你已經(jīng)準(zhǔn)備好了參加證券從業(yè)資格考試嗎？還有哪些知識(shí)點(diǎn)你沒有復(fù)習(xí)到位呢？一起來看看以下資訊由出國留學(xué)網(wǎng)證券從業(yè)資格考試網(wǎng)整理而出：2015《投資分析》復(fù)習(xí)考點(diǎn)：證券市場的供求關(guān)系，希望對(duì)您有所幫助!希望考生們都能取得好成績！
    第三章第三節(jié)　證券市場的供求關(guān)系
    從長期來看，證券的價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值決定，但就中、短期的價(jià)格分析而言，證券的市場交易價(jià)格由供求關(guān)系決定。成熟市場的供求關(guān)系是由資本收益率引導(dǎo)的供求關(guān)系，即資本收益率水平對(duì)股價(jià)有決定性影響。而我國的證券價(jià)格在很大程度上由證券的供求關(guān)系決定。
    一、證券市場的供給方和需求方
    (一)供給方
    證券市場的供給主體是公司(企業(yè))、政府與政府機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)。自1990年我國設(shè)立證券交易所以來，上市公司的數(shù)目逐年增加。在滬、深證券交易所上市公司增加的同時(shí)，我國企業(yè)在國內(nèi)外資本市場的籌資也保持持續(xù)增長的趨勢。經(jīng)過10年的發(fā)展，到2000年達(dá)到2103.08億元人民幣，增長近 400倍。
    (二)需求方
    1.個(gè)人投資者。個(gè)人投資者為自然人，指從事證券買賣的居民。
    2.機(jī)構(gòu)投資者。它包括開放式基金、封閉式基金、社?；穑舶▍⑴c證券投資的保險(xiǎn)公司、證券公司，還包括一些投資公司和企業(yè)法人。
    特征：資金與人才實(shí)力雄厚，投資理念成熟，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。
    機(jī)構(gòu)投資者是市場主要參與者，是市場成熟的一個(gè)標(biāo)志。
    根據(jù)投資證券市場的目的不同，可以把投資者分為長期投資者和短期投資者。
    從以下三個(gè)方面對(duì)二者進(jìn)行區(qū)分：時(shí)間區(qū)分;范圍區(qū)分;風(fēng)險(xiǎn)和收益區(qū)分。
    二、證券市場供給的決定因素與變動(dòng)特點(diǎn)
    證券市場供給的主體是上市公司，上市公司的數(shù)量和質(zhì)量是證券市場供給方的主要影響因素。
    (一)上市公司質(zhì)量
    上市公司的質(zhì)量狀況影響到股票市場的前景、投資者的收益及投資熱情、個(gè)股價(jià)格及大盤指數(shù)變動(dòng)，這些因素將直接或間接影響股票市場的供給。質(zhì)量高的上市公司，易于為股票市場所接受，因而有利于股票供給的增加;反之，質(zhì)量低的上市公司，其股票很難被市場接受，對(duì)股票的供給增加不利。上市公司的質(zhì)量和業(yè)績情況也影響到公司本身的再籌資功能和籌資規(guī)模，從而影響股票的供給。因此，上市公司質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)效益狀況，是影響股票市場供給的最直接、最根本的因素。
    (二)上市公司數(shù)量
    決定上市公司數(shù)量的主要因素是：
    1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
    如果宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好，投資擴(kuò)張的企業(yè)必然增多，融資的需求必然增加，這時(shí)將有更多的企業(yè)申請(qǐng)公開發(fā)行股票;同時(shí)，投資者良好的預(yù)期會(huì)促使其積極參與認(rèn)購，上市公司數(shù)量也隨之增加。這樣，上市流通股份的數(shù)量就會(huì)增加，股票市場的供給相應(yīng)會(huì)增加。
    2.制度因素
    影響股票市場供給的制度因素主要有發(fā)行上市制度、市場設(shè)立制度和股權(quán)流通制度三大因素。
    從發(fā)行上市制度來看，1999年前，我國的股票發(fā)行制度主要采取的是額度控制和地方政府推薦企業(yè)的股票發(fā)行制度。隨著1999年7月1日《中華人民共和國證券法》的頒布實(shí)施，股票發(fā)行制度逐步走向市場化，2001年3月17日正式取消額度制，改而采取股票發(fā)行核準(zhǔn)制。這一制度的變化有利于提高上市公司的質(zhì)量。
    從市場設(shè)立制度來看，市場的增加或減少會(huì)影響市場股票的供給，新增市場會(huì)增加整個(gè)市場股票的供給;反之，則相反。
    3.市場因素
    股票市場是廣大投資者交易上市公司股票的場所，也是上市公司進(jìn)行直接融資的場所。當(dāng)股票市場處于牛市的情況下，大量的場外資金流入股市，為上市公司的“增發(fā)”、“配股”提供了資金支持，也為非上市公司的首次公開募股(IPO)營造了良好的市場氛圍，進(jìn)而能夠增加市場上的股票供給量。反之，當(dāng)股票市場處于熊市的時(shí)候，市場的資金面壓力增大，從而不利于股票有效供給的增加。
    三、證券市場需求的決定因素與變動(dòng)特點(diǎn)
    (一)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境
    如果宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行良好，就會(huì)增加對(duì)股票的需求。
    (二)政策因素
    包括市場準(zhǔn)入政策、融資融券政策、金融監(jiān)管政策甚至貨幣與財(cái)政政策在內(nèi)的一系列政策，將對(duì)證券市場的需求產(chǎn)生影響。
    (三)居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整
    居民的金融資產(chǎn)主要是由銀行存款、證券投資基金、股票、債券及信托資產(chǎn)等構(gòu)成。目前我國資本市場特別是股市看好，吸引大量的資金流向股票市場，所以居民金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)發(fā)生了調(diào)整，調(diào)整的結(jié)果是人市的資金大量增加。
    (四)機(jī)構(gòu)投資者的培育和壯大
    第一階段是1991年至1997年。
    第二階段是1998年至2000年。1998年，證券投資基金(封閉式)的出現(xiàn)開創(chuàng)了我國機(jī)構(gòu)投資時(shí)代的新篇章。
    第三階段是2001年至今。2001年9月22日，第一只華安創(chuàng)新開放式基金宣告成立，從而使基金的發(fā)展跨入新的歷史時(shí)期，同時(shí)也標(biāo)志著我國證券市場真正開始步入機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代。
    (五)資本市場的逐步對(duì)外開放
    資本市場開放包括：服務(wù)性開放和投資性開放。2001年11月我國正式加入WT0，我國政府在入世談判中對(duì)資本市場的逐步開放做出了實(shí)質(zhì)性的承諾。這些承諾包括：(1)B股業(yè)務(wù);(2)合資證券經(jīng)營機(jī)構(gòu);(3)資產(chǎn)管理服務(wù)。
    四、影響我國證券市場供求關(guān)系的基本制度變革
    (一)股權(quán)分置改革
    由于特殊歷史原因，我國A股上市公司內(nèi)部普遍形成了“兩種不同性質(zhì)的股票”，即非流通股和社會(huì)流通股。這兩類股票表現(xiàn)出“不同股、不同價(jià)、不同權(quán)”的特征，這一特殊的市場制度與結(jié)構(gòu)被稱之為“股權(quán)分置”。
    

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