敏感性分析
    3．敏感性分析
    敏感性分析 定義 敏感性分析是在確定性分析的基礎上,通過進一步分析、預測項目主要不確定性因素的變化對評價指標的影響，從中找出敏感因素，確定該因素對評價指標的影響程度及項目對其變化的承受能力。
    種類 單因素敏感性分析 假設各不確定性因素之間相互獨立，每次只考察一個因素，其它因素保持不變以分析這個可變因素對經濟評價指標的影響程度和敏感程度。
    多因素敏感性分析 假設兩個或兩個以上互相獨立的不確定性因素同時變化時，分析這些可變因素對經濟評價指標的影響程度和敏感程度。
    敏感性分析的步驟 確定分析指標 如果主要分析方案狀態(tài)和參數變化對方案投資回收快慢的影響，則可選用投資回收期作為分析指標；如果主要分析產品價格波動對方案超額凈收益的影響，則可選用凈現值作為分析指標；如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，則可選用內部收益率指標等。
    如果在機會研究階段，主要是對項目的設想和鑒別，確定投資方向和投資機會，可選用靜態(tài)的評價指標，常采用的指標是投資收益率和投資回收期。如果在初步可行性研究和可行性研究階段，經濟分析指標則需選用動態(tài)的評價指標，常用凈現值、內部收益率，通常還輔之以投資回收期。
    選擇需要分析的不確定性因素 其原則：（1）預計這些因素在其可能變動的范圍內對經濟評價指標的影響較大；（2）對在確定性經濟分析中采用的該因素的數據的準確性把握不大。
    分析不確定性因素的波動程度及其對分析指標的影響 首先，對所選定的不確定性因素，應根據實際情況設定這些因素的變動幅度，其他因素固定不變；其次，計算不確定性因素每次變動對經濟評價指標的影響。
    確定敏感性因素 其方法：第一種是相對測定法，第二種稱為絕對測定法。
    方案選擇 如果進行敏感性分析的目的是對不同的投資項目（或某一項目的不同方案）進行選擇，一般應選擇敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大的項目或方案。
    概率分析
    4．概率分析
    概率分析 有關說明 項目的風險來自影響項目效果的各種因素和外界環(huán)境的不確定性。利用敏感性分析可以知道某因素變化對項目經濟指標有多大的影響，但無法了解這些因素發(fā)生這樣變化的可能性有多大，而概率分析可以做到這一點。故有條件時項目應進行概率分析。
    定義 概率分析又稱風險分析，是利用概率來研究和預測不確定因素對項目經濟評價指標的影響的一種定量分析方法。
    方法 首先預測風險因素發(fā)生各種變化的概率，將風險因素作為自變量，預測其取值范圍和概率分布，然后將選定的經濟評價指標作為因變量，測算評價指標的相應取值范圍和概率分布，計算評價指標的數學期望值和項目成功或失敗的概率。利用這種分析，可以弄清楚各種不確定因素出現某種變化，建設項目獲得某種利益或達到某種目的的可能性的大小，或者獲得某種效益的把握程度。
    凈現值的期望值 數學關系
    經濟含義 凈現值的期望值在概率分析中是一個非常重要的指標，在對項目進行概率分析時，一般都要計算項目凈現值的期望值及凈現值大于或等于零時的累計概率，累計概率越大，表明項目承擔的風險越小。
    決策樹
    （繪制方法） 決策樹一般由決策點、機會點、方案枝、概率枝等組成（見圖2-4-3），其繪制方法如下：首先確定決策點，決策點一般用“口”表示；然后從決策點引出若干條直線，代表各個備選方案，這些直線稱為方案枝；方案枝后面連接一個“○”，稱為機會點；從機會點畫出的各條直線，稱為概率枝，代表將來的不同狀態(tài)，概率枝后面的數值代表不同方案在不同狀態(tài)下可獲得的收益值。