第 二 章　風(fēng)險與收益分析
    一、本章考情分析
    本章是重點章，題型主要出客觀題，有時也會涉及計算題，或者在計算題和綜合題的局部出現(xiàn)。
    二、本章重要知識點
    【知識點一】資產(chǎn)的收益率
    注意教材P23例2-1（客觀題）
    【知識點二】風(fēng)險衡量指標與風(fēng)險偏好——有可能出主觀題或客觀題
    （一）期望值、方差、標準差、標準離差率的計算
    【提示】第一，期望值的大小不反應(yīng)風(fēng)險大??；第二，期望值相同，可以用方差或標準差比較風(fēng)險；第三，期望值不同，要用標準離差率比較風(fēng)險。第四，注意根據(jù)收益率的歷史資料計算預(yù)期收益率（即期望值）和方差、標準差的方法。（簡單平均）
    （二）風(fēng)險偏好——三類決策者及其決策原則——有可能出客觀題或計算題
    類型 決策原則
    風(fēng)險回避者 當預(yù)期收益率相同時，選擇低風(fēng)險的資產(chǎn)；當風(fēng)險相同時，選擇高預(yù)期收益的資產(chǎn)。
    風(fēng)險追求者 當預(yù)期收益相同時，選擇風(fēng)險大的。
    風(fēng)險中立者 選擇資產(chǎn)的惟一標準是預(yù)期收益的大小，而不管風(fēng)險狀況如何。
    【提示】
    1.風(fēng)險中立者，無視風(fēng)險，只根據(jù)預(yù)期收益的大小選擇方案。
    2.排除風(fēng)險中立者后，風(fēng)險回避者和風(fēng)險追求者決策的原則都是“當… …相同時，選擇… …”.
    3.我們一般都是風(fēng)險回避者，當預(yù)期收益率相同時，選擇低風(fēng)險的資產(chǎn)；當風(fēng)險相同時，選擇高預(yù)期收益的資產(chǎn)。
    對于風(fēng)險追求者，預(yù)期收益相同時，選擇風(fēng)險大的。
    注意結(jié)合出小計算題
    【知識點三】系統(tǒng)風(fēng)險（市場風(fēng)險、不可分散風(fēng)險）與非系統(tǒng)風(fēng)險（企業(yè)特有風(fēng)險、可分散風(fēng)險）；相關(guān)系數(shù)與兩項資產(chǎn)組合風(fēng)險的分散情況——有可能在客觀題中涉及
    【知識點四】資產(chǎn)組合的收益率與貝塔系數(shù)的計算——有可能在計算題中涉及（加權(quán)平均）
    【知識點五】風(fēng)險與收益之間的關(guān)系——非常有可能在計算題中涉及
    基本關(guān)系：必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率
    1.一般關(guān)系：必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險價值系數(shù)×標準離差率
    2.資本資產(chǎn)定價模型：
    必要收益率=無風(fēng)險收益率+貝塔系數(shù)×（市場組合收益率-無風(fēng)險收益率）
    3.在資本資產(chǎn)定價模型的理論框架下，假設(shè)市場是均衡的，則資本資產(chǎn)定價模型還可以描述為：
    預(yù)期收益率=必要收益率=無風(fēng)險收益率+貝塔系數(shù)×（市場組合收益率-無風(fēng)險收益率）