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    2018年司法考試《商法》沖刺考點：證券法
    第三章 證券法
    【證券發(fā)行】
    概念：指證券的發(fā)行者為籌集資金依法向投資者以同一條件招募和出售股票、公司債券以及其他證券的活動
    【證劵上市條件】
    證劵上市的條件指發(fā)行人發(fā)行的證券，依法定條件和程序，在證券交易所或其他法定交易市場公開掛牌交易的法律行為
    條件：
    A股票上市的基準(zhǔn)：
    ①規(guī)?；鶞?zhǔn)，一般以公司資本額或證券發(fā)行量來衡量，同時也有用兩個指標(biāo)衡量的。公司法規(guī)定上市規(guī)模為人民幣3000萬元的股本
    ②經(jīng)營基礎(chǔ)基準(zhǔn)，指公司的資本結(jié)構(gòu)、盈利水平等。
    ③股權(quán)分布基準(zhǔn)，是對最低持股人數(shù)及公眾持股比例或持股數(shù)的要求。我國法律規(guī)定，公開發(fā)行的股份須達(dá)到公司股份總數(shù)的25%以上，公司股本總額超過人民幣4億元的，公開發(fā)行股份的比例為10%以上。
    ④其他基準(zhǔn)，最近三年的財務(wù)報表中沒有虛假記載，財務(wù)報表經(jīng)注冊會計師驗證;上市政局按的設(shè)計符合證交所的要求，對證券的轉(zhuǎn)讓未加限制等。
    B公司債權(quán)上市的標(biāo)準(zhǔn)
    ①公司債券的期限為1年以上
    ②公司債券實際發(fā)行額不少于人民幣5000萬元
    ③公司申請其債券上市時須符合法定的公司債券發(fā)行條件
    【證券上市的程序】
    A申請核準(zhǔn)，證券發(fā)行人想證券交易或證券監(jiān)督管理機構(gòu)提出上市的申請，接受上市核準(zhǔn)。我國：股份有限公司申請上市交易，影響證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。向證券交易所報送下列文件
    ①上市報告書
    ②申請上市的股東大會決議
    ④ 公司章程
    ⑤ 公司營業(yè)執(zhí)照
    ⑥ 依法經(jīng)會計事務(wù)所審計的最近三年財務(wù)會計報告
    ⑦ 法律意見書和證券公司的推薦書
    ⑧ 最近一次的招股說明書
    ⑨ 其他規(guī)定的文件
    B簽署上市協(xié)議，上市申請人應(yīng)當(dāng)與證券交易所簽署上市協(xié)議，明確各自的權(quán)利和義務(wù)
    上市協(xié)議主要內(nèi)容：
    ①上市公司申請上市的證券種類、發(fā)行日期、發(fā)行股數(shù)、每股金額
    ②上市費用的數(shù)額及其交納辦法上市公司定期報告的要求上市公司臨時報告的要求交所咨詢，調(diào)查上市公司的事宜股票停牌=復(fù)牌事宜違反上市協(xié)議的處理辦法解決爭議的仲裁條款雙方認(rèn)為應(yīng)增列的其他事項
    C公告上市。公告上市申請文件和股票獲準(zhǔn)在證券交易所交易的日期持有公司股份最多的前10名股東的名單和持股數(shù)額公司的實際控制人 董事、監(jiān)事、經(jīng)理、高級管理人員的姓名及其持有本公司股票和債券的情況
    D掛牌交易
    2)公司債券上市的程序
    A申請核準(zhǔn)。公司申請發(fā)行公司債券上市交易，應(yīng)向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，并由雙方簽訂上市協(xié)議。提交文件：①上市報告書②申請上市的股東大會決議公司章程公司營業(yè)執(zhí)照公司債券募集辦法公司債券的實際發(fā)行數(shù)額證券交易所上市規(guī)則規(guī)定的其他文件申請可以轉(zhuǎn)換為股票的公司債券上市交易還應(yīng)當(dāng)報送保薦人的上市保薦書
    B公告上市
    政府債券上市因信用度高，可豁免證券交易發(fā)行及上市審查。由證券交易所根據(jù)國務(wù)院授權(quán)的部門決定安排其上市交易
    【證券上市的暫停與終止】
    上市暫停指上市公司發(fā)生法定原因時，上市證券暫時停止在證券交易所掛牌交易的情形，一旦暫停原因消除即可恢復(fù)上市
    上市終止，指發(fā)生法定原因后原上市證券不得繼續(xù)在證券交易所交易的情形
    共同：上市證券的停止交易活動
    區(qū)別：上市暫?？梢曰謴?fù)上市交易，上市終止不能恢復(fù)
    1) 證券上市的暫停，
    形式：
    A申請上市暫停，上市公司主動向證券交易所請求暫停其證券上市交易的行為
    B法定上市暫停，指發(fā)生了法律法規(guī)和故障規(guī)定的暫停上市原因時，由證券交易所決定暫停證券上市交易的行為
    情形：
    ①公司股本總額、股權(quán)分布等發(fā)生變化不再具備上市條件
    ②公司不按規(guī)定公開其財務(wù)狀況或者對財務(wù)會計報告
    【證券交易】
    1)概念：指對已經(jīng)依法發(fā)行并經(jīng)投資則認(rèn)購的證券進(jìn)行買賣的行為
    2)特征：A是一種具有財產(chǎn)價值的特定權(quán)利的買賣
    B是一種標(biāo)準(zhǔn)化合同買賣
    C是一種已經(jīng)依法發(fā)行并經(jīng)投資者認(rèn)購的證券的買賣
    【證券交易程序】
    1) 名冊登記與開設(shè)賬戶。
    2) 委托，指委托人想證券公司發(fā)出的表示委托人以某種價格購進(jìn)或賣出的一定數(shù)量的某種證券的意思表示。
    分為：
    A(數(shù)額大小分)大宗交易委托，指按書面申報方式，限于當(dāng)日成交，整批交易委托，指一手或一手的倍數(shù)的交易數(shù)量的委托零數(shù)交易委托，指零星數(shù)量的委托
    B(從價格限制分)市價委托，指委托人證券公司按交易工廠當(dāng)時的價格買進(jìn)或賣出的證券，證券公司由義務(wù)以最有利的價格為委托人成交，指令須立即執(zhí)行限價委托，指委托人要求證券公司按限定的價格買進(jìn)或賣出證券，在執(zhí)行時，必須按限價或低于限價買進(jìn)證券，按限價或高于限價賣出證券
    C(委托的途徑分)書面方式委托
    電話方式委托
    電腦方式委托
    委托訂立合同程序：
    A委托為交付保證
    B\委托人提出委托，填寫委托單
    C證券公司接受委托
    證券公司不可以接受下列委托A\全權(quán)交易委托，即由公司全權(quán)決定買賣的證券種類、數(shù)量和價格
    B保證金交易委托，即僅由少量的資金或證券作為保證，做交易量較大的委托
    3) 成交。指證券公司相互間通過交易所內(nèi)競價，就買賣證券的價格和數(shù)量達(dá)成一致的行為。一般通過電腦進(jìn)行和完成
    4) 結(jié)算交割與過戶
    指證券買賣的最后結(jié)算行為。
    結(jié)算交割階段：
    1、證券公司于證券登記結(jié)算公司按“凈額交收”原則進(jìn)行結(jié)算交割
    2、證券投資者與證券公司進(jìn)行結(jié)算交割。我國采用T+1制度，即對投資者說當(dāng)天進(jìn)行的證券買賣，最早可以于第二天在證券公司打印交割清單。核對其前一天的買賣活動
    【禁止的證券交易行為】
    1)、禁止內(nèi)幕交易。
    內(nèi)幕交易：指內(nèi)幕信息的知情人和非法獲取內(nèi)幕信息的人利用內(nèi)幕信息進(jìn)行證券交易活動的行為。屬于證券交易中的欺詐行為。不利于保護投資者的合法權(quán)益和社會公共利益
    內(nèi)幕信息知情人：指窒息證券交易內(nèi)膜信息的知情人員。包括：
    A發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級管理人員
    B持有公司5%以上股份的股東及其董事監(jiān)事高級管理人員。公司的實際控制人及其董事監(jiān)事高級管理人員
    C發(fā)行人控股的公司及其董事監(jiān)事高級管理人員
    D由于所任公司職務(wù)可以獲取公司有關(guān)內(nèi)幕信息的人員
    E證券監(jiān)督管理機構(gòu)工作人員及由于法定的職責(zé)對證券的發(fā)行、交易進(jìn)行管理的其他人員
    F保薦人、承銷的證券公司、證券交易所、證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券服務(wù)機構(gòu)的有關(guān)人員
    G國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他人
    內(nèi)幕信息：指在證券交易活動中，涉及公司的經(jīng)營、財務(wù)或者對該公司證券的市場供求有重大影響的尚未公開的信息包括：
    A證券法重大事件
    B公司分配股利或者增資的計劃
    C公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的重大變化
    D公司債務(wù)擔(dān)保的重大變更
    E公司營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押、出售或者報廢一次超過該資產(chǎn)的30%
    F公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員的行為可能承擔(dān)重大損害賠償責(zé)任
    G上市公司收購的有關(guān)方案
    H證券管理機構(gòu)認(rèn)定的對證券交易價格有顯著影響的其他重要信息
    2) 禁止操縱證券市場
    操縱市場指通過一地個說短影響證券交易價格或證券交易量，制造虛假繁榮、虛假價格，誘導(dǎo)或者迫使其他投資者在不了解真相的情況下作出錯誤的投資決定，使操縱者獲利或減少損失的行為
    違法獲取不當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的行為手段有：
    A、單獨或通過合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或連續(xù)買賣，操縱證券交易價格
    B、與他人串通，以事先約定時間、價格和方式相互進(jìn)行證券交易影響證券交易價格或者證券交易量
    C、在自己實際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，影響證券交易價格或證券交易量
    D、其他手段操縱證券市場
    3)禁止編造、傳播虛假信息
    編造、傳播虛假信息指沒有某種情況而進(jìn)行制造，通過他人或者機構(gòu)將其進(jìn)行傳播的情形
    證券法限制：
    A禁止國家工作人員、傳播媒介從業(yè)人員和有關(guān)人員編造，傳播虛假信息，嚴(yán)重影響證券交易
    B禁止證券交易所，證券公司、證券登記結(jié)算機構(gòu)、證券服務(wù)機構(gòu)及其從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、證券監(jiān)督管理機構(gòu)及其工作人員，在證券交易活動中作出虛假陳述或信息誤導(dǎo)
    4)禁止欺詐客戶
    指證券公司及其從業(yè)人員在證券交易活動中郵票投資者買賣證券以及其他違背投資者真實意愿，損害其利益的行為
    A違背客戶的委托為其買賣證券
    B不再規(guī)定時間內(nèi)向客戶提供交易的書面確認(rèn)文件
    C挪用客戶所委托買賣的證券或客戶賬戶上的資金
    D未經(jīng)客戶的委托，擅自為客戶買賣證券，或假借客戶的名義買賣證券
    E為牟取傭金收入，誘使客戶進(jìn)行不必要的證券買賣
    F利用傳播媒介或通過其他方式提供、傳播虛假或誤導(dǎo)投資者信息
    G其他違背客戶真實意思表示，損害客戶利益的行為
    5)禁止法人出借賬戶
    指法人單位尤其是國有企業(yè)和上市公司逃避監(jiān)管，非法利用他人賬戶炒作股票，出借自己或他人的證券賬戶，擾亂證券交易秩序，也帶來國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險，給國家和股東利益造成損害
    6)禁止挪用公款買賣證券
    公款是國家或集體單位所有或管理的具有特定用途的資金，任何人不得將公款挪用
    八、持續(xù)信息公開
    1)信息公開概念，也成信息披露，主要指為股份發(fā)行人在發(fā)行市場、交易市場依法向證券監(jiān)督管理機構(gòu)以及投資者報告自身經(jīng)營、資產(chǎn)及財務(wù)等狀況而設(shè)置的一種制度持續(xù)信息公開(交易市場的信息公開)是公開原則在交易市場中的反映
    2)特點：
    A、公開的功能不僅是燃給投資者了解公司，更主要是為投資者提供證券交易價值判斷的一句
    B、信息公開不是一次性完成的，而是要持續(xù)不斷地進(jìn)行
    C、信息公開的形式和內(nèi)容在法律上有不同要求，持續(xù)信息公開主要涉及上市公告書，年度報告、中期報告及零食報告等，而初始信息公開主要是招股說明書、配股說明說、募債說明說等
    3)持續(xù)信息公開的內(nèi)容
    A、上市公告書。指已在境內(nèi)公開發(fā)行的證券申請在證券交易所掛牌交易的發(fā)行人，在證券經(jīng)證券監(jiān)督管理機構(gòu)核準(zhǔn)后，按要求編制并在上市前進(jìn)行公告的法律文件。
    內(nèi)容：
    ①發(fā)行企業(yè)概況
    ②股票發(fā)行及成效
    ③董監(jiān)高持股情況
    ④公司設(shè)立
    ⑤關(guān)聯(lián)企業(yè)及關(guān)聯(lián)交易
    ⑥股本結(jié)構(gòu)及大股東持股情況
    ⑦公司財務(wù)會計資料
    ⑧董事會上市承諾
    ⑨要事項揭示
    ⑩上市推薦意見
    ?其他
    B中期報告，指依法編制的反映公司上半年生產(chǎn)經(jīng)營狀況及其他方面基本狀況的法律文件
    C臨時報告，依法編制的反映公司重大事件的法律文件。重大事件是上市公司發(fā)生的可能對股票交易價格產(chǎn)生較大影響的時間
    重大事件：
    1公司經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化
    2公司的重大投資行為和重大購置財產(chǎn)決定
    3公司訂立重要合同，可能對公司資產(chǎn)、負(fù)債權(quán)益經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響
    4公司發(fā)生重大債務(wù)和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆?wù)的違約情況
    5公司發(fā)生重大虧損或重大損失
    6公司生產(chǎn)經(jīng)營的外部條件發(fā)生重大變化
    7董事，1/3以上監(jiān)事或經(jīng)理發(fā)生變動
    8持有公司5%以上股份的股東或?qū)嶋H控制人，其持有股份或控制公司的情況發(fā)生較大變化
    9公司減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定
    10涉及公司的重大訴訟，股東大會、董事會據(jù)以被依法撤銷或宣告無效
    11公司涉嫌犯罪被司法機關(guān)立案調(diào)查，董監(jiān)高涉嫌犯罪被司法機關(guān)采取強制措施
    12其他
    4)持續(xù)信息公開操作過程
    1.公開的文件不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏
    2.公開文件的公告和置備。必須披露的信息應(yīng)在國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)制定的媒體發(fā)布，同時將其制備與公司住所、證券交易所，供公眾查閱
    3.指定專人負(fù)責(zé)持續(xù)信息公開事務(wù)
    4.對持續(xù)信息公開的監(jiān)督，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)對其進(jìn)行監(jiān)督