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    2018銀行專業(yè)資格考試：初級銀行管理輔導(dǎo)資料--貨幣政策目標(biāo)與傳導(dǎo)機制
    第一章 銀行業(yè)運行環(huán)境
    第一節(jié) 貨幣政策
    貨幣政策是中央銀行為實現(xiàn)特定經(jīng)濟目標(biāo)而采用的控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利率等方針和措施的總稱，是國家調(diào)節(jié)和控制宏觀經(jīng)濟的主要手段之一。貨幣政策由貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策工具兩部分內(nèi)容構(gòu)成。商業(yè)銀行是貨幣政策的主要傳導(dǎo)媒介，同時，貨幣政策會改變宏觀經(jīng)濟的實際運行以及經(jīng)濟主體對未來的預(yù)期，從而影響商業(yè)銀行的客戶和經(jīng)營環(huán)境，進而對商業(yè)銀行形成多方位的影響。
    一、貨幣政策目標(biāo)與工具
    (一)貨幣政策目標(biāo)
    貨幣政策目標(biāo)包括最終目標(biāo)、中介目標(biāo)和操作目標(biāo)。貨幣政策的最終目標(biāo)是指貨幣政策最終要達到的目的。中央銀行通過貨幣政策工具操作直接引起操作目標(biāo)的變動，操作目標(biāo)的變動又通過一定的途徑傳導(dǎo)到整個金融體系，引起中介目標(biāo)的變化，進而影響宏觀經(jīng)濟運行，實現(xiàn)貨幣政策最終目標(biāo)。
    1.最終目標(biāo)
    貨幣政策的最終目標(biāo)包括經(jīng)濟增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡四大目標(biāo)。
    《中國人民銀行法》明確規(guī)定，我國的貨幣政策目標(biāo)是“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長”。幣值穩(wěn)定分為對內(nèi)幣值穩(wěn)定和對外幣值穩(wěn)定兩個方面。
    2.操作目標(biāo)和中介目標(biāo)
    現(xiàn)階段我國貨幣政策的操作目標(biāo)是基礎(chǔ)貨幣，中介目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量。
    基礎(chǔ)貨幣又稱高能貨幣，指具有使貨幣總量成倍擴張或收縮能力的貨幣，由中央銀行發(fā)行的現(xiàn)金通貨和吸收的金融機構(gòu)存款構(gòu)成。我國基礎(chǔ)貨幣由三部分構(gòu)成：金融機構(gòu)存入中國人民銀行的存款準(zhǔn)備金、流通中的現(xiàn)金和金融機構(gòu)的庫存現(xiàn)金。
    貨幣供應(yīng)量指某個時點上全社會承擔(dān)流通和支付手段的貨幣存量。中國人民銀行按季公布貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計監(jiān)測指標(biāo)?，F(xiàn)階段，我國按流動性不同將貨幣供應(yīng)量劃分為三個層次：
    M0=流通中現(xiàn)金
    M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機關(guān)團體部隊存款+銀行卡項下的個人人民幣活期儲蓄存款
    M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)單位定期存款+證券公司保證金存款+其他存款
    其中，M1被稱為狹義貨幣，是現(xiàn)實購買力;M2被稱為廣義貨幣;M2與M1之差被稱為準(zhǔn)貨幣，是潛在購買力。