬元股。預(yù)計(jì)1999年公司增資后，預(yù)計(jì)股票的市盈率將下降25%，每股收益將下降為7元，該公司所得稅率為30%。
要求：
（1）計(jì)算稅前利潤、稅后利潤和可分配的利潤；
（2） 算每股收益、實(shí)際和預(yù)計(jì)的市盈率；
（3） 計(jì)算股票的發(fā)行價(jià)格。
一、單項(xiàng)選擇題
1.某種股票為固定成長股票，年增長率為5%，預(yù)期一年后的股利為6元，現(xiàn)行國庫券的收益率為11%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率等于16%，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價(jià)值為（）元。
A.50
B.33
C.45
D.30
2.避免再投資風(fēng)險(xiǎn)的方法是（）。
A.分散債券的到期日
B.投資預(yù)期報(bào)酬率會上升的資產(chǎn)
C.不買質(zhì)量差的債券
D.購買長期債券
3.投資短期證券的投資者最關(guān)心的是（）。
A.發(fā)行公司的經(jīng)營理財(cái)狀況的變動趨勢
B.證券公司的現(xiàn)時(shí)指數(shù)
C.發(fā)行公司當(dāng)期可分派的收益
D.證券市場價(jià)格的變動
4.證券投資者在購買證券時(shí)，可以接受的價(jià)格是（）。
A.出賣市價(jià)
B.風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值
C.證券價(jià)值
D.票面價(jià)值
5.一般而言，金融投資不是（）。
A.對外投資
B.直接投資
C.證券投資
D.風(fēng)險(xiǎn)投資
6.設(shè)甲企業(yè)購買A股票10000股，每股購買價(jià)8元，隨后按每股12元的價(jià)格賣出全部股票，證券交易費(fèi)用為400元，則該筆證券交易的資本利得是（）。
A.39600
B.40000
C.40400
D.120000
7.一張面額為1元的長期股票，每年可獲利0.1元，如果貼現(xiàn)率為8%，則其估價(jià)為（）。
A.1元
B.1.25元
C.1.1元
D.0.8元
8.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（）。
A.歸因于廣泛的價(jià)格趨勢和事件
B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價(jià)格因素或事件
C.不能通過投資組合得以分散
D.通常以β系數(shù)進(jìn)行衡量
9.在證券投資中，因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（）。
A.違約風(fēng)險(xiǎn)
B.利息率風(fēng)險(xiǎn)
C.購買力風(fēng)險(xiǎn)
D.流動性風(fēng)險(xiǎn)
10.投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)，如果投資組合包括證券市場全部股票，則投資者（）
A.只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
B.既承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，又承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
C.不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，也不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
D.不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，但承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
二、多項(xiàng)選擇題
1.企業(yè)進(jìn)行證券投資應(yīng)考慮的因素有（）。
A.風(fēng)險(xiǎn)程度
B.變現(xiàn)能力
C.投資期限
D.收益水平
2.下列風(fēng)險(xiǎn)中，一般固定利率債券比變動利率債券風(fēng)險(xiǎn)大。（）
A.違約風(fēng)險(xiǎn)
B.利率風(fēng)險(xiǎn)
C.購買力風(fēng)險(xiǎn)
D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)
E.再投資風(fēng)險(xiǎn)
3.相對股票投資而言，債券投資的優(yōu)點(diǎn)有（）。
A.本金安全性高
B.收入穩(wěn)定性強(qiáng)
C.購買力風(fēng)險(xiǎn)低
D.擁有管理權(quán)
4.下列哪些因素變動會影響債券到期收益率？（）
A.債券面值
B.票面利率
C.市場利率
D.債券購買價(jià)格
5.下列表述正確的是（）。
A.對于分期付息的債券，當(dāng)其接受到期日時(shí)，債券價(jià)值向面值回歸
B.債券價(jià)值的高低受利息支付的方式影響
C.一般而言，債券期限越長，其利率風(fēng)險(xiǎn)越小
D.當(dāng)市場利率上升時(shí)，債券價(jià)值會下降
6.股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，被稱為股票的（）
A.市價(jià)
B.面值
C.內(nèi)在價(jià)值
D.理論價(jià)值
E.價(jià)格
7.股票市場哪些信息會引起股票市盈率下降（）
A.預(yù)期公司利潤減少
B.預(yù)計(jì)公司債務(wù)比重將提高
C.預(yù)期將發(fā)生通貨膨脹
D.預(yù)期國家將提高利率
E.預(yù)期國家將采取措施抑制通貨膨脹
8.貝他系數(shù)是衡量股票投資風(fēng)險(xiǎn)大小的重要標(biāo)志，下列表述正確的有（）
A.貝他系數(shù)越大，說明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)越大
B.貝他系數(shù)等于零時(shí)，表明該股票投資無市場風(fēng)險(xiǎn)
C.貝他系數(shù)等于1時(shí)，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)與股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)相同
D.貝他系數(shù)大于1，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)與股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)相同
E.貝他系數(shù)小于1，表明該股票投資的風(fēng)險(xiǎn)小于股票市場平均風(fēng)險(xiǎn)
9.以下關(guān)于股票投資組合問題表述，哪些是正確的（）
A.股票投資組合中的股票種類越多，風(fēng)險(xiǎn)越小
B.若投資的兩種股票完全負(fù)相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險(xiǎn)
C.若投資的兩種股票完全正相關(guān)，可抵消全部組合風(fēng)險(xiǎn)
D.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)
E.假定投資組合包括全部股票，投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)
10.債券按是否上市流通分類，可分為（）
A.流通債券
B.非流通債券
C.上市債券
D.非上市債券
三、判斷題（本類判斷正確的得1分，判斷錯(cuò)誤的扣1分，不答不得分也不扣分）
1.對債券投資收益評價(jià)時(shí)，應(yīng)以債券價(jià)值和到期收益率作為評價(jià)債券收益的標(biāo)準(zhǔn)，票面利率不影響債券收益。
A.正確
B.不正確
2.擔(dān)保約束一般只存在于債權(quán)性投資的場合，長期債權(quán)投資通常要求接受投資方以不動產(chǎn)作為抵押，短期債權(quán)投資通常要求接受投資方以動產(chǎn)作為抵押。
A.正確
B.不正確
3.在其他因素既定的情況下，貨幣市場利率的升降會導(dǎo)致資本利率的增減變動。
A.正確
B.不正確
4.只要證券之間的收益變動不具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)就一定小于單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值。
A.正確
B.不正確
5.國庫券為無投資風(fēng)險(xiǎn)的債券。
A.正確
B.不正確
6.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)是指債券持有人無法在短期內(nèi)賣掉資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
A.正確
B.不正確
7.浮動利率債券一般不規(guī)定最低利率水平，所以無法保護(hù)投資人利益。
A.正確
B.不正確
8.如果證券投資組合中包括證券市場的全部股票，則投資者只承擔(dān)市場風(fēng)險(xiǎn)，而不承擔(dān)公司特有風(fēng)險(xiǎn)。
A.正確
B.不正確
9.證券投資組合的貝他系數(shù)是個(gè)別證券的貝他系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)；證券投資組合的預(yù)期報(bào)酬率也是個(gè)別證券報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)。
A.正確
B.不正確
10.到期收益率反映的是債券投資按復(fù)利計(jì)算的真實(shí)收益率。若其高于投資人要求的投資報(bào)酬率，則應(yīng)買進(jìn)債券。
A.正確
B.不正確
主觀試題部分
四、計(jì)算題
1.某公司發(fā)行票面金額為1000元、票面利率為8%的年期債券，該債券每年計(jì)息一次。書籍市場利率為10%。
要求：
（1）計(jì)算該債券的投資價(jià)值（計(jì)算結(jié)果四舍五入后取整數(shù)）；
（2）如果該債券的發(fā)行價(jià)格等于投資價(jià)值，且發(fā)行費(fèi)率為3%，則該債券的資本成本率是多少（所得稅率為33%）？
（3）如果該債券是可轉(zhuǎn)換債券，且約定轉(zhuǎn)換率為1:20，則該轉(zhuǎn)換價(jià)格是多少？
2．雷克公司經(jīng)批準(zhǔn)1999年補(bǔ)增發(fā)股票增資，目前已發(fā)股票每股市價(jià)為12元，該公司1998年當(dāng)期繳納所得稅額為500萬元，稅后利潤的20%提出作為公積金和公益金，剩余部分用于分配股東利潤，公司已經(jīng)發(fā)行股票100萬元股。預(yù)計(jì)1999年公司增資后，預(yù)計(jì)股票的市盈率將下降25%，每股收益將下降為7元，該公司所得稅率為30%。
要求：
（1）計(jì)算稅前利潤、稅后利潤和可分配的利潤；
（2） 算每股收益、實(shí)際和預(yù)計(jì)的市盈率；
（3） 計(jì)算股票的發(fā)行價(jià)格。